Najnowsze wydanie

tło

Najnowsze wydanie miesięcznika BANK

PARTNER PORTALU

Konrad Soszyński

Komentarze ekspertów 14.07.2014 07:26

Słabsze dane z Eurostrefy będą wspierały dług

Koniec tygodnia upłynął pod znakiem kontynuacji zakupów papierów amerykańskich oraz nieznacznej przeceny niemieckich Bundów. Amerykańskiemu długowi pomagał konsumpcja opublikowanych w środę minutes Fed oraz spadki na giełdach. Dług niemiecki tracił za sprawą złagodzenia obaw o negatywne skutki problemów portugalskiego banku BES. W rezultacie dochodowości papierów US10Y spadły o 2 pb. zaś DE10Y wzrosły o 1 pb.

Komentarze ekspertów 10.07.2014 07:37

Dług będzie zyskiwał po gorszych danych z Europy

Brak publikacji ważnych danych makro oraz niewielkie wzrosty na giełdach w Europie, po wtorkowych spadkach, sprzyjały nieznacznej korekcie na bazowych rynkach długu. Reakcją na poprawę wycen na rynkach akcji było przesunięcie amerykańskiej krzywej w górę o 3-4 pb. na całej jej długości. W przypadku papierów niemieckich zmiany były istotnie mniejsze i wyniosły 1 pb. w segmencie 5Y.

Komentarze ekspertów 08.07.2014 07:32

Niemiecki eksport wspiera rynek długu

Poniedziałek nie przyniósł istotnych zmian na bazowych rynkach długu. Słabsze niż oczekiwano dane o produkcji przemysłowej w maju w Niemczech (1,30% r/r WDA – realizacja, wobec oczekiwań na poziomie 3,60% r/r WDA) przełożyły się na spadek rentowności DE10Y o 1 pb. Rentowność papierów US10Y obniżyła się o 2 pb. podążając za spadkami na giełdach za oceanem.

Komentarze ekspertów 04.07.2014 08:52

Lepsze dane z USA wypchnęły krajowe krzywe obligacji, IRS i FRA w górę

Czwartek na bazowych rynkach długu upłynął pod znakiem wzrostów dochodowości. Rentowności były pchane w górę przez konsumowanie środowych danych ADP oraz oczekiwania na dane non-farm payrolls.

Komentarze ekspertów 03.07.2014 08:49

Obniżka projekcji: tak. Obniżka stóp już niekoniecznie

Środowe przedpołudnie upłynęło pod znakiem stabilizacji i spadków dochodowości na rynkach bazowych.

Komentarze ekspertów 02.07.2014 06:52

Projekcja inflacyjna zepchnie rentowności w dół

We wtorek przez większą część dnia środek i długi koniec amerykańskiej krzywej rosły (o 2 pb.), zaś krótki koniec pozostał bez zmian. Wpływ na to miały głównie rosnące w ciągu dnia giełdy.

Komentarze ekspertów 01.07.2014 08:43

Inwestorzy z rynku stopy procentowej czekają na RPP, dane PMI z kraju mogą zaszkodzić obligacjom

Przez cały poniedziałek niemiecka krzywa dochodowości zsuwała się, neutralizując piątkowe odbicie.

Komentarze ekspertów 30.06.2014 08:47

Inflacja z Eurostrefy nie wpłynie na rynek

Piątek upłynął względnie spokojnie na bazowych rynkach stopy procentowej. Na przestrzeni dnia rentowności systematycznie, choć w bardzo wolnym tempie rosły, prawie nie reagując na publikowane dane. Większego wpływu na wyceny nie miały zaskakująco wysokie dane o inflacji w Niemczech (HICP wyniósł 1,0% r/r vs. 0,7% r/r oczekiwania), które zostały po części zneutralizowane przez niższą od oczekiwań inflację w Hiszpanii.

Komentarze ekspertów 27.06.2014 08:10

Dochodowości w dół po słabych danych o sprzedaży

W czwartek rano rentowności na rynkach bazowych spadały konsumując słabe dane z USA z poprzedniego dnia.

Komentarze ekspertów 26.06.2014 09:37

W oczekiwaniu na dane o sprzedaży

Przez całą środę rentowności obligacji na rynkach bazowych pozostawały w trendzie spadkowym. Przed południem spychały je w dół obawy o rozwój sytuacji na Bliskim Wschodzie.

