Prezes NBP o ryzykach związanych z przedwczesnym przyjęciem euro
Prof. Adam Glapiński stwierdza, że przyjęcie euro przez Polskę stwarzałoby obecnie istotne ryzyka dla zachowania równowagi gospodarczej oraz dalszego procesu konwergencji polskiej gospodarki:
– Wchodząc do strefy euro, polska gospodarka utraciłaby możliwość dostosowania stóp procentowych do potrzeb krajowej gospodarki.
Stopy procentowe po wejściu do strefy euro często nie byłyby odpowiednie dla fazy cyklu koniunkturalnego, w którym znajduje się Polska. Jednocześnie kształtowałyby się długotrwale na poziomie niższym niż naturalna stopa procentowa.
Czytaj także: Bułgaria gotowa do przyjęcia euro w 2026 roku
Ryzyko powstania cyklu boom-bust
W efekcie przyjęcie euro wiązałoby się z istotnym ryzykiem powstania cyklu boom-bust, a więc przejściowego przyspieszenia aktywności gospodarczej napędzanego wzrostem kredytu, po którym nastąpiłoby załamanie aktywności i wzrost bezrobocia.
Przywrócenie równowagi w gospodarce – w warunkach braku możliwości deprecjacji kursu – byłoby długotrwałe, kosztowne społecznie i wiązałoby się z silnym wzrostem bezrobocia oraz emigracją – wskazuje prezes Narodowego Banku Polskiego.
Czytaj także: Kolejna obniżka stóp procentowych w strefie euro
Strefa euro a płynny kurs walutowy
Prof. Glapiński podkreśla też, że wchodząc do strefy euro, Polska utraciłaby korzyści płynące z posiadania płynnego kursu walutowego, który pozostaje ważnym kanałem absorbującym wstrząsy gospodarcze, co zwiększałoby zmienność PKB i bezrobocia w cyklu koniunkturalnym, a także stwarzałoby ryzyko utraty konkurencyjności, osłabienia eksportu i wieloletniej dekoniunktury w przemyśle.
– W kolejnych dekadach, wraz ze wzrostem zamożności polskiej gospodarki i jej konwergencją w kierunku najzamożniejszych gospodarek Europy Zachodniej, ocena bilansu korzyści i kosztów ekonomicznych przyjęcia euro może się zmienić.
Niemniej obecnie bilans ten jest zdecydowanie negatywny – zaznacza prof. Adam Glapiński.
***
„Bank i Kredyt” to wydawane przez NBP czasopismo naukowe, które publikuje artykuły z zakresu ekonomii i finansów.
