Autor: Joanna Bachert

Komentarze ekspertów 07.03.2014 08:52

Tradycja ponad rzeczywistość

Czwartek przyniósł silne umocnienie euro wobec dolara. Nominalnie kurs EUR/USD wzrósł do ponad 1,387. Ta blisko jednoprocentowa aprecjacja wspólnej waluty nastąpiła w reakcji na zaskakujące odcinanie się EBC od rosnących oczekiwań rynkowych na rychle poluzowanie polityki monetarnej banku.

Komentarze ekspertów 06.03.2014 09:09

Stopy NBP niezmienne co najmniej do końca 3q14

Środa była kolejnym, spokojnym dniem na rynku FX. Podczas sesji europejskiej (pomimo napływu wieku danych makroekonomicznych) główna para walutowa oscylowała w okolicach poziomów zamknięcia wtorkowego handlu.

Komentarze ekspertów 05.03.2014 09:30

To tylko odwilż, czy już zmiana pogody?

Sesję wtorkową rozpoczęliśmy w dużo lepszych nastrojach. Rynek doszukał się sygnałów, że Rosja może starać się uniknąć dalszej eskalacji napięcia na Ukrainie, co zaowocowało nie tylko wzrostami na głównych giełdach europejskich, ale również w Warszawie i Moskwie, a także w USA i w Azji.

Komentarze ekspertów 04.03.2014 09:45

Geopolitycznej nerwówki cd.

Poniedziałek na rynku walutowym upłynął pod znakiem nieznacznej przeceny euro wobec dolara i wyraźnie tracącej złotówki w relacji do obydwu tych walut. Nominalnie kurs EUR/USD zszedł w okolice 1,372 zaś EUR/PLN przetestował opór na 4,225.

Komentarze ekspertów 21.02.2014 09:10

PMI w dół, rentowności Bundów do góry

Czwartek upłynął pod znakiem korekty po środowych spadkach rentowności na rynkach bazowych. W ciągu dnia rentowności amerykańskich i niemieckich skarbówek 10Y rosły, przy czym w wypadku papierów niemieckich chwilowe odwrócenie tego trendu przyniosły publikacje słabszych niż pierwotnie oczekiwano danych PMI z Europy.

Komentarze ekspertów 18.02.2014 08:40

Nie ma Amerykanów, nie ma zabawy

Poniedziałkowa sesja na rynku walutowym przebiegała bardzo spokojnie, żeby nie powiedzieć nudno. Jeszcze przed otwarciem rynku w Europie kurs EUR/USD zaatakował opór na 1,372, a EUR/PLN testował w tym czasie wsparcie na 4,14. Jednak w kolejnych godzinach handlu brakowało już impulsów by wprowadzić rynek w jakikolwiek silniejszy ruch.

Komentarze ekspertów 17.02.2014 08:59

Nadal zaskakująco mocno. Korekta?

Poniedziałek na rynku głównej pary walutowej rozpoczynamy w okolicach 1,37 po tym jak sesja nocna przyniosła dalsze umocnienie euro do ponad 1,372 USD.

Komentarze ekspertów 14.02.2014 08:40

Rynek pracy w USA znów negatywnie zaskakuje

Czwartek był dniem obfitującym w aukcje papierów dłużnych. Swój dług sprzedawały Włochy, Polska i Wielka Brytania. Na włoskiej aukcji sprzedano 3,5 mld EUR obligacji zapadających w 2016 r., 3,75 mld 2021 i 1,5 mld 2044. Rentowności na włoskiej aukcji były 8-12% pb. poniżej wycen rynkowych. Handel Bundami i UST był poddany oczekiwaniom na wyniki sprzedaży detalicznej i na informację o liczbie ubiegających się o zasiłek dla bezrobotnych w USA.

