Komentarze ekspertów
PKB Polski wzrósł w 2014 r. o 3,3 proc.
Dziś w centrum uwagi decyzja i komunikat Fed o godz. 20.00. Zmiany stóp procentowych są wykluczone, ale inwestorzy będą dopatrywali się sygnałów, czy Fed jest gotów nieco złagodzić ton komunikatu i dać sygnał, że jest gotów odsunąć pierwszą podwyżkę stóp procentowych na drugą połowę 2015 r. lub nawet 2016 r.
Ewa Szmidt-Belcarz obejmie funkcję Prezesa Zarządu Empik Sp. z o.o. Zarządzanie rozpocznie 2 lutego 2015 i zastąpi Olafa Szymanowskiego, który zakończył współpracę ze spółką i Grupą Empik Media & Fashion S.A.
Europejskie QE zaczyna działać. Na razie na giełdzie we Frankfurcie, której indeks szybuje, nie napotykając żadnych ograniczeń i nie dostrzegając zagrożeń. Wygląda na to, że szykuje się do kopiowania amerykańskiej hossy, napędzanej monetarnymi sterydami. Pesymiści mogą kręcić nosem, ale z siłą rynku nie warto dyskutować. Trzeba jednak mieć oczy otwarte, choćby na takie nietypowe zjawiska, jak umocnienie euro, czy skok rentowności niemieckich obligacji.
Dzisiejsza sesja przynosi nam rozstrzygnięcia, których dawno nie obserwowaliśmy. Na rynku walutowym mocno traci dolar i to względem zdecydowanej większości głównych walut, a na rynku giełdowym obserwujemy korektę niemal dwutygodniowego rajdu. Słowo „korekta” jest tutaj jak najbardziej na miejscu ponieważ, na razie nie ma poważnych sygnałów do odwrócenia panujących trendów.
Silne wahania szwajcarskiego franka skoncentrował dziś większą uwagę i wywołały dużo większe emocje niż seria danych makroekonomicznych z polskiej gospodarki opublikowanej dziś przez Główny Urząd Statystyczny.
Wiadomość o śmierci władcy Arabii Saudyjskiej, króla Abdullaha, sprzyjała w ubiegłym tygodniu umocnieniu wartości czarnego złota – podczas piątkowej sesji za baryłkę ropy WTI płacono 47.65 USD, natomiast za baryłkę ropy Brent – 48.90 USD. Zgodnie z przewidywaniami ekonomistów, wzrost cen tego surowca okazał się jednak krótkotrwały.
Mimo wyjątkowo niekorzystnych warunków, polska gospodarka poradziła sobie w 2014 r. bardzo dobrze. Nie zaszkodziły jej zbytnio ani spowolnienie w strefie euro, ani rosyjskie embargo. Wbrew niezbyt optymistycznym prognozom, ma szanse kontynuować dobrą passę także w tym roku.
Wprowadzenie kolejnego instrumentu niestandardowej polityki monetarnej (tym razem w formie QE) przez EBC stało się faktem. Jednak nie to wywołało nerwową reakcję rynku i spadki na eurodolarze. Skala skupu obligacji okazała się większa niż zakładano (60 mld EUR/m-c zamiast 50 mld), co wywołało deprecjację wspólnej waluty europejskiej i masowy wykup akcji. W piątek główna para walutowa zanurkowała do poziomu 1,1130 USD/EUR (czyli na 12-letnie minima). Spadki na euro przyniosły jednak ulgę polskim importerom rozliczającym się w tej walucie. W piątek obserwowaliśmy obniżenie się wykresu pary EURPLN poniżej 4,20 PLN/EUR.
Część z nich już obowiązuje, a część wejdzie w życie prawdopodobnie w ciągu najbliższych miesięcy.
Poniedziałek 26 stycznia 2015 roku przyniósł wzrosty kursu eurodolara (z ok. 1,12 do 1,13) oraz eurozłotego (z ok. 4,20 do ok. 4,21).
Mimo wzrostu ryzyka politycznego w Grecji po wyborach parlamentarnych i zaostrzenia sytuacji na Ukrainie na rynku stopy procentowej poniedziałkowa sesja nie przyniosła istotniejszych zmian notowań. Na krótkim końcu krzywej kontrakty IRS 1Y i 2Y utrzymywały się blisko 1,60%, czyli w okolicach piątkowego końca sesji.
Prognozy na 2015 r.: „Poprawa kondycji gospodarki w USA wraz z potencjałem do wzrostu amerykańskich stóp procentowych może coraz bardziej uwydatniać fundamentalne różnice pomiędzy silnymi i wrażliwymi gospodarkami na całym świecie”.
W ubiegłym tygodniuzarówno na polskim rynku akcji, Europie Zachodniej, jak i w Stanach Zjednoczonych dominowały wzrosty. Głównym determinantem dobrego zachowania się indeksów giełdowych było czwartkowe posiedzenie EBC. Stopa zwrotu w skali tygodnia z indeksu WIG wyniosła 2,7%, niemiecki DAX wzrósł o 4,7%, a amerykański S&P 500 o 1,6%
Początek tygodnia, to nieznaczne wzmocnienie złotego w stosunku do głównych walut. Informacje z kręgów polityki krajowej na temat działań mających ulżyć kredytobiorcom zadłużonym we frankach wpływają też na obniżenie cen tej waluty.
Wybory parlamentarne w Grecji i publikacja indeksu Ifo dla niemieckiej gospodarki to dwa główne wydarzenia poniedziałku. Przynajmniej w teorii. W praktyce bowiem w obu przypadkach emocje były dość ograniczone.
Nowy tydzień na rynku głównej pary walutowej rozpoczynamy w okolicach 1,1225 USD po tym jak w piątek euro wciąż pozostawało pod presją spadkową nasiloną zapowiedzią rozpoczęcia od marca europejskiego QE opartego już o skup obligacji rządowych. W rezultacie, pod koniec ubiegłego tygodnia kurs EURUSD spadł poniżej 1,12.
Przez większą część piątku mieliśmy do czynienia z kontynuacją, rozpoczętych po konferencji EBC spadków rentowności na bazowych rynkach długu. Dochodowości papierów DE10Y spadły o 9 pb. do nowych rekordowo niskich 0,36%, podczas gdy US10Y o 4 pb. Ruchy w krótszych końcach krzywej niemieckiej i amerykańskiej były nieco mniejsze. Redukcje rentowności nastąpiły pomimo lepszych niż oczekiwano odczytów wskaźników PMI dla Eurostrefy. Na inwestorach nie zrobiło wrażenia nawet struktura danych PMI, która wskazywała, na poprawianie się wskaźników nowych zamówień i produkcji w dużej mierze za sprawą lepszych ocen popytu wewnętrznego.
