Autor: Joanna Bachert

Nowy tydzień, nowe wyzwania. W najbliższych dniach obok posiedzenia EBC (7XI) decyzję dot. stóp procentowych podejmować będzie też RPP (5-6XI) i Bank Anglii (7XI). W międzyczasie o polityce pieniężnej debatować będzie też bank centralny Czech i Australii.

Fed nie zaskoczył. Jedyną nowością w uzasadnieniu decyzji było po raz pierwszy umieszczenie w komunikacje wzmianki o spowolnieniu ożywienia na rynku nieruchomości mieszkaniowych.

Kolejne, mało optymistyczne dane z USA utrwalają inwestorów w przekonaniu, że tapering zostanie przesunięty w czasie. Wczoraj zawiodła sprzedaż detaliczna. Jej zaskakujący spadek we wrześniu o 0,1%, to zapewne rezultat oczekiwanego government shutdown, który miesiąc później na kilkanaście dni wysłał na przymusowe wakacje setki tysięcy rządowych pracowników. Atmosfera na rynku staje się jednak coraz bardziej nerwowa, a gracze zaczynają chyba zdawać sobie sprawę, iż ostatnie zmiany na euro/dolarze pomimo wszystko były nieco przesadzone. Stąd wtorkowe osłabienie euro do blisko 1,373 USD. Dziś w centrum uwagi Fed. Euro przed szansą na umocnienie.

Bieżący tydzień na rynku walutowym rozpoczęliśmy na poziomach zbliżonych do piątkowego zamknięcia. Zgodnie z oczekiwaniami ostatnia sesja ub. tygodnia nie zmieniła tendencji rynkowych utrwalanych w poprzednich dniach. Euro nadal „udeptywało” teren w okolicach 1,38 USD, zaś złoty początkowo osłabiał się (ocierając się momentami o 4,194 wobec euro) finalnie kończąc piątek w okolicach 4,185.

Środa była dniem pozbawionym istotnych publikacji makroekonomicznych, stąd na rynku brakowało nowych impulsów wywierających wpływ na nastroje inwestorów.  Po rozczarowujących inf. dot. kondycji amerykańskiego rynku pracy, jakie rynek poznał dzień wcześniej, kurs EUR/USD odreagowywał wzrosty, choć skala przeceny wspólnej waluty wobec dolara nie była istotna. Eurodolar nadal utrzymuje poziomy ostatnio obserwowanych w listopadzie 2011r.

We wtorek najważniejszym wydarzeniem dnia była publikacja dot. rynku pracy w USA. Rynek walutowy raport NFP zinterpretował jednoznacznie – brak w najbliższym czasie szans na rozpoczęcie taperingu. Reakcja była adekwatna do wyciągniętych wniosków: kurs EUR/USD zbliżył się do 1,38 zaś EUR/PLN spadł do 4,16. Na rynku długu najważniejsza była aukcja obligacji. MF sprzedało papiery o maksymalnej wartości 12 mld PLN i tym samym realizowało potrzeby pożyczkowe na cały 2013r.

Nowy tydzień na rynku walutowym rozpoczęliśmy na poziomach zbliżonych do piątkowych. Kurs EUR/USD wciąż oscyluje poniżej oporu na 1,37; zaś EUR/PLN notowany jest w przedziale 4,16-4,19.

Głównym tematem czwartkowej sesji na rynkach finansowych było przyjęcie przez amerykański Kongres ustawy zapobiegającej „niewypłacalności” państwa i kończącej 16-dniowy paraliż prac rządu USA.

Déjà vu, czyli: już to widzieliśmy.  Tak jednym zdaniem można opisać to, co przyniosła wtorkowa sesja europejska i następnie handel w USA. Spadek euro/dolara, wzrosty rentowności na bazowych rynkach długu i zielono na parkietach, a to wszystko dzięki nocnym doniesieniom z USA, że porozumienie w Kongresie jest już coraz bliżej.

