Prezes Fedu: jest tylko jeden cel inflacyjny i wynosi 2 procent

„Jeśli inflacja utrzyma się na wysokim poziomie w prognozowanym okresie, stopy procentowe mogą być częścią tego rozwiązania, ale nie powiedziałbym, że dzieje się to w oderwaniu od reszty czynników” – powiedział prezes Fedu.

„Dużo uwagi poświęciliśmy próbom zrozumienia i zidentyfikowania ukrytej dynamiki inflacji w obliczu szoków. Traktujemy te wstrząsy poważnie. Mieliśmy ich serię, które uderzyły w tę gospodarkę.

Nie analizujemy ich i nie mówimy, że nie mają one znaczenia, ale staramy się zrozumieć, w jakim stopniu te wstrząsy rozszerzają swoje skutki, rozszerzając swój wpływ na ceny, które są od nich dość odległe” – dodał.

Kevin Warsh wskazywał, że dyskusja podczas posiedzenia była owocna i zgodna, mimo rozbieżność ws. decyzji.

„Prosiłem na tym posiedzeniu o dobrą, rodzinną walkę i taką dostałem. Taki jest cel. (…) Zdecydowana większość poparła decyzję, którą podjęliśmy.

(…) W tej dyskusji nie ma nic inercyjnego. To była aktywna, ożywiona dyskusja na temat tego, co w pełnym zakresie możemy i chcielibyśmy zrobić w nadchodzącym okresie” – powiedział przewodniczący FOMC.

„Szersza dyskusja, która toczyła się w ciągu ostatnich dni, moim zdaniem, wskazywała na dużą zgodność w trudnych kwestiach. Pytania, które poruszyłem na początku, dotyczyły tego, co tak naprawdę dzieje się w gospodarce w obliczu wstrząsów i bez nich.

Jakie mamy narzędzia i możliwości? Jaki jest wpływ cen na produkcję? Usłyszałem wiele wspólnych poglądów w tych kwestiach. Czy były różne podejścia do odpowiedzi? Z pewnością tak. Czy zatem ludzie mogli dojść do różnych wniosków? Zdecydowanie tak, ale moim zdaniem, jest to okres uważnego myślenia, a nie uważnego czekania” – dodał.

Czytaj także: Kevin Warsh powołuje doradców z wielkimi nazwiskami – chce zmodernizować Fed

Amerykańskie firmy inwestują w AI

Prezes Fedu Kevin Warsh ocenił, że obserwowany jest silny wzrost inwestycji firm, głównie związany z AI.

„Ceny reagowały w czasie rzeczywistym na napływające informacje, a wycofanie forward guidance mogło być czynnikiem. Uczestnicy rynku uczą się grać piłką, a nie sędziować, a wyceny rynkowe będą nadal reagować w kierunku i skali, które uznają za stosowne. Moim zdaniem, jest to zmiana na lepsze, a to dopiero początek” – powiedział prezes Fedu.

„Drugi czynnik ekonomiczny zauważyłem podczas przesłuchań w Kongresie w tym miesiącu, ale warto go powtórzyć. Najbardziej uderzającą cechą gospodarki jest silny wzrost inwestycji przedsiębiorstw. Wzrost nakładów inwestycyjnych na zaawansowane technologie był imponujący, ale niekoniecznie ułatwia to rolę Fedu.

W kategorii sprzętu i oprogramowania związanego ze sztuczną inteligencją, najnowsze dane pokazują tempo wzrostu na poziomie prawie 20 proc. Pomaga to utrzymać solidną dynamikę produkcji przemysłowej. Mówiąc ogólnie, nakłady inwestycyjne przygotowują grunt pod przyszły wzrost PKB” – dodał.

Nie ma miękkiego celu inflacyjnego. Nie ma ukrytego celu

Kevin Warsh wskazywał, że nie ma miękkiego ani ukrytego celu inflacyjnego Fedu.

„Dla niektórych gospodarstw domowych, firm i ekspertów rynkowych pięć lat wysokiej inflacji pozostawiło błędne wrażenie, którego trudno się pozbyć, aby domniemany cel inflacyjny Fed przekraczał w jakiś sposób 2 proc.

Powtórzę. Nie ma miękkiego celu inflacyjnego. Nie ma ukrytego celu. Nie za kadencji tego Komitetu. Jest tylko jeden cel i wynosi on 2 proc.” – powiedział.

„Żaden z moich kolegów z FOMC nie ma złudzeń. Rozpoczęliśmy nowy rozdział i rozumiemy, że ponad pięciu lat inflacji powyżej celu nie da się naprawić w ciągu dziewięciu tygodni ani jednym miesiącem umiarkowanych spadków cen. Ten Fed nie odstąpi od tego” – dodał.

Fed utrzymał poziom stóp procentowych bez zmian

Po posiedzeniu 28-29 lipca 2026 roku Fed pozostawił stopy proc. w USA bez zmian w przedziale 3,50-3,75 proc. Decyzja FOMC została podjęta jednogłośnie.

Analitycy ankietowani przez agencję Bloomberga oczekiwali, że stopy proc. pozostaną bez zmian. Cztery posiedzenia wcześniej Fed obniżył stopy proc. o 25 pb. W tym cyklu luzowania polityki monetarnej Fed obniżył stopy procentowe o 150 pb.

Decyzja FOMC została podjęta stosunkiem głosów 9 do 3. Beth M. Hammack, Neel Kashkari i Lorie K. Logan głosowali za podwyżką stóp proc. o 25 pb.

Kolejne posiedzenie Rezerwy zaplanowano na 15-16 września 2026 roku. Po wrześniowym posiedzeniu zostaną zaprezentowane najnowsze kwartalne projekcje makroekonomiczne oraz wykres dot-plot.

Kurs dolara osłabia się wobec koszyka walut po decyzji Fedu o 0,5 proc. do 100,88 pkt., a rentowność 10-letnich Treasuries rośnie o 5 pb. do 4,66 procent.