Najnowsze wydanie miesięcznika BANK dostępne w sklepach i online Sprawdź szczegóły i zapisz się na prenumeratę roczną -20% 
„Połączenie korzystnego punktu startowego ze skutecznym wykorzystaniem zewnętrznych i wewnętrznych impulsów rozwojowych sprawiło, że Polska zrealizowała swój potencjał konwergencji w większym stopniu niż kraje regionu” – piszą ekonomiści Credit Agricole Bank Polska w swoim najnowszym opracowaniu MAKROmapa, w części zatytułowanej „Jak mierzyć cud gospodarczy w Polsce?” Prezentujemy ten fragment MAKOmapy w całości.
Ekonomiści Credit Agricole Bank Polska, w swoim najnowszym komentarzu przewidują, że wykorzystanie funduszy UE wyraźnie przyspieszy w 2025 roku. Jednocześnie w roku przyszłym inwestycje publiczne wzrosną w ujęciu realnym o ponad 25% r/r . Zamieszczamy obszerne fragmenty dzisiejsze MAKROmapy.
„Informacja o odblokowaniu środków unijnych w ramach KPO dla Polski została pozytywnie odebrana przez inwestorów, co znalazło odzwierciedlenie w umocnieniu kursu złotego dwa tygodnie temu. […] Uważamy, że aprecjacja złotego będzie kontynuowana w kolejnych kwartałach, w efekcie czego kurs EURPLN obniży się do 4,24 na koniec br. i 4,20 na koniec 2025 roku.” – czytamy w najnowszym komentarzu ekonomistów Credit Agricole Bank Polska, w MAKROmapie. Poniżej prezentujemy fragment komentarza ekonomistów banku poświęcony gospodarkom państw naszego regionu.
Pojęcie sztucznej inteligencji zostało po raz pierwszy użyte w latach 50-tych XX wieku przez J.McCarthy’ego. Niemniej jednak przez większość tego czasu sztuczna inteligencja była bardziej traktowana jako element fantastyki naukowej, a w mniejszym stopniu jako narzędzie mające zastosowanie w rzeczywistości. Ten pogląd stopniowo zmieniał się wraz z rozwojem technologii i wzrostem dostępnych mocy obliczeniowych. W ostatnich latach wpływ sztucznej inteligencji na perspektywy wzrostu gospodarczego stawał się coraz szerzej komentowanym tematem, piszą eksperci Credit Agricole w najnowszym wydaniu „MAKROmapy” .
Jakie będą konsekwencje luźnej polityki fiskalnej w 2024 roku? – temu tematowi poświęcają znaczną część swojego poniedziałkowego komentarza MAKROmapa ekonomiści Credit Agricole Bank Polska. Z uwagi na wagę problemu prezentujemy tę część ich komentarza w całości.
W tygodniku ekonomicznym „MAKROmapa” ekonomiści Credit Agricole Bank Polska piszą m.in. o tym czy Fed (środa, 26.07.2023) oraz EBC (czwartek 27.07.2023) podniosą stopy procentowe. Prezentujemy fragment tygodnika poświęcony tej kwestii.
Ekonomiści Credit Agricole Bank Polska w dzisiejszej MAKROmapie poświęcają szczególną uwagę powracającemu ożywieniu gospodarczemu w strefie euro. Przedstawiamy fragment ich dzisiejszej analizy poświęcony tej kwestii.
Zgodnie z opublikowanymi we wtorek danymi Głównego Urzędu Statystycznego, nominalna dynamika wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw zatrudniających powyżej 9 osób zwiększyła się w listopadzie do 13,9% r/r wobec 13,0% w październiku, kształtując się powyżej konsensusu rynkowego (13,3%) oraz naszej prognozy (12,4%). W ujęciu realnym, po skorygowaniu o zmiany cen, wynagrodzenia w firmach zmniejszyły się w listopadzie o 3,1% r/r wobec spadku o 4,1% w październiku.
Zgodnie ze wstępnym szacunkiem Głównego Urzędu Statystycznego inflacja CPI w Polsce zmniejszyła się w listopadzie do 17,4% r/r wobec 17,9% w październiku, kształtując się wyraźnie poniżej konsensusu rynkowego (18,0%) oraz naszej prognozy (17,9%). Tym samym inflacja obniżyła się po raz pierwszy od lutego br.
Zgodnie z danymi Głównego Urzędu Statystycznego dynamika nominalnej sprzedaży detalicznej w przedsiębiorstwach zatrudniających powyżej 9 osób zmniejszyła się w październiku do 18,3% r/r wobec 21,9% we wrześniu, kształtując się poniżej konsensusu rynkowego (21,0%) oraz naszej prognozy (19,0%). Sprzedaż detaliczna liczona w cenach stałych zwiększyła się w październiku o 0,7% r/r wobec wzrostu o 4,1% we wrześniu. Po wyeliminowaniu wpływu czynników sezonowych sprzedaż detaliczna w cenach stałych zmniejszyła się w październiku o 1,3% m/m, co wskazuje, że komunikowany przez nas w ostatnich miesiącach scenariusz zakładający stopniowe spowolnienie popytu konsumpcyjnego zaczyna się materializować.
Zgodnie z finalnymi danymi Głównego Urzędu Statystycznego inflacja CPI w Polsce zwiększyła się w październiku do 17,9% r/r wobec 17,2% w sierpniu, kształtując się zgodnie ze wstępnym szacunkiem GUS oraz poniżej konsensusu rynkowego (18,0%) oraz naszej prognozy (18,2%). Tym samym inflacja osiągnęła najwyższy poziom od grudnia 1996 r. i od 19 miesięcy pozostaje znacząco powyżej górnej granicy odchyleń od celu inflacyjnego Narodowego Banku Polskiego (3,5% r/r).
