Najnowsze wydanie miesięcznika BANK 
Po mocnych wzrostach i dużej zmienności w poprzednim tygodniu sytuacja na światowych parkietach ulega zmianie. Indeksy, takie jak amerykański S&P 500 czy niemiecki Dax, ustanawiają nowe lokalne szczyty, ale skala obrotów pozostawia wiele do życzenia.
Większość europejskich rynków akcyjnych rosła dziś po informacjach płynących z Grecji. Porozumienie kredytodawców oraz greckiego rządu powinno wspierać wzrost gospodarczy dzięki wspólnej, wzmocnionej polityce fiskalnej, co dało pozytywny impuls na sesji na europejskich parkietach, otwierającej kolejny tydzień na rynkach finansowych. Taki obrót spraw przełożył się na azjatyckie rynki akcji, które rosły nawet o 1,5% na zakończonej już sesji, a także na wycenę kontraktów terminowych na giełdach amerykańskich, co sygnalizuje pozytywne otwarcie sesji w USA.
Rynki znajdują się niedaleko lokalnych maksimów. Wypłaszczenie trendu z jednej strony jest naturalną reakcją na zeszłotygodniowe wzrosty, z drugiej zaś rynek oczekuje w niepewności, jakie decyzje zapadną na dzisiejszym posiedzeniu Europejskiego Banku Centralnego. Ten tydzień stanął pod znakiem działań banków centralnych, chociaż wczorajsze posiedzenie amerykańskiego Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC) nie przyniosło przełomu.
Słabszy wzrost gospodarczy w USA może powodować utrzymanie się stopy bezrobocia w okolicach 8%. Niestety mniej prawdopodobne staje się założenie o impulsie, który pchnąłby gospodarkę Stanów Zjednoczonych na tory szybkiego ożywienia w końcówce 2012 roku. Spowolnienie z 2% do 1,5% w drugim kwartale oddala perspektywę zdecydowanej poprawy koniunktury. Taka sytuacja wynika głównie z faktu zmniejszenia się popytu konsumenckiego oraz wydatków w sferze inwestycji biznesowych.
Niepewność, jaka panowała w związku z sytuacją w Europie oraz z kiepskimi danymi z amerykańskiej gospodarki, sprawiła, że rynki akcyjne poruszały się ostatnio w lokalnym trendzie bocznym.
Po udanej końcówce minionego tygodnia, mimo niejednoznacznych odczytów makroekonomicznych z gospodarki USA, dobre nastroje sprzyjają inwestorom. Już od zeszłego tygodnia na rynku krążą plotki, że inwestorzy przechodzą z „bezpiecznych” obligacji rządowych do bardziej ryzykownych aktywów, czyli surowców i akcji.
Skwapliwie niczym żydowscy chłopcy w chederze siedzimy i notujemy myśli uczestników spotkania. Boimy się uronić choćby jedno słowo, choćby jedną uwagę, która może okazać się tą szczerozłotą. Jest nas kilkanaście osób w różnym wieku, z różnym doświadczeniem, różnymi nawykami, różną tradycją i mówiących różnymi językami. Angielski to taka nasza lingua franca, bankowe esperanto.
Upływający tydzień nie przyniósł wielu istotnych rozstrzygnięć, zarówno na scenie politycznej, jak i makroekonomicznej. Tak jak rynek się spodziewał, na spotkaniu ministrów finansów Unii Europejskiej zatwierdzona została pierwsza transza z całego pakietu pomocy dla Hiszpanii o wartości 100 mld euro oraz mniej spodziewane wydłużenie czasu na redukcję nadmiernego zadłużenia do 2014 roku.
Jeszcze w tym tygodniu mogą zostać uściślone i przegłosowane ustalenia w sprawie instrumentów swapowych, wprowadzające w życie postanowienia amerykańskiej ustawy Dodd – Frank Act.
Po bardzo dobrym pierwszym kwartale, patrząc z perspektywy wyników amerykańskich spółek, może okazać się, że rozczarują one w drugim kwartale. Na taki scenariusz same spółki próbują przygotować inwestorów, obniżając perspektywy i oczekiwania wobec wyników finansowych. Wina w dużej mierze zrzucana jest przy tym na problemy kryzysu zadłużenia w Europie.
Na szczycie Unii Europejskiej w dniach 28-29 czerwca, według dokumentu przygotowanego na to spotkanie, liderzy europejscy będą dyskutować na temat różnego rodzaju działań mających na celu zawiązanie unii bankowej, integracji fiskalnej państw członkowskich oraz możliwości stworzenia funduszu skupującego papiery dłużne.
Rynek w ostatnim czasie przeżywa huśtawkę nastrojów, głównie z powodu problemów Hiszpanii i tamtejszego sektora bankowego. W ostatni weekend inwestorzy spekulowali na temat pakietu pomocowego, który miał zasilić płynność hiszpańskich banków, a następnie taka pomoc stała się faktem. Wielkość pożyczki została wstępnie oszacowano na 100 mld euro, jednak konkretna kwota miała zostać podana po zakończeniu audytu w tych bankach, które pomocy potrzebują najbardziej.
Przedstawione przez GUS dane o majowej, najniższej od 15 miesięcy, inflacji są pozytywne z punktu widzenia zadłużonych w naszej walucie, w tym racji skali przede wszystkich tych spłacających raty kredytów mieszkaniowych zaciągniętych w polskich złotych.