Komentarze ekspertów 12.02.2014 09:18

„Akcept” dla J.Yellen

Wtorkowa sesja europejska przebiegała przy niewielkich wahaniach kursowych. Inwestorzy czekali na popołudniowe wystąpienie nowej prezes Fed J.Yellen. Podwyższonej zmienności nie sprzyjał też wczorajszy kalendarz makroekonomiczny, gdyż pozbawiony był on ważnych dla decyzji inwestycyjnych publikacji. Choć praktycznie nikt nie spodziewał się, by retoryka wypowiedzi pani prezes istotnie mogła odbiegać od dotychczasowych komunikatów Fed, rynek „przygasł”. B.Bernanke jasno wskazywał przecież, że spadek stopy bezrobocia do wskazanego w forward guidance poziomu 6,5% nie oznacza automatycznych zmian i Fed może utrzymywać luźną politykę nawet w momencie spadku stopy bezrobocia znacznie poniżej wskazanego poziomu, co praktycznie wykluczało możliwość zmiany tonu.

Komentarze ekspertów 11.02.2014 09:33

Wyraźna poprawa nastrojów dzięki wygasaniu obaw dotyczących rynków wschodzących

Na rynku walutowym mamy spokojny początek tygodnia bez istotnej zmiany obrazu technicznego euro/dolara. Stabilizacji notowań sprzyjał nie tylko poniedziałkowy kalendarz makroekonomiczny, ale też oczekiwanie na dzisiejsze, inauguracyjne w roli szefowej Fed, wystąpienie J.Yellen. W pierwszych godzinach wczorajszej sesji kurs EUR/USD zdołał jeszcze wzrosnąć w okolice 1,365 (co było reakcją na silniejsze dane ze strefy euro), po czym zawrócił konsolidując się praktycznie do końca sesji amerykańskiej w okolicach piątkowego zamknięcia. Niewiele działo się też na Wall Street, co dodatkowo stabilizowało nastroje. Pierwsza sesja tygodnia na amerykańskich giełdach toczyła się w rytm falowania indeksów, ostatecznie kończąc się 0,05% wzrostem Dow Jonesa i 0,16% S&P. Większość analityków spodziewa się, że J.Yellen zasygnalizuje dalsze ograniczanie zakupu aktywów przez Fed mimo ostatnich słabszych danych z rynku pracy, stąd ta ostrożność na rynku. Niemniej nocne godziny handlu podniosły notowania euro o jeszcze kilka punktów.

Komentarze ekspertów 10.02.2014 13:01

Mocno , mocniej. Długo jeszcze?

Bieżący tydzień na rynku głównej pary walutowej rozpoczynamy w okolicach piątkowego zamknięcia. Kurs EUR/USD notowany jest obecnie przy 1,364 – poziomie do którego dotarł w reakcji na rozczarowujące dane z amerykańskiego rynku pracy. Jak się okazało drugi miesiąc z rzędu liczba nowych miejsc pracy w sektorze poza rolnictwem była niższa niż oczekiwał rynek (113 tys. wobec szacowanych 185 tys.), a dane za grudzień zrewidowano w górę jedynie do 75 tys. (+1 tys.). Choć pozytywnie zaskoczyła stopa bezrobocia obniżając się w styczniu do 6,6% (-1 pkt. proc.), jednak fakt ten nie został uwzględniony w notowaniach rynkowych pary euro/dolar. Fed w swoich ostatnich komentarzach dawał bowiem jasno do zrozumienia, że indeks CPI nie jest już dla niego podstawą dla realizacji forward guidance. Pomimo zmniejszającego się bezrobocia rynek nie zakłada szybkich podwyżek stóp w USA, stąd w reakcji na piątkowe dane kurs EUR/USD powrócił ponad opór na 1,36.

Komentarze ekspertów 06.02.2014 09:52

(…) żyjemy w najlepszym z możliwych światów

Środa przyniosła nieznaczne spadki rentowności niemieckich 10Y skarbówek (rzędu 2 pb.) oraz wzrosty rentowności amerykańskich papierów skarbowych 10Y (o 3 pb.). Zmiany te były pochodną słabych danych o sprzedaży detalicznej w Europie, nieco gorszych niż oczekiwano danych ADP oraz wyraźnie lepszych danych ISM-usługi. Publikacje PMI-usługi w Europie nie wpłynęła istotnie na wyceny papierów. Dane PMI były gorsze od wstępnych odczytów, jednak pokazały korzystną zmianę wskaźnika zatrudnienia.

Komentarze ekspertów 05.02.2014 08:50

Odreagowanie. Czy tylko techniczne?

