Komentarze ekspertów CZYTAJ WIĘCEJ
Giełdowe indeksy nie rosną z powodu marginalizacji OFE
Pierwsze półrocze nie przyniosło znaczących zysków inwestorom Warszawskiej Giełdy Papierów Wartościowych. Inwestorzy odwracają się od polskiego rynku ze względu na marginalizację Otwartych Funduszy Emerytalnych.
Euro (EUR) wzrosło do poziomu 1.3619 w stosunku do dolara amerykańskiego (USD). Wspólna waluta zyskała wczoraj na wartości nawet pomimo tego, że prezes Europejskiego Banku Centralnego (ECB) Mario Draghi powiedział, że wzrost wartości walut jest zagrożeniem dla ożywienia gospodarczego.
Dla inwestorów znad Wisły poniedziałkowa sesja upłynęła pod znakiem informacji obrazujących bilans płatniczy Polski. Jak wynika z danych opublikowanych przez GUS, saldo rachunku bieżącego wyniosło w maju 280 mln euro.
Publikacja danych o produkcji przemysłowej w Eurostrefie (zgodna z oczekiwaniami) nie wpłynęły na wycenę niemieckich, ani amerykańskich papierów skarbowych. Przez większą część dnia rentowności niemieckich i amerykańskich obligacji wahały się w wąskim zakresie nie reagując na doniesienia o narastaniu napięcia w konflikcie rosyjsko-ukraińskim.
W Austrii przyspieszenie cyklu koniunktury widoczne w drugiej połowie 2013 roku nie utrzymało się w okresie pierwszych trzech miesięcy bieżącego roku: o ile w IV kwartale 2013 roku PKB rósł o 0,4 procent w ujęciu kwartalnym, o tyle w I kwartale 2014 roku tylko o 0,2 procent. Handel zagraniczny nadal odgrywa w Austrii ważną rolę, natomiast wzrost popytu krajowego uległ zahamowaniu — ocenia Peter Brezinschek, główny analityk Raiffeisen Research, jednostki należącej do Raiffeisen Bank International AG (RBI), w raporcie prognostycznym dla Austrii i Europy Środkowo-Wschodniej na III kwartał 2014 roku.
Często wspominam, inwestowanie na rynkach wschodzących wymaga cierpliwości, długoterminowej perspektywy i uważnej selekcji papierów. Uważam, że wielu inwestorów nadmiernie koncentruje się na bieżących wydarzeniach. Jako inwestorzy długoterminowi, postrzegamy krótkotrwałe wzmożone wahania na rynkach jako źródło możliwości do okazyjnego kupna akcji do naszych portfeli – taka sytuacja niewątpliwie miała miejsce w pierwszej połowie roku. Nastroje na rynkach wschodzących były wyjątkowo słabe na samym początku roku, po niezbyt udanym 2013 r. Gdy Rezerwa Federalna (Fed) w USA zaczęła ograniczać skalę swego programu luzowania ilościowego, zaczęły narastać obawy przed wyschnięciem źródła płynności, a ryzyko spadku tempa wzrostu gospodarczego w Chinach także skłaniało inwestorów do wstrzymania się z aktywnymi działaniami.
Handel w dzisiejszym dniu na rynku walutowym upływa w spokojnej atmosferze. Taki stan wspierany jest przede wszystkim przez brak odczytów ważnych danych makroekonomicznych.
Kalendarium nowego tygodnia zawiera wiele, mogących wpłynąć na wycenę polskich aktywów, publikacji krajowych danych makro, spośród których najistotniejszy będzie jutrzejszy odczyt inflacji CPI. Dziś natomiast uwaga inwestorów skupiać się będzie na publikacji rachunku obrotów bieżących oraz danych o produkcji przemysłowej ze strefy euro. Nie oczekujemy, aby początek nowego tygodnia miał przynieść podwyższoną zmienność na krajowym rynku walutowym, czy obligacji skarbowych.
Przedstawiamy komentarz tygodniowy – „Rynki Finansowe”, autorstwa analityków biura maklerskiego BNP Paribas.
Sytuacja na rynku jest wakacyjna – ruchy cen niewielkie, brak jakiejkolwiek narracji, która uruchomiłaby jakiś trend. Złoty się ustabilizował, obligacje przestały się umacniać. Choć wakacje na pewno nudne nie będą, bo będzie wyjaśniał się temat zmian stóp procentowych w Polsce. Na razie rynek stopy procentowej wycenia dwa cięcia stóp NBP po 25 pkt na jesieni.
