Najnowsze wydanie miesięcznika BANK 
W dniach 1-2 grudnia odbyło się posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej.
Czym byłby kapitalizm bez etyki? Jesteśmy świadkami oraz uczestnikami wielkiej zmiany globalnej rzeczywistości gospodarczej, której źródła tkwią w trwającym wciąż, najgłębszym od stu lat kryzysie. Ludzie zajmujący się ekonomią, doświadczają sprzeczności między teorią, a praktyką. Co ogranicza swobodę oceny oraz wybór kierunku tych zmian? Jak nawigować w zmieniającym się świecie potrzeb, interpretacji oraz celów, które wyjaśniać ma ekonomia, jako nauka? Wydaje się, że uniwersalna wartość, wyznaczająca kierunek myślenia, to moralność. Wokół moralności, koncentruje się sprawiedliwość, solidarność, uczciwość oraz większość pojęć o znaczeniu uniwersalnym. Jak interpretować arystotelesowskie podejście rozumienia sprawiedliwości w kontekście solidarności i wolności jednostki, przez pryzmat myśli Jana Pawła II i katolickiej nauki społecznej?
W październiku – w stosunku do września – wskaźnik koniunktury w placówkach bankowych PENGAB spadł o 2,2%, do 22,7 pkt. Analiza badania TNS Polska na zlecenie Związku Banków Polskich, publikowana przez „Monitor Bankowy”, wskazuje na dużą stabilizację ocen bankowców, bowiem w okresie minionych 9 miesięcy główny indeks oscyluje w granicach 23 pkt.
Z przeprowadzonej przez Związek Banków Polskich analizy sytuacji sektora finansowego wynika, że stałe i zrównoważone wspieranie gospodarki przez sektor bankowy może zostać usprawnione dzięki wprowadzeniu kilku kluczowych rozwiązań. Do najważniejszych należą: budowa kapitałów własnych banków, wzrost poziomu oszczędności Polaków, szczególnie długoterminowych, budowa systemu stabilizacji finansowania budownictwa mieszkaniowego oraz zwiększanie bezpieczeństwa prawnego obrotu finansowego.
-Jak sprawić by Europa była bardziej konkurencyjna? – w tym lakonicznym stwierdzeniu prezes NBP, Marek Belka, zawarł całe przesłanie dwudniowego wydarzenia zorganizowanego przez banki centralne Polski i Austrii. W skład tego niezwykłego spotkania na najwyższym szczeblu wchodziły aż dwie, odbywające się równolegle, konferencje – „Future of the European Economy (Przyszłość Gospodarki Europejskiej) 2015” oraz „European Economic Integration (Europejska Integracja Gospodarcza) 2015”.
W ramach „Dziedzińca Dialogu” 5 października w siedzibie Narodowego Banku Polskiego odbyła się debata, w której zastanawiano się nad moralnymi aspektami kapitalizmu. Czy kapitalizm może być moralny? Czy katolicka nauka społeczna jest drogą do uczynienia go moralnym, czy prowadzi tylko na manowce?
W dniach 5-6 października odbyło się posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej.
W ciągu minionych 10 lat Polska awansowała o 6 pozycji w rankingu konkurencyjności Światowego Forum Gospodarczego. Dziś wśród 140 badanych państw zajmuje 41. miejsce. Jednak ankietowani przedsiębiorcy od wielu lat wśród barier rozwoju naszej gospodarki wskazują te same elementy – prawo podatkowe, bariery prawa pracy oraz nieefektywną administrację publiczną.
Drugi dzień Forum Liderów Banków Spółdzielczych rozpoczęła sesja poświęcona zaangażowaniu banków spółdzielczych w dystrybucję środków publicznych – zarówno tych pochodzących z budżetu krajowego, jak również z najrozmaitszych form wsparcia finansowego dla polskiej gospodarki w ramach programów Unii Europejskiej.
Jachty, kosmetyki i… ślimaki – to tylko niektóre z mało znanych polskich hitów eksportowych. Produkty oznaczone napisem „Made in Poland” obecne są niemal na wszystkich kontynentach; coraz częściej oferta polskich przedsiębiorstw trafia na rynki azjatyckie czy afrykańskie. Z drugiej strony, w imporcie kończy się niepodzielna do niedawna dominacja Chin – coraz większe znaczenie dla polskich odbiorców mają dostawcy z takich krajów jak Malezja czy Wietnam. To tylko niektóre z wniosków płynących z raportu zatytułowanego „Handel bez granic. Polskie firmy podbijają zagraniczne rynki”, przygotowanego przez ekspertów firmy Ebury. – Chcielibyśmy pokazać pewne tendencje, które w dziedzinie handlu zagranicznego czekają nas w najbliższym czasie – powiedział podczas prezentacji raportu Jakub Makurat, dyrektor generalny firmy.