Słabe dane ISM z sektora przemysłowego w USA oraz wyniki spółek, które zostały opublikowane w poniedziałek pomogły przesunąć dochodowości na rynkach bazowych w dół. Jednak efekt ten był przejściowy i w trakcie handlu we wtorek rentowności niemieckich i amerykańskich papierów powróciły do poziomów sprzed poniedziałkowej publikacji danych ISM. Powrotom tym sprzyjało nieznaczne odbicie na giełdzie we Frankfurcie oraz, wyższe niż poniedziałkowe zamknięcie, otwarcie giełdy w USA we wtorek. Jednocześnie doszło do niewielkich, 2-3 punktowych wzrostów stawek CDS papierów krajów południa Europy.

Komentarze ekspertów 04.02.2014 08:50

Dane makro w cieniu obaw o emerging markets

Bieżący tydzień na rynku głównej pary walutowej rozpoczął się od kosmetycznego, krótkotrwałego umocnienia euro wobec dolara. Po kolejnym okresie wyprzedaży prowadzącym do spadku kursu EUR/USD poniżej 1,35 stabilizacja nastrojów była potrzebna, brakowało tylko impulsu. W poniedziałek dały go dane dot. aktywności przemysłowej dla strefy euro i jej największych gospodarek.

Komentarze ekspertów 03.02.2014 08:30

Słaby styczeń na emerging markets

Bieżący tydzień na rynku walutowym rozpoczynamy na poziomach z piątkowego zamknięcia. Utrzymująca się podwyższona awersja do ryzyka sprzyja dalszemu umacnianiu się tzw. walut bezpiecznych kosztem tych ryzykowniejszych.

Komentarze ekspertów 31.01.2014 09:14

Emergingi wciąż pod presją. Makro nie pomaga polskim aktywom

W czwartek w trakcie porannego handlu na bazowych rynkach długu obserwowaliśmy kontynuację zakupów bezpiecznych aktywów spowodowaną środową decyzją Fed o
ograniczeniu programu skupu obligacji.

Komentarze ekspertów 30.01.2014 08:45

Fed twardo trzyma się scenariusza

W środę po porannym wzroście rentowności 10Y Bundów o 10 pb. (za sprawą bardzo dobrych odczytów nastrojów konsumentów Gfk) w ciągu dnia niemieckie obligacje zyskiwały na wartości. W efekcie po południu spadek dochodowości w relacji do otwarcia wyniósł 5 pb. W podobny sposób zachowywały się amerykańskie 10Y skarbówki. W ich wypadku poranny ruch wyniósł 5 pb. zaś spadki w ciągu handlu w Europie wyniosły 8 pb.

Komentarze ekspertów 29.01.2014 09:10

Dziś kończy się też dwudniowe posiedzenie decyzyjnego komitetu amerykańskiej Rezerwy Federalnej

We wtorek większość rynków finansowych stabilizowała się, a na niektórych z nich nawet można było dostrzec próby lekkiego odreagowania silnych przecen z ostatnich dni. Jeszcze przed południem umacniać zaczął się dolar. Kurs EUR/USD od pierwszych godzin wczorajszej sesji pogłębiał spadek notując momentami okolice 1,363 USD

Komentarze ekspertów 28.01.2014 08:30

Spokojniej , ale wciąż niepewnie

Poniedziałek przyniósł odreagowanie na rynku długu. Zmiana silnie negatywnych w piątek nastrojów na rynku na neutralne pozwoliła wyhamować spadki rentowności długu na rynkach bazowych (rentowności niemieckiego 10L Bunda wzrosła o 1 pb) oraz zatrzymała wzrosty marż ASW dla obligacji krajów południa Europy. Nastroje te poprawiły po części dobre dane Ifo z Niemiec, które pokazały dalszą poprawę ocen sytuacji niemieckich sektorów przemysłowych.

Komentarze ekspertów 27.01.2014 09:30

Stabilniej w oczekiwaniu na Fed?

Złoty lepiej niż inne emergingi zniósł zeszłotygodniowe przeceny. Królem zostało argentyńskie peso tracą do dolara ponad 15%. W tym tygodniu nastroje „ustawi” Fed.