Komentarze ekspertów 24.06.2014 07:43

Dane PMI zepchnęły niemiecką i krajową krzywą w dół

Niższe niż oczekiwano oraz gorsze niż poprzednie odczyty danych PMI za czerwiec w Europie przełożyły się na zniżki dochodowości niemieckich obligacji.

Komentarze ekspertów 23.06.2014 08:17

Krajowe obligacje tracą za sprawą wzrostów dochodowości US10Y

We wtorek obserwowaliśmy niewielkie wzrosty rentowności na rynkach bazowych. Wyższe niż dzień wcześniej dochodowości były zasługą poprawy klimatu na giełdach w Europie oraz lepszych niż oczekiwano wyników produkcji przemysłowej we Włoszech i Wielkiej Brytanii.

Komentarze ekspertów 11.06.2014 08:50

FI-Spread PL10Y/DE10Y powrócił do poziomów z czerwca 2013. Dług czeka na inflację

We wtorek obserwowaliśmy niewielkie wzrosty rentowności na rynkach bazowych. Wyższe niż dzień wcześniej dochodowości były zasługą poprawy klimatu na giełdach w Europie oraz lepszych niż oczekiwano wyników produkcji przemysłowej we Włoszech i Wielkiej Brytanii. Konsekwencją tego było przesunięcie w górę krzywej dochodowości amerykańskich papierów skarbowych o 3-4 pb. w segmencie 5-10Y oraz o 2 pb. w segmencie 2Y. Podobnej skali ruch miał miejsce na krzywej niemieckich skarbówek. Wzrostom rentowności towarzyszyły spadki cen 5Y USD CDS dla krajów południa Europy.

Komentarze ekspertów 09.06.2014 07:56

Na rynku długu kierunek zmian wskaże inflacja

Koniec tygodnia przyniósł powrót do spadków dochodowości niemieckich papierów skarbowych w segmencie 5-10Y i symboliczne wzrosty w segmencie 2Y.

Komentarze ekspertów 05.06.2014 08:35

Oczekiwania na niską inflację „pomagają” stromić krzywą

Rynki bazowe obligacji zanotowały w środę symboliczne 1-punktowe wzrosty dochodowości w środku i na długim końcu krzywej. Ruch ten naszym zdaniem wynikał z realizacji zysków, po tym jak w końcu poprzedniego tygodnia wyceny długu dyskontowały bardzo agresywną akcję ze strony EBC.

Komentarze ekspertów 04.06.2014 07:53

Słowa M. Belki umocniły spekulacje o obniżce stóp w końcu roku

Opublikowane przed południem dane o inflacji w strefie euro (konsensus: 0,7% r/r, realizacja 0,5% r/r) nie powstrzymały postępującego od rana wzrostu rentowności niemieckich i amerykańskich obligacji.

Komentarze ekspertów 30.05.2014 07:47

Rynek pozbył się już nadziei na podwyżkę stóp w 2015 roku

Rentowności amerykańskich obligacji obniżały się powoli przez większą część czwartku. Jedynie publikacja danych o nowych zasiłkach dla bezrobotnych na chwilę przerwała ten proces (dane o PKB w USA w 1q14, choć słabsze od oczekiwań, nie zrobiły wrażenia na inwestorach).

Komentarze ekspertów 29.05.2014 08:00

Długi koniec kontynuuje marsz za Bundami

Na rynku stopy procentowej doszło podczas środowej sesji do silnego spadku rentowności obligacji skarbowych, przy czym zdecydowanie silniejsze ruchy obserwowaliśmy na dłuższym końcu krzywej. W przypadku sektorów do 2 lat kwotowania instrumentów FRA czy IRS utrzymały się praktycznie na niezmienionych poziomach.

Komentarze ekspertów 28.05.2014 08:59

Marże ASW w PLN powróciły do poziomów z początku roku

Inwestorzy na bazowych rynkach obligacji rejestrowali we wtorek postępujące spadki dochodowości niemieckich papierów skarbowych.

Komentarze ekspertów 27.05.2014 08:02

Rynek uśpiony przez święto w USA i Londynie, stawki FRA cały czas wyceniają 30% prawdopodobieństwo obniżki stóp w końcu roku

Zamknięte w poniedziałek rynki w USA i Wielkiej Brytanii nie sprzyjały aktywności na rynku stopy procentowej.

Komentarze ekspertów 26.05.2014 08:57

Ifo i oczekiwania na akcję ECB zepchnęły długi koniec krzywej IRS w dół

Niemiecki rynek długu pozostawał względnie stabilny przez większą część piątkowej sesji, pomimo publikacji ważnych danych takich jak PKB w Niemczech oraz Ifo.

