Fed nie ma jeszcze na tyle pewności, aby rozpocząć obniżki stóp procentowych
Decyzja o stopach procentowych była zgodna z oczekiwaniami rynku i została podjęta jednogłośnie. W obecnym cyklu zacieśniania polityki monetarnej Fed podniósł stopy procentowe łącznie o 525 pb.
Stopy procentowe w USA są najwyższe od 2007 roku, a tempo ich podnoszenia jest najwyższe od początku lat ‘80, gdy prezesem Fedu był Paul Volcker.
Fed: brak pewności, że inflacja będzie zmierzać w sposób trwały w kierunku 2%
„Dla realizacji swoich celów, Komitet zdecydował się utrzymać docelowy zakres stopy funduszy federalnych na poziomie od 5,25 proc. do 5,5 proc. Rozważając wszelkie korekty docelowego przedziału stopy funduszy federalnych, Komitet dokładnie oceni napływające dane, zmieniające się perspektywy i bilans ryzyk.
Komitet nie spodziewa się, że właściwe będzie zmniejszenie zakresu docelowego, dopóki nie uzyska większej pewności, że inflacja będzie zmierzać w sposób trwały w kierunku 2 procent.
Ponadto, Komitet będzie kontynuował redukcję portfela skarbowych papierów wartościowych oraz dłużnych agencji i agencyjnych papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką” – napisano w komunikacie po posiedzeniu.
„Oceniając właściwe stanowisko polityki pieniężnej, Komitet będzie w dalszym ciągu będzie monitorować wpływ napływających informacji dla perspektyw gospodarczych. Komitet jest przygotowany na odpowiednie dostosowanie nastawienia polityki pieniężnej w przypadku pojawienia się zagrożeń mogących przeszkodzić w osiągnięciu celów Komitetu.
W swoich ocenach Komitet będzie uwzględniał szeroki zakres informacji, w tym odczyty dotyczące sytuacji na rynku pracy, presji inflacyjnej i oczekiwań inflacyjnych, a także rozwoju sytuacji finansowej i międzynarodowej” – dodano.
Czytaj także: Fed utrzymał stopy procentowe bez zmian na poziomie 5,25-5,50%
Fed wskazywał, że perspektywy gospodarcze są nadal niepewne
„Komitet ocenia, że w ciągu ostatniego roku zagrożenia dla osiągnięcia celów w zakresie zatrudnienia i inflacji zmniejszyły się. Perspektywy gospodarcze są niepewne, w związku z czym Komitet w dalszym ciągu zwraca szczególną uwagę na ryzyko inflacyjne” – napisano w komunikacie po posiedzeniu.
„Najnowsze dane wskazują, że aktywność gospodarcza nadal rośnie w solidnym tempie. Wzrost liczby nowych miejsc pracy utrzymuje się na wysokim poziomie, a stopa bezrobocia utrzymuje się na niskim poziomie.
Inflacja spadła w ciągu ostatniego roku, ale pozostaje na podwyższonym poziomie. W ostatnich miesiącach nastąpił niewielki dalszy postęp w kierunku celu inflacyjnego Komitetu wynoszącego 2 proc.” – dodano.
W czerwcu 2024 roku FOMC prognozuje stopy proc. na poziomie 5,1 proc. na koniec 2024 roku, 4,1 proc. na koniec 2025 roku i 3,1 proc. na koniec 2026 roku.
W marcu 2024 roku Fed prognozował, że stopy proc. w USA będą na poziomie 4,6 proc. na koniec 2024 roku, 3,9 proc. na koniec 2025 roku i 3,1 proc. na koniec 2026 roku.
Mediana prognoz dotyczących oczekiwań odnośnie stóp procentowych w długim terminie, czyli tzw. neutralnej stopy procentowej, wyniosła w czerwcu 2,8 proc. wobec 2,6 proc. w marcu ‘24.
Czytaj także: Prezes FED nie wyklucza obniżenia stóp procentowych w USA w tym roku
Jerome Powell: Fed ma nadzieję na więcej dobrych odczytów inflacji
Fed nie ma jeszcze na tyle pewności, aby rozpocząć obniżki stóp proc. – poinformował prezes Fed Jerome Powell podczas środowej (12.06.2024) konferencji po posiedzeniu Rezerwy. Jerome Powell dodał, że Fed ma nadzieję na więcej dobrych odczytów inflacji.
„Dzisiejszy raport o CPI postrzegamy jako postęp i budowanie zaufania, ale nie uważamy, że mamy na tyle pewności siebie, aby uzasadniać łagodzenie polityki monetarnej w tym momencie” – powiedział przewodniczący FOMC.
