Komentarze ekspertów
Burzowo w pogodzie i na rynkach
Inwestorzy amerykańscy i brytyjscy powrócili na rynki po długim weekendzie. Przypomnijmy jedynie, że zarówno w USA, jak i w Wielkiej Brytanii w poniedziałek było święto i giełdy w tych krajach były zamknięte. W związku z powyższym, oczekiwania, po dobrym zakończeniu ubiegłego tygodnia i stosunkowo leniwych, ale wzrostowych notowaniach w poniedziałek, były zorientowane na kontynuację trendu. Tak się jednak nie stało.
Spadek cen ropy naftowej, który w okresie ostatnich dwóch lat sięgnął 54 proc., był dużym ciosem dla firm z sektora energetycznego i w konsekwencji także dla banków, które tymże firmom udzielały pożyczek. Dla banków posiadających ekspozycję na firmy z sektora surowcowego był to najgorszy pierwszy kwartał od ponad dekady.
Wraz z przystąpieniem do UE, Polska stała się konkurencyjnym rynkiem w obszarze rozwoju biznesu związanego z budownictwem mieszkaniowym, w ostatnich miesiącach mamy jednak do czynienia z pogorszeniem warunków prowadzenia inwestycji. Wpływ na to miały zarówno czynniki makroekonomiczne, jak również te związane z rynkiem kredytów hipotecznych, zmiany w prawodawstwie, ambiwalentne są także trendy demograficzne. Niezależne agencje ratingowe, m.in. Standard & Poor’s oraz Moody’s, wysyłają Polsce oraz międzynarodowym obserwatorom sygnały ostrzegawcze, że kierunek następujących zmian jest niepokojący – pierwsza z wymienionych agencji w styczniu br. obniżyła Polsce rating o jeden stopień z A- z perspektywą „pozytywną” do BBB+ z perspektywą „negatywną”, zaś zaledwie kilka dni temu agencja Moody’s wskazała na obniżenie perspektyw wiarygodności kredytowej naszego kraju ze „stabilnych” w kierunku „negatywnych”, pozostawiając jeszcze rating na niezmienionym poziomie A2.
Agencja ratingowa Moody’s miała opublikować swoją decyzję 13 maja w piątek. Faktycznie tak się stało z tym, że był to piątek czasu amerykańskiego, a nie polskiego. W rezultacie decyzję poznaliśmy w sobotę po godzinie 03:00 – Moody’s zafundowała więc wielu nieprzespaną noc.
Rynek stopy procentowej – W ślad za wzrostami cen na rynkach bazowych na dłuższym końcu krzywej nieznacznie przeważają spadki rentowności. Krótszy koniec krzywej pozostaje stabilny.