Zgodnie z opublikowanymi w piątek danymi Głównego Urzędu Statystycznego dynamika nominalnej sprzedaży detalicznej w przedsiębiorstwach zatrudniających powyżej 9 osób zwiększyła się do 21,9% r/r we wrześniu wobec 21,5% w sierpniu, kształtując się powyżej konsensusu rynkowego (21,5%) oraz naszej prognozy (19,9%). Sprzedaż detaliczna liczona w cenach stałych zwiększyła się we wrześniu o 4,1% r/r wobec wzrostu o 4,2% w sierpniu.
Zgodnie z finalnymi danymi Głównego Urzędu Statystycznego inflacja CPI w Polsce zwiększyła się we wrześniu do 17,2% r/r wobec 16,1% w sierpniu, kształtując się zgodnie ze wstępnym szacunkiem GUS oraz wyraźnie powyżej konsensusu rynkowego (16,5%) oraz naszej prognozy (16,1%). Tym samym inflacja osiągnęła najwyższy poziom od lutego 1997 r. i od 18 miesięcy pozostaje znacząco powyżej górnej granicy odchyleń od celu inflacyjnego Narodowego Banku Polskiego (3,5% r/r).
Zgodnie z danymi Głównego Urzędu Statystycznego inflacja CPI w Polsce zwiększyła się w sierpniu do 16,1% r/r wobec 15,6% w lipcu, kształtując się zgodnie ze wstępnym szacunkiem GUS oraz wyraźnie powyżej konsensusu rynkowego (15,4%) oraz naszej prognozy (15,2%). Tym samym ukształtowała się ona na najwyższym poziomie od marca 1997 r. i od 17 miesięcy pozostaje znacząco powyżej górnej granicy odchyleń od celu inflacyjnego Narodowego Banku Polskiego (3,5% r/r).
W ostatnich miesiącach obserwujemy znaczące pogorszenie koniunktury konsumenckiej (por. MAKROpuls z 21.07.2022). Jest ono efektem utrzymującego silnego wzrostu inflacji i spadku realnych wynagrodzeń, a także pogarszających się perspektyw wzrostu gospodarczego. Pogorszenie nastrojów gospodarstw domowych znajduje odzwierciedlenie w wyraźnym spadku wskaźników koniunktury dla oczekiwanej w horyzoncie 12 miesięcy sytuacji finansowej oraz dokonywania ważnych zakupów. W połączeniu z wysokim poziomem stóp procentowych słabsze nastroje konsumentów mają silny negatywny wpływ na akcję kredytową zarówno w segmencie kredytów konsumpcyjnych, jak i hipotecznych, a w konsekwencji również na aktywność na rynku nieruchomości, piszą Autorzy tygodnika ekonomicznego „MAKROmapa”.
Zgodnie z opublikowanymi w poniedziałek danymi Głównego Urzędu Statystycznego dynamika nominalnej sprzedaży detalicznej w przedsiębiorstwach zatrudniających powyżej 9 osób zmniejszyła się do 18,4% r/r w lipcu wobec 19,9% w czerwcu, kształtując się nieznacznie powyżej konsensusu rynkowego (18,3%) oraz poniżej naszej prognozy (20,3%). Sprzedaż detaliczna liczona w cenach stałych zwiększyła się w lipcu o 2,0% r/r wobec wzrostu o 3,2% w czerwcu.
Zgodnie z opublikowanymi w piątek danymi Głównego Urzędu Statystycznego, nominalna dynamika wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw zatrudniających powyżej 9 osób zwiększyła się w lipcu do 15,8% r/r wobec 13,0% w czerwcu, kształtując się wyraźnie powyżej konsensusu rynkowego (13,2%) oraz naszej prognozy (12,7%).
Zgodnie z danymi GUS inflacja CPI w Polsce zwiększyła się w lipcu do 15,6% r/r wobec 15,5% w czerwcu, kształtując się zgodnie z naszą prognozą i powyżej konsensusu rynkowego równego wstępnemu szacunkowi GUS (15,5%). Tym samym ukształtowała się ona na najwyższym poziomie od marca 1997 r. i od 16 miesięcy pozostaje znacząco powyżej górnej granicy odchyleń od celu inflacyjnego NBP (3,5% r/r).
Zgodnie z opublikowanymi w czwartek danymi GUS dynamika nominalnej sprzedaży detalicznej w przedsiębiorstwach zatrudniających powyżej 9 osób zmniejszyła się do 19,9% r/r w czerwcu wobec wzrostu 23,6% w maju, kształtując się poniżej konsensusu rynkowego (21,5%) oraz nieznacznie powyżej naszej prognozy (19,8%). Sprzedaż detaliczna liczona w cenach stałych zwiększyła się w czerwcu o 3,2% r/r wobec wzrostu o 8,2% w maju. Po wyeliminowaniu wpływu czynników sezonowych sprzedaż detaliczna w cenach stałych zmniejszyła się w czerwcu o 2,8% m/m, co jest jej najsilniejszym spadkiem od grudnia 2021 r.
Zgodnie z opublikowanymi w środę danymi Głównego Urzędu Statystycznego, nominalna dynamika wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw zatrudniających powyżej 9 osób zmniejszyła się w czerwcu do 13,0% r/r wobec 13,5% w maju, kształtując się poniżej konsensusu rynkowego zgodnego z naszą prognozą (13,3%).
