Presja cenowa nadal w centrum uwagi wielu bankierów EBC

„Nastąpiła nadmierna zmienność, jeżeli chodzi o oczekiwania dotyczące stopy końcowej. (…) Innymi słowy, rynki przesadnie zareagowały w zeszłym tygodniu” – powiedział gazecie „Les Echos” prezes Banku Francji Francois Villeroy de Galhau.

„EBC nie jest w żaden sposób zobowiązany do podniesienia kosztów pożyczek na każdym posiedzeniu do września, a stopa depozytowa jest już na poziomie, który ogranicza gospodarkę strefy euro” – dodał.

Czytaj także: Rosnące stopy powodują straty banków centralnych, także Bundesbanku

EBC obawia się zbyt szybkiego złagodzenia polityki monetarnej

Rynkowa reakcja jest następstwem wypowiedzi Isabeli Schnabel, członkini Zarządu EBC, która pod koniec zeszłego tygodnia powiedziała dla agencji Bloomberg, że bankierzy są „dalecy od zwycięstwa” nad inflacją, i że inwestorzy mogą nie doceniać presji cenowej. To popchnęło kontrakty na stopy procentowe EBC do poziomu 3,75 proc.

EBC obawia się zbyt szybkiego złagodzenia polityki monetarnej, bo inflacja choć się zmniejsza, to pozostaje bliżej dwucyfrowego szczytu niż celu EBC, jakim jest 2 proc.

Inflacja bazowa utrzymała się na rekordowym poziomie w styczniu. Uporczywa presja cenowa jest więc nadal w centrum uwagi wielu bankierów EBC.

Czytaj także: EBC: walka z inflacją, dopóki ceny nie będą stabilne

Wysokość stóp procentowych EBC – prognozy

Ostatnie jastrzębie komentarze Isabeli Schnabel i innych członków Rady Prezesów EBC skłoniły ekonomistów Goldman Sachs, Berenberg i Deutsche Bank do podniesienia swoich prognoz dla szczytowych stóp procentowych EBC.

Deutsche Bank zrobił to jako ostatni, prognozując, że cykl zacieśniania polityki pieniężnej zatrzyma się na poziomie 3,75 proc. w czerwcu 2023 roku.

Goldman Sachs prognozuje nieco niższy punkt końcowy dla stóp procentowych niż DB na poziomie 3,5 proc., podczas gdy inwestorzy nadal oczekują, że 3,77 proc. zostanie osiągnięte do września.

EBC zapowiedział kolejną podwyżkę o 50 punktów bazowych w marcu 2023 roku.

W przeciwieństwie do swojego francuskiego odpowiednika, prezes Bundesbanku Joachim Nagel uważa, że koszty pożyczek nie osiągnęły jeszcze restrykcyjnego poziomu.

„EBC powinien ustabilizować stopy, kiedy będziemy mieć wyraźny zwrot w inflacji bazowej” – dodał.

Według analityków gospodarka 20 krajów strefy euro okazała się bardziej odporna niż się obawiano po tym, jak Rosja zaatakowała Ukrainę rok temu (2022).

Czytaj także: Jastrzębie przeważają w Europejskim Banku Centralnym