W Polsce branża usług wspólnych rozwija się bardzo dynamicznie. Jesteśmy jednym głównych światowych centrów ich świadczenia. Według liczby zatrudnionych na pewno największym w Europie i trzecim na świecie. W naszym kraju działają duże centra obsługujące: księgowość, IT kontakt i obsługa klienta świadczące usługi dla największych światowych firm takich jak: Google, IBM, Samsung itp. Województwo warmińsko-mazurskie chce pozyskać kolejnych inwestorów z tej branży.
Młodzi, kreatywni i… bez historii kredytowej – debiutanci w świecie biznesu z reguły traktowani są przez banki jako klienci wysokiego ryzyka. Szansą na optymalne wykorzystanie potencjału innowacyjnych startupów bez szkody dla stabilności finansowej banków może być najnowszy instrument finansowy Wspólnoty, powołany w ramach tzw. planu Junckera – Europejski Fundusz na rzecz Inwestycji Strategicznych (EFSI), przewidujący 5 mld euro wkładu w postaci zdolności do ponoszenia ryzyka.
W latach 2014–2020 państwa członkowskie, regiony i miasta UE będą mogły korzystać z ponad 351 miliardów euro udostępnionych w ramach polityki spójności (Europejski Fundusz Rozwoju Regionalnego, Europejski Fundusz Społeczny i Fundusz Spójności). W przypadku wielu z tych państw polityka spójności jest głównym źródłem finansowania publicznego.
Konieczne jest, aby środki te były dobrze inwestowane i aby nimi należycie zarządzano, gdyż niesprawność administracji krajowej, regionalnej i lokalnej mogą zagrozić powodzeniu tych programów.
Najbliższe dni nie przyniosą rozstrzygnięć w kwestii Grecji. Kolejny tydzień zapowiada się więc gorąco. Obok tematu reform warunkujących wypłatę pomocy dla Aten uwaga rynku skupi się na posiedzeniu Rezerwy Federalnej. Duża zmienność gwarantowana. Złoty w tym środowisku pozostaje niedowartościowany. W krótkim terminie będzie podlegał sporym wahaniom, w dłuższym zyska na wartości.
W trakcie sesji azjatyckiej w centrum uwagi znalazły się odczyty inflacji z Chin, które jak się później okazało wyznaczyły kierunek dla notowań tamtejszych indeksów giełdowych. Inflacja konsumencka CPI w ujęciu rocznym była delikatnie gorsza od konsensusu ekonomistów (1,2% vs 1,3%) i podobnie było w przypadku odczytu inflacji PPI, która również okazała się być niższa niż zakładały prognozy (-4,6% vs -4,5%). Dane te spowodowały osłabienie indeksu Shanghai Composite, który obecnie traci około 1,1% oraz indeksu Hang Seng osłabiającego się o około 1%. Notowaniom nie pomagało również negatywne zakończenie notowań podczas sesji amerykańskiej, gdzie indeks S&P500 stracił 0,65%. Jednak największe straty odnotował japoński Nikkei 225, który podczas tej sesji stracił aż 1,76%
Jeśli warszawskie byki poważnie myślą o oddaleniu perspektywy powrotu do dobrze znanego scenariusza, w którym WIG20 porusza się między 2300 a 2500 punktów, powinny jak najszybciej wziąć się do roboty. Nie będzie to łatwe zarówno ze względu na sytuację w otoczeniu, jak i czynniki wewnętrzne.
W dniach 2-3 czerwca 2015 r. odbyło się posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej.
Piątkowy słaby odczyt Chicago PMI zrównoważą odczyty inflacji mierzonej PCE
Para AUD/USD przetestowała poziomy poniżej 0,7650 w miarę zbliżania się do wieloletnich minimów na poziomie 0,7550
Dzisiejszy odczyt brytyjskiego PMI w sektorze wytwórczym wykaże, czy para EUR/GBP będzie kontynuować wyprzedaż
Przed nami miesiąc, w którym rozstrzygnie się kwestia Grecji, więcej wiedzieć również będziemy w temacie przyszłych decyzji w sprawie stóp procentowych w USA. Zapowiada się więc kilka tygodni z dużą zmiennością na rynkach finansowych. Taka może być również dzisiejsza sesja.
Polska gospodarka rośnie już 3,5% w skali roku. Są oczywiście państwa, które rosną szybciej, ale jest to bardzo solidny wynik. Grekom powoli kończy się kolejny termin, więc ponownie próbują przenieść dyskusję techniczną na argumenty polityczne. Jeżeli się to uda będzie to bardzo zły sygnał dla innych.