Spadają wymagania zarobków koniecznych do otrzymania kredytu. Banki pożyczą 270 tys. zł na 30 lat już przy średnich wpływach na konto 3823 zł, wobec 3949 zł kwartał temu. Banki chcą w ten sposób osłodzić klientom kolejne podwyżki marż i nieco odpuszczają rezerwę na wzrost stóp procentowych.
„W umiejętnie rozgrywanej polityce zagranicznej każdy sojusz jest atutem. To nie jest gra zero-jedynkowa. Nie jest więc tak, że sojusz ze Stanami przeszkadza Polsce mieć dobre stosunki z Niemcami. Przeciwnie.”
Zaprezentowany przez Ministerstwo Finansów projekt założeń do projektu ustawy o zmianie ustawy o VAT zawiera szereg rozwiązań istotnych dla podatników. Na aprobatę zasługuje to, że resort finansów stosunkowo szybko reaguje na wskazywane zarówno przez sądy administracyjne, jak i podatników obszary wymagające zmian. Ważne jest natomiast, aby planowane zmiany – a mają one w dużej mierze charakter systemowy – zostały wprowadzone w sposób, który nie będzie powodował wątpliwości interpretacyjnych oraz nadmiernych obciążeń administracyjnych po stronie podatników. Z uwagi na zakres proponowanych zmian, należy również postulować za umożliwieniem podatnikom dostosowania się do nowych regulacji, a to wymaga odpowiednio długiego vacatio legis.
Mimo wakacji, sporo dzieje się na rynkach finansowych. Nadchodzący tydzień przyniesie wiele istotnych informacji dotyczących kondycji polskiej gospodarki. Dla globalnych inwestorów najważniejsze będą dane z Chin oraz sygnały płynące z amerykańskiej rezerwy federalnej.
Coraz wolniej ubywa pieniędzy z budżetu programu „Mieszkanie dla młodych”. W efekcie nawet ponad połowa kwot zarezerwowanych na ten rok może przepaść. Zarówno z punktu widzenia beneficjentów, jak i budżetu pieniądze te można było wydać efektywniej – wynika z szacunków Lion’s Bank.
Wybory do Parlamentu Europejskiego odbyły się w krajach członkowskich w maju i obecnie trwa obsadzanie najważniejszych stanowisk w instytucjach unijnych na najbliższą kadencję. Znamy już nowy skład Parlamentu Europejskiego i kandydaturę nowego Przewodniczącego Komisji Europejskiej. Obsadzenie kolejnych ważnych stanowisk w strukturach unijnych będzie się decydować w najbliższych tygodniach.
Słabe dane z Chin i Japonii opublikowane rano, oraz zaskakująco duże spadki produkcji przemysłowej (SA) we Francji(-1,7% m/m wobec prognoz+0,2% m/m) i Włoszech (-1,2% m/m wobec prognoz 0,2% m/m) przełożyły się na kontynuację obniżek rentowności w Eurostrefie i USA. Kolejna porcja słabych danych z Europy (po tym jak na przełomie tygodnia mocno rozczarowały dane z sektora przemysłowego oraz o wymianie towarowej Niemiec) oraz spadki na giełdach w Europie przełożyły się na przesunięcie niemieckiej krzywej o 3-4 pb. w dół w segmencie 5-10Y.
O ostatnich wydarzeniach w gospodarce i na rynkach obligacji rozmawiamy z Dariuszem Laskiem, dyrektorem inwestycyjnym ds. papierów dłużnych Union Investment TFI.
Zaległe zadłużenie Polaków jest najwyższe od 7 lat i wynosi już 40,89 mld zł. W ciągu ostatnich trzech miesięcy kwota ta wzrosła o 1,07 proc. To najwyższa wartość przeterminowanych zobowiązań w całej historii Raportu InfoDług. Liczba klientów, którzy zalegają z płatnościami na koniec czerwca 2014 roku wyniosła 2 325 534 osób.
Sekretariat do spraw Ekonomicznych Watykanu powołał na stanowisko prezesa banku watykańskiego Francuza Jean-Baptiste de Franssu. Zastąpi on Ernsta Von Freyberga, którego mianował Benedykt XVI.
Indeks S&P500 znajduje się w długoterminowym trendzie wzrostowym, a od ponad roku trend kontynuowany jest w wyraźnym kanale wzrostowym. Przez ostatnie trzy sesje (włącznie z dzisiejszą) testowane jest wsparcie wynikające z linii tenkan sen w okolicach 1970 punktów. Trend jest potwierdzony przez wszystkie wskaźniki Ichimoku. Kolejnym wsparciem jest linia kinjun sen w okolicach 1953 punktów. Opór stanowi linia trendu wzrostowego w okolicach 1990 punktów.