Najnowsze wydanie

tło

Najnowsze wydanie miesięcznika BANK

PARTNER PORTALU

Piotr Ludwiczak

Komentarze ekspertów 24.04.2019 12:54

Dane makroekonomiczne – w marcu jak w garncu

Trudno o jednoznaczny werdykt dotyczący odczytów makroekonomicznych za marzec 2019 r. Na pewno na plus można uznać dane dotyczące produkcji przemysłowej oraz budowlano-montażowej, zwłaszcza w obliczu słabych odczytów PMI. Na drugiej szali znalazły się dane z rynku pracy, a w szczególności wzrost wynagrodzeń, który rozczarował. Dane z rynku deweloperskiego ponownie były niejednoznaczne, a wtórowały im dane dotyczące sprzedaży detalicznej, które mimo odczytu gorszego od oczekiwań rynkowego niosły za sobą pewne pozytywne aspekty.

Komentarze ekspertów 24.04.2018 11:58

Stonowane dane na zakończenie 1. kwartału

Odczyty makroekonomiczne za marzec 2018 r. były generalnie niższe niż w pierwszych dwóch miesiącach roku, ale można je uznać za dobre. Na plus zasłużyła sprzedaż detaliczna, która rosła w tempie najszybszym w tym roku, jednocześnie przebijając oczekiwania rynkowe.

Komentarze ekspertów 03.04.2018 12:42

Gospodarka rośnie, PMI bez zmian

W minionym miesiącu PMI polskiego przemysłu nie uległ zmianie i odczyt za marzec 2018 r. wyniósł 53,7. Wynik ten był wyższy od konsensusu rynkowego, który zakładał poziom 53,2. Bieżąca tendencja wzrostowa utrzymuje się 42. miesiąc z rzędu i jest najdłuższą od rozpoczęcia badań w czerwcu 1998 r.

Komentarze ekspertów 21.03.2018 16:29

Kontynuacja dobrych danych ze stycznia

Polska gospodarka w lutym 2018 r. utrzymywała silne tempo wzrostu. Na uwagę zasługuje zwłaszcza produkcja budowlano-montażowa, która drugi miesiąc z rzędu rosła w tempie ponad 30 proc. rocznie.

Komentarze ekspertów 01.03.2018 13:26

PMI: Tempo wzrostu nadal silne, ale nieco wyhamowało

Odczyt PMI polskiego przemysłu za luty 2018 r. wyniósł 53,7, co z jednej strony było wynikiem najniższym od czterech miesięcy (dla porównania w styczniu odnotowano 54,6), a z drugiej strony sygnalizuje dalszą poprawę kondycji polskiego sektora przemysłowego.

Komentarze ekspertów 21.02.2018 14:33

Gospodarka nie zwalnia tempa w 2018 r.

Miniony rok był niewątpliwie udany dla polskiej gospodarki, która w pierwszym miesiącu 2018 r. pokazała, że nie zamierza zbaczać z wcześniej obranego kursu. Styczeń 2018 r. przyniósł bardzo dobre dane makroekonomiczne, które mimo znaczących dynamik i tak w większości przebijały oczekiwania rynkowe. Najlepszym przykładem mogą być wstępne dane dotyczące produkcji budowlano-montażowej, która wzrosła o niemal 35 proc. r/r, przewyższając tym samym konsensus rynkowy o ponad 17 pkt. proc.

Komentarze ekspertów 01.02.2018 09:53

PMI: Dobry start w Nowy Rok

Odczyt PMI polskiego przemysłu za styczeń 2018 r. wyniósł 54,6. Pomimo wyniku niższego od zanotowanego w grudniu (55,0) i oczekiwań rynkowych (55,3) należy uznać ten poziom za pozytywny. Styczniowy odczyt jest bowiem drugim najwyższym od roku i plasuje się powyżej średniej z badań długoterminowych będącej na poziomie 50,6.

Komentarze ekspertów 20.12.2017 13:58

Kontynuacja dobrych danych w czwartym kwartale

Listopad 2017 r. był kolejnym udanym miesiącem dla polskiej gospodarki. Produkcja przemysłowa rosła w tempie zbliżonym do 10 proc. r/r, a produkcja budowlano-montażowa w tempie niespełna 20 proc. Listopadowe dane z rynku mieszkaniowego w pełni powróciły do trendu wzrostowego obserwowanego przed październikiem 2017 r.

Komentarze ekspertów 04.12.2017 14:48

Polski przemysł nie zwalnia tempa

Odczyt PMI polskiego przemysłu za listopad 2017 r. wyniósł 54,2 i okazał się najwyższy od dziewięciu miesięcy. Jednocześnie, odczyt ten był wyższy od oczekiwań rynkowych na poziomie 54. Dla porównania, odczyt październikowy był równy 53,4.

Komentarze ekspertów 21.11.2017 14:58

Optymistyczne otwarcie ostatniego kwartału 2017 r.

Październik 2017 r. był bardzo udanym miesiącem dla polskiego przemysłu, który w tym czasie rósł w najszybszym tempie od ponad 7 lat. Bardzo dobre wyniki napłynęły również z rynku pracy, a tempo wzrostu sprzedaży detalicznej i inflacji również wskazywało na duży wzrost polskiej gospodarki. W październiku nie zachwyciły jedynie dane dotyczące rynku mieszkaniowego, ale i tak 2017 r. powinien okazać się lepszy od rekordowego 2016 r. Dodatkowo, poznaliśmy odczyt PKB za trzeci kwartał, który wyniósł 4,7 proc. w skali roku. Zestaw ww. danych w naszym odczuciu może wywierać coraz wyższą presję na RPP w kontekście podwyżek stóp. Oczekujemy utrzymania się wysokich dynamik wzrostu polskiej gospodarki do końca 2017 r.