Obserwowane w ostatnim okresie słabe zachowanie się złotego stanowi problem nie tylko dla tych Polaków, którzy spłacają raty kredytów mieszkaniowych denominowanych w walutach obcych, ale także dla tych, którzy planują w tym roku spędzić wakacje poza granicami naszego kraju. Rzut oka na bieżącą tabelę A kursów średnich NBP nie pozostawia żadnych złudzeń. Będzie drożej, bo w ujęciu rok do roku złoty osłabł praktycznie względem wszystkich głównych walut.
Po bardzo silnych spadkach głównych indeksów amerykańskich i europejskich w ostatnim czasie, niektórzy inwestorzy zaczęli chętniej angażować się na rynku akcyjnym, co przełożyło się na większą zmienność i pozytywne zamknięcia głównych światowych indeksów.
Spada zainteresowanie emitentów akcjami. Widać to np. na alternatywnym rynku akcji warszawskiej giełdy. Liczba debiutów na NewConnect w I kwartale roku była najniższa od II kwartału 2010 r. Indeks wzrósł w tym okresie o ponad 2,2 proc. To słaby wynik na tle głównego parkietu Giełdy w Warszawie, który zanotował blisko 10-procentowy wzrost.
Przedstawione przez GUS dane o kwietniowej inflacji pokazują, że wzrost cen konsumenckich w ujęciu rocznym był minimalnie wyższy – o 0,1 pkt proc. – niż oczekiwano na rynku i wyniósł 4,0% wobec 3,9% w marcu. Z kolei w stosunku miesiąc do miesiąca ceny poszły w górę o 0,6%, także delikatnie tylko odbiegając od średniej prognoz, która to wskazywała na ich 0,5% zwyżkę
Polska jest siódmym rynkiem kolektorów słonecznych w Unii Europejskiej. Jego wartość sięgnęła 500 mln zł. Krajowi producenci eksportują ponad 50% tych urządzeń. Ustawa o odnawialnych źródłach energii otwiera jeszcze większe perspektywy przed nimi.
GUS opublikował dane o zatrudnieniu i wynagrodzeniach w marcu br. Przeciętne wynagrodzenie brutto w marcu wyniosło 3770,66 zł, co oznacza, że w porównaniu z marcem 2011 roku było ono wyższe o 3,8 proc. W porównaniu do lutego wynagrodzenia wzrosły o 5,7 pp. W przedsiębiorstwach w marcu zatrudnionych było blisko 5 mln 539 tys. osób, czyli o 0,5 proc. więcej niż przed rokiem i o 0,1 proc. mniej wobec lutego.
Po udanym początku tygodnia, gdy indeksy amerykańskie rosły o ponad 1,5%, inwestorzy znaleźli powody, by częściowo realizować zyski, co spowodowało lokalną korektę w krótkim terminie. Główne obawy płyną z gospodarki europejskiej, a zmartwień dostarcza przede wszystkim sytuacja zadłużeniowa Hiszpanii.
GUS podał w czwartek dane o bezrobociu w styczniu. Stopa bezrobocia zarejestrowanego wyniosła na koniec ubiegłego miesiąca br. 13,2% wobec 12,5% w grudniu 2011 r. W lutym powinno być stabilniej.
Wzrost cen na stacjach benzynowych wyhamował. Ostatnie umocnienie złotego wobec dolara obniżyło ceny hurtowe paliw: benzyny 95 o 15 gr, a oleju napędowego o 29 gr na litrze. Delikatne spadki obserwowane są również na światowych rynkach surowców.
GUS podał dane o płacach i zatrudnieniu w ostatnim miesiącu minionego roku. Przeciętne wynagrodzenie brutto w przedsiębiorstwach wzrosło w grudniu o 4,4 procent w porównaniu do grudnia 2010 r., natomiast zatrudnienie wzrosło o 2,3 procent w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku.
Polski bank nie zamierza na razie wchodzić na chiński rynek. Deklaruje jednak pomoc dla polskich firm zainteresowanych biznesem w Państwie Środka.
Wniosek o zmianę taryf na gaz kolejny raz został odesłany do poprawki. Prezes Urzędu Regulacji Energetyki chce, by Polskie Górnictwo Naftowe i Gazownictwo obniżyło wnioskowane stawki.
GUS podał najnowsze dane o płacach i zatrudnieniu w listopadzie. Przeciętne wynagrodzenie brutto w przedsiębiorstwach wzrosło o 4,4 procent w porównaniu do listopada 2010 r., natomiast zatrudnienie wzrosło o 2,5 procent w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku.
Grudniowa decyzja Rady Polityki Pieniężnej o ponownym pozostawieniu stóp procentowych NBP na niezmienionym poziomie – 4,5% referencyjna – nie zaskoczyła rynku, jako że była w pełni zgodna z szerokimi oczekiwaniami wszystkich bez wyjątku ekonomistów i analityków, w tym także nas.
Inwestowanie w przyszłość, szczególnie odkładanie kapitału na emeryturę, ma sens. Pokazuje to bardzo proste wyliczenie. Jeżeli przez najbliższe 30 lat, każdego miesiąca będziemy inwestować jedynie 200 złotych, to po tym czasie i przy założeniu 5%, czyli niewysokiej, rocznej stopy zwrotu, zgromadzimy kwotę w wysokości 167 tys. złotych. Eksperci, w tym doradcy finansowi Domu Kredytowego Notus, podkreślają, że na emeryturę warto zacząć oszczędzać jak najwcześniej. Nawet niewielkie kwoty konsekwentnie odkładane, sprawią, że na emeryturze będziemy mogli żyć z klasą.