Fed: polityka monetarna w USA pozostaje restrykcyjna z powodu podwyższonej inflacji
Analitycy ankietowani przez agencję Bloomberga oczekiwali, ze stopy proc. pozostaną bez zmian. To piąte z rzędu posiedzenie, na którym stopy proc. pozostają bez zmian.
W obecnym cyklu luzowania polityki monetarnej Fed obniżył stopy procentowe o 100 pb. W poprzednim cyklu zacieśniania polityki monetarnej Fed podniósł stopy proc. łącznie o 525 pb.
„Niepewność co do perspektyw gospodarczych utrzymuje się na wysokim poziomie. Komitet zwraca uwagę na ryzyko dla obu stron swojego podwójnego mandatu. W celu wspierania swoich założonych celów Komitet postanowił utrzymać docelowy przedział stopy funduszy federalnych na poziomie 4,25-4,50 proc.
Rozważając zakres i termin dodatkowych korekt docelowego przedziału stopy funduszy federalnych, Komitet będzie starannie oceniał napływające dane, ewoluujące perspektywy i równowagę ryzyka” – napisano w komunikacie po posiedzeniu.
„Chociaż wahania eksportu netto nadal wpływają na dane, najnowsze wskaźniki sugerują, że wzrost aktywności gospodarczej uległ spowolnieniu w pierwszej połowie roku.
Stopa bezrobocia utrzymuje się na niskim poziomie, a sytuacja na rynku pracy pozostaje stabilna. Inflacja pozostaje nieco podwyższona” – dodano.
Czytaj także: Stopy w USA bez zmian
Fed jest gotowy dostosować warunki polityki monetarnej w miarę potrzeby
„Oceniając właściwe stanowisko dla polityki pieniężnej, Komitet będzie nadal monitorować implikacje napływających informacji dla perspektyw gospodarczych. Komitet pozostaje przygotowany do dostosowania stanowiska w polityce pieniężnej w razie potrzeby, jeśli pojawią się czynniki ryzyka, które mogłyby utrudnić osiągnięcie celów Komitetu.
Oceny Komitetu będą uwzględniać szeroki zakres informacji, w tym odczyty dotyczące warunków na rynku pracy, presji inflacyjnej i oczekiwań inflacyjnych oraz wydarzeń finansowych i międzynarodowych” – podano w komunikacie.
„Komitet będzie nadal zmniejszał swoje zasoby papierów wartościowych Skarbu Państwa oraz długu agencji i papierów wartościowych zabezpieczonych hipotekami agencji.
Komitet jest mocno zaangażowany we wspieranie maksymalnego zatrudnienia i powrót inflacji do jej celu na poziomie 2 proc.” – dodano w komunikacie Fed.
Czytaj także: Jerome Powell uważa, że Fed mógłby obniżyć stopy procentowe, gdyby nie cła
Jerome Powell o polityce monetarnej w USA
Polityka monetarna w USA pozostaje restrykcyjna z powodu podwyższonej inflacji – poinformował prezes Fed Jerome Powell podczas konferencji po posiedzeniu Rezerwy Federalnej (30.07.2025).
„Uważamy, że polityka powinna być restrykcyjna, ponieważ inflacja jest powyżej celu. Maksymalne zatrudnienie jest na poziomie celu. Oznacza to, że polityka powinna być restrykcyjna, ponieważ restrykcyjna polityka obniża inflację.
Gdybyśmy doszli do wniosku, że ryzyko dla obu celów jest bardziej zrównoważone, oznaczałoby to, że polityka nie powinna być restrykcyjna. Powinna być bardziej neutralna” – powiedział prezes Fed.
„Znajdujemy się w tej szczególnej sytuacji, w której mamy dwustronne ryzyka dla obu naszych celów. Kiedy robiliśmy pauzę w obniżkach, inflacja była powyżej celu, a rynek pracy był w całkiem dobrej kondycji. To był czas, kiedy polityka była restrykcyjna, kiedy robiliśmy pauzę, a restrykcyjność oznacza wspieranie powrotu do naszego celu inflacyjnego.
Gdy oba cele wrócą do równowagi, można by pomyśleć, że zbliżymy się do bardziej neutralnego poziomu stóp dla gospodarki, a kolejne kroki, które podejmiemy, prawdopodobnie będą zmierzać w tym kierunku” – dodał Jerome Powell.
Wpływ polityki celnej prezydenta Trumpa na gospodarkę USA
Jerome Powell podał, że nadal potrzeba więcej informacji dot. skutków ceł dla gospodarki USA.
„To był bardzo dynamiczny czas dla tych negocjacji handlowych i było mnóstwo wydarzeń w okresie między spotkaniami. Ale wciąż nie wiemy, kiedy sytuacja się uspokoi. Otrzymujemy coraz więcej informacji i myślę, że na tym etapie szacunki ekspertów, nasze szacunki, zewnętrzne szacunki dotyczące prawdopodobnego, efektywnego poziomu ceł nie zmieniają się aż tak bardzo” – powiedział prezes Fedu.
„Ale jednocześnie istnieje wiele, wiele niewiadomych do rozwiania. Nie wydaje się, żebyśmy byli blisko końca tego procesu zbierania informacji. I nie nam to oceniać, ale wydaje się, że jest jeszcze wiele do zrobienia, patrząc w przyszłość” – dodał Jerome Powell.
Według Powella, wpływ ceł na gospodarkę USA pozostaje niepewny.
„Zmiany w polityce rządowej wciąż ewoluują, a ich wpływ na gospodarkę pozostaje niepewny. Wyższe cła zaczęły wyraźniej przekładać się na ceny niektórych towarów, ale ich ogólny wpływ na aktywność gospodarczą i inflację pozostaje niepewny.
Rozsądnym scenariuszem bazowym jest założenie, że wpływ na inflację może być krótkotrwały, odzwierciedlając jednorazową zmianę poziomu cen. Możliwe jest jednak również, że skutki inflacyjne mogą być bardziej trwałe, co stanowi ryzyko, które należy ocenić i którym należy zarządzać” – powiedział prezes Fedu.
„Naszym obowiązkiem jest utrzymanie długoterminowych oczekiwań inflacyjnych na stabilnym poziomie i zapobieganie temu, aby jednorazowy wzrost poziomu cen stał się trwałym problemem inflacyjnym.
Na razie jesteśmy w dobrej pozycji, aby dowiedzieć się więcej o prawdopodobnym rozwoju aktywności gospodarczej i zmieniającej się równowadze ryzyk, zanim zmienimy nasze nastawienie w polityce monetarnej. Uważamy, że nasza obecna polityka jest odpowiednia, aby chronić przed ryzykiem inflacyjnym” – dodał.