Komentarze ekspertów 02.11.2017 17:12

Dalsza poprawa kondycji sektora przemysłowego

W październiku indeks PMI® polskiego sektora przemysłowego (Wskaźnik Managerów Logistyki) zarejestrował 53,4 pkt., co jest wynikiem równym dotychczasowej średniej za 2017 r.

Komentarze ekspertów 20.09.2017 20:47

Kolejny miesiąc hossy w polskiej gospodarce

Sierpień 2017 r. był kolejnym miesiącem, w którym polska gospodarka dynamicznie się rozwijała. Wysokie tempo wzrostu produkcji przemysłowej czy też sprzedaży detalicznej w skali roku przewyższyło oczekiwania rynkowe. Przewidujemy, że wraz ze zwiększonym wydatkowaniem środków unijnych dynamiczne wzrosty produkcji przemysłowej będą kontynuowane. Również tempo wzrostu sprzedaży detalicznej dalej może być silne, jeśli utrzyma się bardzo dobra sytuacja na rynku pracy. Zarówno zatrudnienie, jak i wynagrodzenia dynamicznie wzrosły w sierpniu. Należy pamiętać jednak o niższym wieku emerytalnym, który zacznie obowiązywać od 1 października br. i który powinien się przełożyć na niższe dynamiki wzrostu zatrudnienia.

Komentarze ekspertów 01.09.2017 15:15

Kontynuacja wzrostu w polskim przemyśle

W sierpniu indeks PMI® polskiego sektora przemysłowego (Wskaźnik Managerów Logistyki) zarejestrował 52,5 punktu, co wskazuje na kontynuację wzrostu gospodarczego w polskim sektorze przemysłowym.

Komentarze ekspertów 01.08.2017 14:24

Przyhamowanie tempa wzrostu w polskim przemyśle

W lipcu indeks PMI® polskiego sektora przemysłowego (Wskaźnik Managerów Logistyki) zarejestrował 52,3 punkty, co wskazuje na spowolnienie tempa wzrostu gospodarczego w polskim sektorze przemysłowym.

Komentarze ekspertów 03.07.2017 16:57

Dobry koniec kwartału w polskim sektorze przemysłowym

W czerwcu indeks PMI® polskiego sektora przemysłowego (Wskaźnik Managerów Logistyki) zarejestrował 53,1 punktu, co wskazuje na przyspieszenie tempa wzrostu gospodarczego w polskim sektorze przemysłowym.

Komentarze ekspertów 24.04.2017 09:34

Pierwszy kwartał zakończył się rewelacyjnymi odczytami z polskiej gospodarki

Zdecydowanie powyżej oczekiwań rynkowych okazały się dynamiki produkcji przemysłowej, budowlano-montażowej czy też sprzedaży detalicznej. Pozytywnie zaskoczyły również dane dotyczące przeciętnego wynagrodzenia oraz odbiła dynamika oddawanych mieszkań. Nieco poniżej konsensusu okazał się odczyt inflacyjny, ale mimo wszystko 2 proc. w skali roku, to i tak sporo w porównaniu z jeszcze niedawno obserwowaną deflacją.

Komentarze ekspertów 21.03.2017 09:11

Luty 2017 r. przyniósł mieszane danemakroekonomiczne

Odczyty poniżej konsensusu rynkowego zanotowała produkcja przemysłowa czy też sprzedaż detaliczna. Natomiast in plus zaskoczyła inflacja, która wyniosła 2,2 proc. w skali roku.

Uncategorized 22.02.2017 11:28

Komentarz makroekonomiczny – luty 2017

Rok 2017 rozpoczął się od bardzo dobrych danych makroekonomicznych. W skali roku wszystkie odczyty charakteryzowały się dodatnimi dynamikami, które niejednokrotnie były zdecydowanie wyższe niż oczekiwał rynek.

Komentarze ekspertów 25.01.2017 15:56

Komentarz makroekonomiczny – styczeń 2017

Po raz kolejny mieliśmy do czynienia z relatywnie pozytywnymi odczytami makroekonomicznymi. Dane powyżej konsensusu miały miejsce m.in. w przypadku produkcji sprzedanej przemysłu oraz sprzedaży detalicznej. Również lepsza od oczekiwań rynku była produkcja budowlano-montażowa, aczkolwiek w jej przypadku dalej mieliśmy do czynienia z ujemnymi odczytami. Po raz pierwszy od czerwca 2014 r. wskaźnik inflacji był powyżej zera.

Komentarze ekspertów 26.07.2016 10:58

Komentarz makroekonomiczny – lipiec 2016

Dane makroekonomiczne z minionego miesiąca napawają umiarkowanym optymizmem – przynajmniej w krótkim terminie. Mimo nieprzewidywalnego otoczenia politycznego i globalnych zawirowań, niektóre odczyty makroekonomiczne ulegają systematycznej poprawie. Oczywiście, zdarzają się pewne wyjątki, które jednak jak na razie nie mają istotnie negatywnego przełożenia na polską gospodarkę.

Komentarze ekspertów 06.07.2016 12:00

Komentarz do decyzji RPP z lipca 2016 r.

Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała o pozostawieniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie. Podstawowa stopa procentowa utrzymuje się w wysokości 1,5% od marca 2015 r. Dzisiejsza decyzja RPP była pierwszą pod przewodnictwem nowego prezesa Narodowego Banku Polskiego – profesora Adama Glapińskiego. Decyzja ta była zgodna z oczekiwaniami, dlatego nie powinna wywołać istotnych zmian na rynku. W dniu dzisiejszym na godz. 16:00 zaplanowano transmisję z konferencji prasowej po posiedzeniu RPP podczas której powinniśmy poznać uzasadnienie decyzji.

STRONA 1 Z 1