„Wspomniałem o tym wcześniej, chcemy zyskać więcej pewności. Pomoże w tym więcej dobrych odczytów inflacji. Nie będę konkretny co do tego, ile ma być tych odczytów, ponieważ, tak naprawdę nie będą to tylko odczyty inflacji, to będą całościowe dane” – dodał.
Jerome Powell dodał, że Fed ma nadzieję na więcej dobrych odczytów inflacji.
„To prawda, że presja inflacyjna spadła, ale nadal mamy wysokie odczyty inflacji, więc myślę, że można to zobaczyć w różnych miejscach, w niektórych częściach usług pozamieszkaniowych nadal widać podwyższoną inflację i prawdopodobnie może mieć związek z płacami” – powiedział prezes Fedu.
„Mieliśmy naprawdę dobre dane inflacyjne w drugiej połowie 2023 roku, a potem nastąpiła przerwa w postępie w pierwszym kwartale. I wyciągnęliśmy z tego wniosek, że prawdopodobnie zajmie nam więcej czasu, aby uzyskać pewność, której potrzebujemy, aby zacząć luzować politykę pieniężną” – dodał.
Według Powella, inflacja w USA znacznie spadła, ale nadal jest zbyt wysoka
„Nasza gospodarka poczyniła znaczne postępy w kierunku osiągnięcia obu celów w ciągu ostatnich dwóch lat. Rynek pracy osiągnął lepszą równowagę, przy ciągłym silnym wzroście zatrudnienia i niskiej stopie bezrobocia.
Inflacja znacznie spadła z 7 proc. do 2,7 proc., ale nadal jest zbyt wysoka” – powiedział prezes Fedu.
„Utrzymujemy nasze restrykcyjne stanowisko w polityce pieniężnej, aby utrzymać popyt w zgodzie z podażą i zmniejszyć presję inflacyjną. (…) Długoterminowe oczekiwania inflacyjne wydają się być dobrze zakotwiczone, co odzwierciedla szeroki zakres badań gospodarstw domowych i przedsiębiorstw oraz prognostów, a także środki z rynków finansowych” – dodał.
Podwyżka stóp procentowych nie jest rozważana
„Wskazywaliśmy na cięcia stóp w pewnym momencie. Nie po to, aby wyeliminować możliwość podwyżek. Nikt jednak w FOMC nie ma ich jako swojego scenariusza bazowego. (…)
Myślę, że dowody jasno wskazują, że polityka monetarna jest restrykcyjna i przynosi takie efekty, jakich byśmy oczekiwali” – powiedział Jerome Powell.
„Jeśli rynek pracy niespodziewanie osłabnie lub jeśli inflacja spadnie szybciej niż przewidywano, jesteśmy przygotowani na reakcję.
Nasza polityka jest dobrze przygotowana do radzenia sobie z ryzykiem i niepewnością, z którymi się mierzymy, realizując oba cele naszego podwójnego mandatu” – dodał.
Prezes Fed wskazał, że FOMC uważa, że obecne nastawienie w polityce monetarnej jest właściwe
Według Jerome Powella, ostatnie wskaźniki sugerują, że aktywność gospodarcza nadal rośnie w solidnym tempie.
„W naszym podsumowaniu prognoz ekonomicznych uczestnicy posiedzenia generalnie spodziewają się, że wzrost PKB zwolni w stosunku do tempa z ubiegłego roku, przy medianie prognoz wynoszącej 2,1 proc. w tym roku i 2,0 proc. w 2025 roku” – ocenił przewodniczący FOMC.
Rynek pracy USA pozostaje silny, ale stopniowo się ochładza
„Na rynku pracy warunki podaży i popytu osiągnęły lepszą równowagę. Wzrost liczby miejsc pracy wyniósł średnio 218.000 miejsc pracy miesięcznie w kwietniu i maju, co jest tempem nadal silnym, ale nieco niższym niż w pierwszym kwartale. (…)
Nominalny wzrost płac zmniejszył się w ciągu ostatniego roku, a luka między miejscami pracy a pracownikami zmniejszyła się. Ogólnie rzecz biorąc, szeroki zestaw wskaźników sugeruje, że warunki na rynku pracy powróciły do poziomu sprzed pandemii, pozostają stosunkowo napięte, ale nie przegrzane. Uczestnicy posiedzenia FOMC spodziewają się, że siła rynku pracy utrzyma się” – ocenił.
„Ogólny obraz przedstawia silny i stopniowo stygnący, stopniowo równoważący się rynek pracy. Liczba nowych ofert pracy, choć znacznie spada, ale nadal jest większa niż liczba bezrobotnych. (…)
Patrzymy na to, co nadal jest bardzo silnym rynkiem pracy, ale nie jest to przegrzany rynek pracy sprzed dwóch lat, czy nawet roku” – dodał Jerome Powell.
