Gospodarka
Inflacja we wrześniu ’26 wyższa od wcześniejszego odczytu GUS
Inflacja CPI we wrześniu wyniosła rdr 4,1 proc., a mdm 0,7 proc. poinformował Główny Urząd Statystyczny.
Cel inflacyjny
Gospodarka
Podwyżka stóp procentowych w 2026 roku coraz mniej prawdopodobna
W środę (7 października 2026) odbędzie się posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Oczekujemy, że RPP pozostawi stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Ważniejszy od samej decyzji będzie wydźwięk komunikatu i konferencji prasowej po posiedzeniu, w szczególności w kwestii perspektyw kształtowania się stóp procentowych w kolejnych miesiącach, piszą w najnowszej MAKROmapie ekonomiści Credit Agricole Banku Polskiego Jakub Borowski, Jakub Olipra i Krystian Jaworski.
Z rynku finansowego
Fed podniósł stopy procentowe po raz pierwszy od 2023 roku
Po posiedzeniu 15-16 września ’26 Fed podniósł stopy procentowe w USA o 25 pb. do przedziału 3,75-4,00 proc. Decyzja FOMC została podjęta jednogłośnie. Analitycy ankietowani przez agencję Bloomberga oczekiwali, że stopy proc. zostaną podniesione o 25 pb. To pierwsza podwyżka stóp proc. w USA od 2023 roku. W poprzednim cyklu luzowania polityki monetarnej Fed obniżył stopy procentowe o 150 pb. „Inflacja bazowa musi zmierzać w kierunku celu; tak się jeszcze nie dzieje” – przekazał prezes Fed, Kevin Warsh, podczas środowej (16.09.2026) konferencji po posiedzeniu Rezerwy. Dodał, że przywrócenie stabilności cen było zapowiadane; decyzja o podwyżce jest z tym zgodna.
Gospodarka
Niepomyślne dla rządu USA historyczne rekordy długoletnich obligacji amerykańskich
Stało się w Ameryce to, co miało się stać i co jest także naszym losem. Amerykańskie ministerstwo finansów (Dept. of Treasury) musiało zaoferować nabywcom swoich obligacji 30-letnich o wartości 25 mld dolarów nawet aż 5,22 proc. zysku (yield), żeby móc je sprzedać, pisze Jan Cipiur.
Z rynku finansowego
Prezes Fedu: jest tylko jeden cel inflacyjny i wynosi 2 procent
Stopy procentowe mogą być częścią rozwiązania, jeśli inflacja pozostanie podwyższona – poinformował prezes Fedu Kevin Warsh podczas środowej (29.07.2026) konferencji po posiedzeniu Rezerwy. Warsh dodał, że dyskusja podczas posiedzenia była owocna i zgodna, mimo rozbieżność ws. decyzji.
Gospodarka
Analitycy ZBP o decyzji RPP w sprawie stóp procentowych
Na lipcowym (2026) posiedzeniu Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała o utrzymaniu stóp procentowych bez zmian. W rezultacie stopa referencyjna NBP pozostała na poziomie 3,75%, a koszt pieniądza nie ulegnie zmianie aż do września 2026 roku. Decyzja ta odzwierciedla ostrożne podejście RPP do dalszego kształtowania polityki pieniężnej, uwzględniające napływające dane makroekonomiczne. Była ona zgodna z oczekiwaniami rynku oraz z wcześniejszymi przewidywaniami Zespołu Badań i Analiz Związku Banków Polskich i odpowiadała aktualnej sytuacji gospodarczej oraz perspektywom inflacyjnym, czytamy na stronie internetowej ZBP.
Gospodarka
Inflacja w czerwcu ’26 niższa od prognoz
Inflacja konsumencka wyniosła 2,5% w ujęciu rocznym w czerwcu 2026 r., według wstępnych danych, podał Główny Urząd Statystyczny (GUS).
Gospodarka
Jerome Powell o gospodarce i niezależności Fed
Perspektywy gospodarcze w USA pozostają wysoce niepewne – poinformował prezes Fed podczas środowej (29.04.2026) konferencji po posiedzeniu Rezerwy. Jerome Powell ocenił, że niezależność Fedu jest zagrożona. Po posiedzeniu 28-29 kwietnia Fed pozostawił stopy proc. w USA bez zmian w przedziale 3,50-3,75 proc. Przeciwko decyzji głosowali Stephen Miran, który głosował za obniżką stóp proc. o 25 pb. oraz Beth Hammack, Neel Kashkari, and Lorie Logan, którzy poparli utrzymanie stóp proc. bez zmian, ale nie poparli uwzględnienia w komunikacie skłonności do łagodzenia polityki pieniężnej.
Gospodarka
EBC: Europa jest dziś bardziej odporna na inflacyjne wstrząsy
Europejski Bank Centralny nie dopuści do powtórki szoku inflacyjnego z lat 2022–2023 – zapowiedziała prezes EBC Christine Lagarde. Jej zdaniem gospodarka strefy euro jest dziś w znacznie lepszej kondycji niż w momencie rosyjskiej inwazji na Ukrainę, a instytucja, którą ona kieruje ma większe możliwości reagowania na ewentualne wstrząsy wywołane nowym konfliktem na Bliskim Wschodzie.
