W październiku ’26 spadek inflacji m/m
Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w październiku 2026 r. wzrosły o 3,5% w porównaniu z analogicznym miesiącem ub. roku (przy wzroście cen usług o 4,9% i towarów o 2,9%). We wrześniu 2026 roku inflacja CPI wynosiła 4,1% r/r.
W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług spadły o 0,4% (w tym usług o 0,5% i towarów o 0,4%) – podał GUS.
Głównym powodem spadku inflacji były tańsze o 9,7% m/m paliwa, ale obniżyły się również ceny usług turystycznych. Jednocześnie koszty związane z utrzymaniem mieszkania wzrosły o 1,0% m/m.
Czytaj także: Pogorszenie perspektyw inflacyjnych pokazuje listopadowa projekcja NBP
RPP nie musi się śpieszyć z podwyżką stóp procentowych?
„Spadek inflacji to dobra wiadomość, szczególnie że ceny usług również zaczęły rosnąć wolniej. Do tego wzrost wynagrodzeń wyhamowuje, zatrudnienie spada, a konsumpcja zaczyna słabnąć. Obecna sytuacja w polskiej gospodarce nie daje więc RPP powodów, żeby spieszyć się z kolejnymi podwyżkami stóp procentowych” – komentuje Andrzej Gwiżdż, analityk platformy inwestycyjnej Portu.pl
„Nie oznacza to jednak, że problem inflacji został rozwiązany. Program CPN ma obowiązywać tylko do końca roku, a koszty energii nadal pozostają wysokie. Zresztą sam NBP wyraźnie podniósł prognozę inflacji na przyszły rok. Do tego dochodzi ryzyko dalszych podwyżek stóp przez Fed i EBC, które mogą zwiększyć presję na osłabienie złotego.
Jeśli nasza waluta będzie dalej tracić na wartości, RPP może zostać zmuszona do reakcji, szczególnie że słabszy złoty oznacza droższy import i dodatkową presję inflacyjną. Dlatego podtrzymujemy prognozę utrzymania stóp bez zmian do końca 2026 roku, ale nie wykluczamy podwyżek na początku przyszłego roku. Wiele będzie zależało od tego, czy sytuacja na Bliskim Wschodzie się ustabilizuje, a ceny energii spadną.” –dodaje Andrzej Gwiżdż.
Niespodziewany spadek inflacji bazowej
„Największym zaskoczeniem w strukturze październikowej inflacji jest jednak spadek inflacji bazowej z wyłączeniem cen żywności i energii. Wg naszych obecnych szacunków obniżyła się ona do 2,9 proc. rdr z 3,1 proc. we wrześniu i po raz pierwszy od marca była niższa niż 3 proc.” – oceniają ekonomiści ING cytowani przez PAP Biznes.
„Wyraźnie obniżyła się inflacja roczna w kategorii „rekreacja, sport i kultura” (z 5,5 proc. rdr na 4,0 proc.), głównie za sprawą korzystniejszych cen w turystyce. Obniżyła się także presja ze strony usług transportowych. Bilety lotnicze potaniały o 10 proc. mdm, chociaż są nadal o 10 proc. wyższe rdr.” – dodają.
„Niższy odczyt bazowej wynikał ze spadków cen w kategoriach bezpośrednio powiązanych z cenami paliw – turystyce zorganizowanej i transporcie lotniczym. To właśnie one w poprzednich miesiącach odpowiadały za jej wzrost” – zauważają ekonomiści mBanku, różnieź cytowani przez PAP Biznes.