Wczorajszy powiew optymizmu w sprawie Grecji wciąż wpływa na rynki. Jak podała agencja Bloomberg ponoć trwają już prace nad kształtem ostatecznego porozumienia. Greckie depozyty bankowe mają być bezpieczne, system emerytalny ma zostać zreformowany, ale bez cięć, a oprócz tego ma zostać wypracowana forma długoterminowego układu, żeby kolejne miesiące nie przynosiły kolejnych impasów.
Wydawało się, że sytuacja na parach z polskim złotym jest już w większości przypadków opanowana. Jednak dzisiaj doszło do kolejnej wyprzedaży. W relacji do dolara amerykańskiego może być to spowodowane sytuacją na głównej parze walutowej, a w stosunku do euro czy franka skala osłabienia naszej rodzimej waluty może zaskakiwać.
Biorąc pod uwagę fakt, że w poniedziałek spadki o podobnej jak w Warszawie skali, miały miejsce w Grecji, Włoszech, Hiszpanii, Portugalii i Turcji, przypisywanie przeceny na naszym parkiecie wyłącznie wynikom wyborów prezydenckich, byłoby chyba nadmiernym uproszczeniem. Jednocześnie po wyborach w Polsce, Hiszpanii, a w wcześniej w Wielkiej Brytanii, trudno ograniczyć się do stwierdzenia, że Unia Europejska ma problem jedynie z Grecją
Na samym początku minionego tygodnia para USDPLN zanotowała dołek i oscylowała w okolicach 3,5930 PLN/USD. Przez resztę tygodnia sytuacja uległa jednak zmianie, a dolar umocnił się aż o 10 groszy. Wyjątkowo optymistyczne odczyty z amerykańskiego rynku nieruchomości przyszły na odsiecz dolarowi po ponad dwóch miesiącach strat na parze z polskim złotym. W środę para USDPLN udała się na poziom 3,6930 PLN/USD wybijając się na tygodniowy, jak i miesięczny szczyt. Amerykańska waluta kontynuowała swą dobrą passę przez resztę tygodnia pomimo opublikowania zapisu z ostatniego posiedzenia FOMC, stawiającego pod znakiem pytania wzrost stóp procentowych także we wrześniu.
Do rzadkości należą dni, w których jesteśmy skazani na handel w takim osamotnieniu, jak dziś, gdy świętują Niemcy, Brytyjczycy i Amerykanie. Dane z Japonii na pewno nas nie wzruszą, nawet o Grecji nie będzie słychać. Gdyby nie wyniki wyborów, moglibyśmy więc poznać obraz nastrojów naszych inwestorów w czystej postaci, bez wpływu otoczenia i zewnętrznego i rodzimej polityki.
Złoty pod presją niepewności politycznej oraz słabszych odczytów z gospodarki. Może dalej tracić, szczególnie do euro. Na świecie kluczowe dziś wydarzenia to publikacja danych o inflacji CPI z USA oraz wieczorne wystąpienie J. Yellen. W poniedziałek kursy mogą znajdować się w zupełnie innym miejscu niż dziś wieczorem.
Ustawa o ubezpieczeniu społecznym rolników od 25 lat funkcjonuje w praktycznie niezmienionym stanie. Największe kontrowersje budzi emerytalno-rentowa część systemu, której skala finansowania ze środków publicznych jest traktowana jako przejaw nierówności społecznej.
Euro przecenione po zapowiedzi zwiększenia zakupów w ramach programu QE EBC, by zmniejszyć je podczas wakacyjnego handlu ze zmniejszoną płynnością na rynkach obligacji. Dobre ceny do odnowienia długich pozycji we wspólnej walucie. Złoty też w najbliższych dniach straci do euro, będzie stabilny do dolara.
Goldman Sachs zapowiada kolejne spadki cen ropy. Nawet o 25% ma potanieć ten surowiec na giełdzie w Nowym Yorku. Sondaże przedwyborcze pokazują coraz mniejsze różnice między kandydatami. Zapowiada się ciekawa druga tura w Polsce. Grecja znowu straszy rynki, podobno kończą się jej pieniądze.
Debata prezydencka nie spowoduje gwałtownych zmian w sondażach. Kandydaci wypadli bardzo podobnie, gdyby trzeba było wskazać zwycięzcę byłby to niebiorący w niej udziału Paweł Kukiz, a właściwie jego sztandarowe projekty. Poznaliśmy lepsze dane z polskiej gospodarki. Rośnie ona już 3,5% w skali roku.