Z rynku finansowego
Najnowsza projekcja NBP widzi inflację w celu banku centralnego do końca 2028 roku
Centralna ścieżka projekcji NBP zakłada CPI w 2026 r. na poziomie 2,3 proc., w 2027 r. na poziomie 2,4 proc., i w 2028 na poziomie 2,3 proc. – podano w marcowej projekcji.
Gospodarka
RPP obniżyła stopy procentowe o 0,25 pkt. proc.
Rada Polityki Pieniężnej (RPP) postanowiła obniżyć stopy procentowe o 0,25 pkt. proc. Poniżej informacje o decyzjach RPP.
Gospodarka
Polska gospodarka na początku 2026 roku: mocny cykl koniunkturalny, malejąca inflacja i rosnące napięcia fiskalne
Najnowszy raport IMF (MFW) pokazuje obraz gospodarki Polski w relatywnie korzystnej fazie cyklu koniunkturalnego: wzrost gospodarczy utrzymuje się powyżej 3%, luka popytowa jest bliska domknięcia, a inflacja wróciła w okolice celu. Ten obraz stabilizacji makroekonomicznej ma jednak też drugą stronę, który w raporcie wybija się najmocniej: szybko rosnące napięcia fiskalne. Wysoki deficyt i ścieżka wzrostu długu publicznego stają się głównym źródłem ryzyka dla stabilności makroekonomicznej w średnim horyzoncie.
Gospodarka
Inflacja w grudniu 2025 stanęła poniżej środka celu NBP
Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w grudniu 2025 r. wzrosły rdr o 2,4 proc., a w porównaniu z poprzednim miesiącem ceny nie zmieniły się – podał Główny Urząd Statystyczny. Wcześniej, w szybkim szacunku, GUS podawał, że CPI w grudniu wyniósł 2,4 proc. rdr i 0,0 proc. mdm.
Gospodarka
Cykl największych obniżek stóp procentowych dobiegł końca, ocenia ZBP
Związek Banków Polskich ocenia, że cykl największych obniżek stóp procentowych dobiegł końca – poinformowała podczas wideokonferencji wiceprezes związku, Agnieszka Wachnicka. Dyrektor zespołu badań i analiz ZBP Tomasz Pawlonka wskazał, że zdaniem organizacji stopy procentowe na koniec 2026 roku mogą być na poziomie ok. 3,5 proc.
Gospodarka
Inflacja w listopadzie ’25 w celu NBP
Inflacja konsumencka wyniosła 2,5% w ujęciu rocznym w listopadzie 2025 r., według finalnych danych, podał Główny Urząd Statystyczny (GUS). W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług konsumpcyjnych wzrosły o 0,1%, podał też GUS.
Gospodarka
Inflacja w listopadzie poniżej celu NBP, analitycy przewidują kolejną obniżkę stóp w grudniu
Główny Urząd Statystyczny podał w piątek w szybkim szacunku, że ceny towarów i usług konsumpcyjnych w listopadzie 2025 r. wzrosły rdr o 2,4 proc., a w porównaniu z poprzednim miesiącem poszły w górę o 0,1 proc.
Ankietowani przez PAP Biznes analitycy oczekiwali wzrostu cen w listopadzie o 2,6 proc. rdr i 0,2 proc. miesiąc do miesiąca.
Gospodarka
MFW: w Polsce luzowania monetarnego na razie wystarczy
Misja Międzynarodowego Funduszu Walutowego na zakończenie dorocznego przeglądu polskiej gospodarki ogłosiła listę priorytetów, wśród których zaleca spowolnienie dalszego luzowania polityki pieniężnej przez Radę Polityki Pieniężnej. W przekonaniu misji inflacja w Polsce powinna zostać trwale zakotwiczona w pobliżu celu, który wynosi 2,5%, a kolejne obniżki stóp mogłyby to utrudnić.
Gospodarka
Inflacja we wrześniu ’25 nadal w celu NBP
Ceny towarów i usług konsumpcyjnych we wrześniu 2025 r. wzrosły rdr o 2,9 proc., a w porównaniu z poprzednim miesiącem nie zmieniły się – podał w szybkim szacunku Główny Urząd Statystyczny.
Z rynku finansowego
Bank of England utrzymał główną stopę procentową na poziomie 4%
Bank Anglii (Bank of England / BoE) utrzymał główną stopę procentową na poziomie 4,00 proc. – poinformował bank w komunikacie po zakończeniu posiedzenia.
Gospodarka
Inflacja w sierpniu ’25 niemal w centrum celu NBP
Inflacja konsumencka wyniosła 2,8% w ujęciu rocznym w sierpniu 2025 r., według wstępnych danych, podał Główny Urząd Statystyczny (GUS). W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług konsumpcyjnych spadły o 0,1%, podał też GUS.
