Komentarze ekspertów CZYTAJ WIĘCEJ
Czy dane wyprzedzające z Niemczech ugruntują drogę do wzrostu? W Polsce uwaga koncentruje się na produkcji przemysłowej
To był tydzień zintensyfikowanej presji na polską krzywą rentowności -stawki były niewrażliwe na spadki rentowności wzdłuż niemieckiej czy amerykańskiej krzywej. Ostatecznie polskim papierom skrarbowym nieco pomógł odczyt inflacji.
Dobiegający końca tydzień nie zmienił istotnie technicznego obrazu rynku głównej pary walutowej. Dzisiaj kurs EUR/USD notowany był w okolicach 1,332 czyli lekko poniżej poziomu zamknięcia z ubiegłego tygodnia (1,335 USD). Niemniej, kolejne sesje przynoszące nowe informacje sprawiały, że euro podlegało jednak lekkim, około dwucentowym wahaniom.
Ruch na amerykańskiej krzywej był wczoraj wyraźny i poziom 2,0% którego obawiał się amerykański benchmark 10-letni przez ostatnich kilka dni, został przetestowany już w czasie trwania europejskiego czasu kwotowań.
Czwartek na rynku na rynku walutowym przyniósł dynamiczne spadki kursu EUR/USD oraz stabilne notowania kursu EUR/PLN. Kurs EUR/USD przełamał poziom 1,35 wokół którego od paru dni się konsolidował oraz przystąpił do ataku na 1,34, natomiast złoty wobec euro poruszał się w przedziale 4,16 – 4,19.
Rada Polityki Pieniężnej choć nie zmieniła nastawienia w prowadzonej polityce, a tylko usunęła ze swojej komunikacji pewną wariację na temat dobrze znanego z posiedzeń Europejskiego Banku Centralnego tzw. pre-commitment, doprowadził jednak do lekkiej rewizji nastawienia rynku do średnioterminowych działań RPP i zwrócenia się większości stawek rynkowych na północ. Lejtmotywem wypowiedzi prezesa M.Belki była w środę „reasumpcja”, a w komentarzach pojawiła się niepewność dotycząca niewinnego w gruncie sformułowania „wait-and-see”; obu nie można się bać, ale oba rzeczywiście oznaczają, że to, co obecnie wie RPP o gospodarce, zostało już uwzględnione w 100 punktowym ruchu stóp procentowych w dół.
W rozgrywkach sportowych pauzowanie jest wynikiem kulminacji przewinień, czyli czerwonej kartki. Zastanawiam się czym owo pauzowanie jest w polityce pieniężnej i czym jest owa czerwona kartka, a przede wszystkim komu miałaby być wystawiona. Nie jest nią już inflacja rosnąca ponad miarę, nie jest nią inflacja bazowa i nie jest nią odbudowa potencjału gospodarczego w Polsce, przynajmniej w świetle napływających na przełomie roku danych trudno o taką interpretację wskaźników.
Klimat inwestycyjny na rynkach finansowych jest bardzo dobry, co sprawia, że euro pozostaje mocne. W ostatnim czasie motorem do wzrostów okazała się silniejsza niż oczekiwano publikacja indeksu nastrojów gospodarczych instytutu Ifo, który wzrósł w styczniu powyżej oczekiwań rynkowych. Nie zawiodły też dane dotyczące koniunktury gospodarczej w USA i Chinach – wskazując na kontynuację tendencji wzrostowej – które wspólnie pchnęły falę optymizmu w rynek.