Komentarze ekspertów 13.05.2014 07:58

Rentowności na niskich poziomach w oczekiwaniu na dane o inflacji z kraju

Rynek długu podobnie jak rynek walutowy charakteryzował się niewielką zmiennością w poniedziałek. Brak większej aktywności to efekt pustego kalendarza publikacji danych oraz brak istotnych wystąpień decydentów gospodarczych.

Komentarze ekspertów 09.05.2014 08:32

Dług na dopalaczu

W czwartek najważniejszym wydarzeniem na rynku papierów skarbowych była konferencja EBC.

Komentarze ekspertów 08.05.2014 08:44

Krajowe rentowności powróciły do poziomów z lipca zeszłego roku

W środę przed południem doszło do spadków dochodowości obligacji DE10Y i US10Y w reakcji na zaskakująco słabe dane o zamówieniach w niemieckim przemyśle.

Komentarze ekspertów 07.05.2014 07:46

Słabsze dane z Niemiec zepchnął długi koniec krzywej w dół

Bazowe rynki długu pozytywnie zareagowały na lepsze niż marcowe, opublikowane w pierwszej części dnia, dane PMI dla sektora usługowego w Eurostrefie.

Komentarze ekspertów 06.05.2014 07:29

Cisza przed burzą? – dziennik rynkowy

Poniedziałek przyniósł lekkie odreagowanie na rynku europejskiego i amerykańskiego długu za sprawą publikacji lepszych niż oczekiwano danych ISM dla sektora usługowego. Wartość indeksu wyniosła 55,2 pkt. wobec 53.1 pkt. w marcu i przy oczekiwaniach na poziomie 54,1 pkt. Pomimo zaskakująco dobrych odczytów składowych indeksu odpowiadających za zatrudnienie i nowe zamówienia rentowności DE10Y i US10Y wzrosły jedynie o 2-3 pb. Inwestorzy zignorowali całkowicie publikację kolejnego ujemnego odczytu rocznej dynamiki PPI dla strefy euro.

Komentarze ekspertów 05.05.2014 08:16

PMI i zapowiedź niższej podaży długu zepchnęły rentowności w dół

Po mniej obfitym w dane poniedziałku i wtorku, w środę mieliśmy do czynienia z większą liczbą publikacji danych i w konsekwencji z większą zmiennością na bazowych rynkach długu.

Komentarze ekspertów 29.04.2014 09:31

Inwestorzy pogrążeni w śpiączce, konsumpcja danych w przyszłym tygodniu

Przez większą część poniedziałku rentowności niemieckich i amerykańskich obligacji 10Y pozostawały na niskich poziomach. Powodem była kontynuacja zapowiedzi nałożenia kolejnych sankcji na Rosję przez USA i skłonienia do podobnych ruchów krajów Europy.

Komentarze ekspertów 28.04.2014 07:46

Ryzyko geopolityczne nieznacznie osłabiło złotego

Doniesienia o wzroście napięcia na Ukrainie przez cały piątek spychały w dół dochodowości DE10Y oraz US10Y. Jedynie po południu, po publikacji zaskakująco dobrych danych o Uniwersytetu Michigan o nastrojach konsumentów (k:83,0 pkt., r:84,1 pkt), doszło do przejściowej przeceny amerykańskiego i niemieckiego długu. Ich skala była jednak minimalna, zaś ruch nietrwały, ze względu na silne spadki na amerykańskiej giełdzie spowodowane wzrostem napięcia politycznego oraz rozczarowującymi wynikami części spółek. Na koniec dnia rentowności papierów DE10Y zostały zakwotowane 4 pb. poniżej czwartkowego zamknięcia (na poziomie 1,49%), zaś US10Y 2 pb. poniżej czwartkowego zamknięcia (2,66%). Doszło też do niewielkiego wzrostu cen ryzyka kredytowego. Stawki 5Y USD CDS krajów południa Europy wzrosły o 2-5 pb.

Komentarze ekspertów 25.04.2014 07:40

Ujemny deflator sprzedaży detalicznej spycha krótkie stawki IRS w dół

Czwartek nie zmienił istotnie sytuacji na bazowych rynkach obligacji. Poranna publikacja danych Ifo (pozytywne zaskoczenie ze strony komponentu oczekiwań) wypchnęła w górę rentowności niemieckich obligacji.

STRONA 3 Z 5

1 2 3 4 5