Komentarze ekspertów
Jen nie będzie tańszy
Podczas wczorajszej sesji uwagę inwestorów przyciągnęły informacje napływające z Dalekiego Wschodu, gdzie w ciągu dnia obserwowaliśmy znaczące umocnienie japońskiej waluty. Jastrzębie wystąpienie szefa BoJ, zdaniem którego w najbliższym czasie nie należy oczekiwać dalszego osłabienia jena, w istotny sposób wpłynęło na sytuację panującą na rynku walutowym. W efekcie, kursu USD/JPY spadł wczoraj o 1.28%, do poziomu 122.4820.
Polski Standard Płatności informuje, że dnia 10 czerwca 2015 roku Rada Nadzorcza powierzyła funkcję Prezesa Zarządu Grzegorzowi Długoszowi, który na tym stanowisku zastąpił Adama Malickiego. Nowym Wiceprezesem spółki został Dariusz Mazurkiewicz.
W środę mieliśmy do czynienia z wyhamowaniem spadków cen dług. Korekta, która postępowała od rana była pochodną informacji na temat zintensyfikowania rozmów, między kredytodawcami a Grecją, które skutkować miałyby otwarciem drogi do wypłacenia Grecji kolejnej transzy pomocy (informacja ta napłynęła z otoczenia kanclerz Niemiec A.Merkel). W efekcie licząc od godzin porannych rentowności 10Y niemieckich papierów spadły z 1,05% do 0,98%, zaś amerykańskich z 2,45% do 2,44%. W relacji do wtorkowego zamknięcia mieliśmy jednak do czynienia ze wzrostem dochodowości o 1 pb. w przypadku DE10Y i o 2 pb. w przypadku US10Y.
Dziś będziemy mieć okazję sprawdzić wpływ polityki na giełdę. Niespodziewany ciąg dalszy afery taśmowej wysadził z siodła część rządu i marszałka Sejmu, a nie można wykluczyć, że na tym się nie skończy. W tej odsłonie wątki gospodarcze zdają się przeważać nad obyczajowymi, czego dowodem są dymisje w kierownictwie resortu skarbu, które mogą zaniepokoić inwestorów.
Choć początek sesji w czwartek przyniesie zapewne jakąś formę negatywnej reakcji złotego na wzrost ryzyka politycznego w Polsce, ale w dłuższym terminie wpływ tego czynnika będzie znikomy. Decydujące pozostaną trendy globalne. Wśród nich najistotniejsze to polityka Rezerwy Federalnej, rozwój sytuacji na Ukrainie w sprawie Grecji.
Krajowa polityka nie powinna mieć znaczącego wpływu na notowania złotego. Podobnego pośredniego wpływu nie będzie mieć też cięcie ratingu Grecji. Polska waluta pozostanie natomiast pod wpływem zmian na rynku długu i zachowania EUR/USD.
Kurs pary walutowej EUR/PLN od blisko półtora miesiąca, czyli od drugiej połowy kwietnia, znajduje się w trendzie wzrostowym. Po ustanowieniu dołka na poziomie 3,9657 obserwujemy systematyczną aprecjację wspólnej waluty w stosunku do złotego. Ostatni tydzień to próba ataku na poziom oporu leżący w okolicy 4,1950.
Wtorek nie przyniósł korekty na bazowych rynkach długu. Słabsze dane inflacyjne z Chin nie były w stanie trwale zatrzymać przeceny niemieckich i amerykańskich skarbówek. Plotki na temat możliwego pozytywnego zakończenia negocjacji z Grecją, spekulacje na temat podwyżek stóp w USA (po publikacji raportu z rynku pracy JOLTS i wskaźnika nastrojów małego biznesu NFIB) oraz rosnące ceny ropy naftowej przyczyniały się do kontynuacji wyprzedaży niemieckich i amerykańskich papierów skarbowych. Większego wpływu na wycenę papierów nie miała publikacja zrewidowanych (i zgodnych z oczekiwaniami) danych o PKB w Eurostrefie. W konsekwencji amerykańska krzywa dochodowości przesunęła się w górę o 3 pb. w segmencie 5Y-10Y, zaś niemiecka o 5-7 pb. w segmencie środku i długim końcu krzywej.
1 czerwca 2015 roku stanowisko prezesa zarządu T-Mobile Polska objął Adam Sawicki. Do Rady Nadzorczej spółki powrócił Zacharias Piperidis pełniący obowiązki Prezesa Zarządu spółki od 1 listopada 2014 roku.
W minionym tygodniu (do czwartku) obserwowaliśmy mocne wzrosty na walucie europejskiej oraz mocne spadki na dolarze amerykańskim. Wygląda więc na to, że inwestorzy od początku tygodnia zakładają ugodę między greckim rządem a wierzycielami Grecji. Para EURUSD od poniedziałkowego minimum (1,0888) do czwartku wzrosła do poziomu 1,1378 czyli aż o 4,50 proc. Para EURPLN w poniedziałek była notowana najniżej po kursie 4,1085 aby do czwartku podrożeć aż do 4,1923 (wzrost o 2,04 proc.). Para USDPLN natomiast straciła 2,98% ustanawiając tygodniowe minimum w czwartek na poziomie 3,6759. W piątek obserwowaliśmy korektę czterodniowych trendów. Szczególnie mocno odbił tego dnia dolar.
Wtorkowe przedpołudnie przynosi umiarkowane zmiany na rynku złotego, który wciąż pozostaje pod głównym wpływem nastrojów na świecie i sytuacji na rodzimym rynku długu.
Złoty nadal pod presją. W najbliższych dniach kurs EURPLN raczej istotnie nie spadnie poniżej bieżących poziomów. Możliwy jest zaś test strefy 4,19-4,20.
W czerwcu Grecja musi spłacić kolejne transze pożyczki udzielonej przez „wielką trójkę”. Sporo osób zastanawia się, czy to realne. Wiele wskazuje na to, że aby bez kolejnej transzy pomocy uregulować wszystkie czerwcowe zobowiązania wobec MFW (w czerwcu łącznie 1,6 mld euro, płatne w 3 transzach), Grecja musiałaby wybierać pomiędzy ich uregulowaniem a wypłatą świadczeń dla własnych obywateli (emerytury, zasiłki, płace w sektorze publicznym).
Zgodnie z przewidywaniami ekonomistów, koniec tygodnia został zdominowany przez wiadomości napływające południa Europy. “Greckie władze poinformowały Fundusz, że zamierzają połączył cztery czerwcowe płatności w jedną, z terminem na 30 czerwca” – czytamy w czwartkowym komunikacie rzecznika MFW, Gerry’ego Rice’a.
Temat Grecji na chwilę spadł z wokandy, a sytuacja na rynkach długu lekko się ustabilizowała, dlatego uwaga inwestorów koncentruje się obecnie na polityce monetarnej w USA. W tle gdzieś jest jeszcze Turcja i obawy jakie pojawiły się po niedzielnych wyborach parlamentarnych w tym kraju.
