W strefie euro silny wzrost w hipotekach i kruche ożywienie w kredytach dla firm pokazuje badanie EBC
Wsparciem popytu są niższe stopy procentowe i potrzeby refinansowania zadłużenia, natomiast inwestycje, zapasy i kapitał obrotowy mają neutralny wpływ na zainteresowanie firm kredytem.
Przyczyną słabego popytu na finansowanie zewnętrzne jest także wzrost globalnej niepewności i napięć w handlu międzynarodowym.
W ujęciu krajowym: wzrost popytu widzieli ankietowani w Niemczech, Włoszech i Hiszpanii; we Francji popyt nadal wyraźnie spadał. Na IV kw. banki nie oczekują zmiany popytu firm na kredyt, wynika z badania EBC.
Źródło: Opracowanie własne, dane: EBC
Rośnie popyt gospodarstw domowych na hipoteki
Po stronie gospodarstw domowych obraz jest odmienny: popyt na kredyty mieszkaniowe silnie rósł (+28%), wspierany spadkiem oprocentowania kredytów i lepszymi perspektywami rynku mieszkaniowego. Popyt na kredyty konsumpcyjne i inne pożyczki dla gospodarstw domowych pozostał zasadniczo niezmieniony (procent netto +1%), przy czym spadające stopy procentowe i inne czynniki wspierające popyt zostały zniwelowane przez niższe zaufanie konsumentów.
W czwartym kwartale 2025 r. banki spodziewają się niezmienionego popytu na kredyty ze strony firm, dalszego wzrostu netto popytu na kredyty mieszkaniowe, aczkolwiek bardziej umiarkowanego niż w poprzednich kwartałach, oraz niewielkiego wzrostu popytu na kredyty konsumpcyjne.
Podaż kredytów: niewielkie zaostrzenie standardów kredytowych
Po III kwartale 2025 r. banki zaraportowały niewielkie zacieśnienie standardów kredytowych dla przedsiębiorstw (saldo odpowiedzi netto: +4%). Źródła zacieśnienia były klasyczne: wzrost postrzeganego ryzyka (branżowego oraz makro), w tym niepewność geopolityczna i ryzyka handlowe.
W ujęciu krajowym, politykę kredytową zacieśniały przede wszystkim banki niemieckie, we Francji, Włoszech i Hiszpanii standardy pozostały zasadniczo bez zmian. Na IV kw. 2025 r. banki oczekują stabilizacji kryteriów udzielania kredytów dla firm.
Czytaj także: EBC optymistycznie ocenia gospodarkę strefy euro
Standardy kredytowe dla kredytów hipotecznych pozostały w III kwartale bez zmian, podczas gdy dla kredytów konsumpcyjnych – nieco się zaostrzyły (+5%).
Na IV kw. banki przewidują niewielkie zacieśnienie standardów zarówno w hipotekach (+2%), jak i w kredytach konsumpcyjnych (+4%).
Źródło: Opracowanie własne, dane: EBC
Warunki cenowe: luzowanie dla gospodarstw domowych
Ogólne warunki cenowe kredytów dla firm pozostały w III kwartale zasadniczo bez zmian, z jednym ważnym detalem: wobec presji konkurencyjnej oraz spadku stóp procentowych, marże kredytowe nadal spadają.
Jeśli chodzi o kredyty detaliczne – warunki kredytowe polepszyły się: w hipotekach dzięki węższym marżom i (w mniejszym stopniu) niższym stopom, zaś w konsumpcji – głównie przez spadek oprocentowania.
Wskaźniki odrzuceń wniosków wzrosły we wszystkich kategoriach, najmocniej w kredytach konsumpcyjnych; w hipotekach był to pierwszy wzrost od I kw. 2024 r.
Źródło: Opracowanie własne, dane: EBC
NPL jeszcze nie ograniczają podaży kredytów
W III kw. wskaźniki jakości aktywów w małym stopniu zaowocowały zacieśnieniem standardów kredytowych dla firm i nie mały wpływu na kredytowanie detaliczne.
Na IV kw. banki przewidują już bardziej zauważalne zacieśnienie standardów dla kredytów konsumpcyjnych i dla przedsiębiorstw.
Jakość aktywów nie pogarsza jeszcze podaży pieniądza, ale BLS sygnalizuje, że taki scenariusz jest niewykluczony – zwłaszcza w odniesieniu do kredytów dla przedsiębiorstw i kredytów konsumpcyjnych.