Za nami drugi tydzień bez rozwiązania sporu w Kongresie USA, a 17 października tuż, tuż. Sytuacja jest poważna o czym świadczy fakt, iż pomimo dzisiejszego dnia Kolumba w USA pracują giełdy.

Wybicie eurodolara dołem z kanału wzrostowego może zapowiadać silniejsze osłabienie wspólnej waluty. Dziś od rana kurs EUR/USD notowany jest poniżej 1,35. Złoty lekko słabszy, wciąż jednak utrzymując kurs w obrębie poziomu 4,20 wobec euro.

Za nami spokojny początek tygodnia, nadal bez rozstrzygnięć. We wtorek na rynek nie napłynie wiele istotnych publikacji. Obok danych makro wciąż będziemy śledzić wynik negocjacji w sprawie budżetu na 2014r. oraz podniesienia limitu zadłużenia federalnego USA.

Kurs EUR/USD w drodze na szczyty z lutego br. na poziomie 1,3711. Dolar pozostaje pod presją danych makro (wczoraj słaby ISM dla usług), sytuacji w Kongresie USA (brak porozumienia grozi default-em kraju) i postawy prezesa EBC M.Draghi-ego (brak reakcji na wysokie notowania euro).

Nastroje wsparły dobre wieści, jakie napłynęły z Azji i Australii jeszcze przed otwarciem sesji w Europie. Korzystnie wypadła bowiem publikacja indeksu Tankan dla przemysłu Japonii, który w 3Q13 wzrósł do poziomu 12 pkt znacznie powyżej prognozy i poprzedniego wyniku, potwierdzając jednocześnie poprawę nastrojów wśród japońskich przedsiębiorców.

Nadal brak większych zmian na rynku głównej pary walutowej. Praktycznie przez całą poniedziałkową sesję europejską kurs EUR/USD notowany był w okolicach poziomu 1,35.

Ostatni dzień tygodnia na rynku głównej pary walutowej rozpoczynam w okolicach poziomu  1,35 USD co oznacza, że od czasu zaskakującej decyzji FOMC o kontynuacji skupu aktywów w ramach programu QE (18.09) nadal niewiele się zmieniło. Pomimo, że „dodruk” dolarów utrzymany na poziomie 85 mld USD miesięcznie powinien pozytywnie wpływać na euro, to jednak para EUR/USD od tygodnia pozostaje w konsolidacji.

Kolejny dzień tygodnia upłynął przy niskiej zmienność. We wtorek euro konsolidowało się lekko poniżej poziomu 1,35 USD. Od początku tygodnia bardzo stabilne pozostają też notowania par złotowych. Kurs EUR/PLN oscyluje w okolicach 4,21-4,23 zaś USD/PLN 3,11-3,14. Na rynku długu spadek rentowności Treasuries 10Y otwiera przestrzeń do dalszego wzrostu cen na core markets. Dziś w centrum uwagi aukcja zmiany obligacji skarbowych.

Rynek walutowy i stopy procentowej ? Za nami kolejny, ale ponownie nic nowego niewnoszący dzień handlu. Pozostając w niepewności, co Fed rzeczywiście planuje zrobić z QE3 inwestorzy nie chcą brać na siebie dodatkowego ryzyka.

Kurs EUR/USD najwyżej od siedmiu miesięcy (blisko 1,355), EUR/PLN najniżej od czterech miesięcy (około 4,15), notowania indeksów S&P i Dow Jones pobiły historyczne rekordy. Na rynku długu rentowności spadły do poziomów najniższych od miesiąca (US10Y 2,68%, US5Y 1,38%). Tak wygląda dzisiaj z rana rynek po środowym zakończeniu posiedzenia amerykańskiej Rezerwy Federalnej.

Za nami tydzień wyraźnie malejącej awersji do ryzyka. Dane jakie w ostatnim czasie napływały na rynek, a od których (w ocenie rynku) ma zależeć decyzja FOMC o skali ograniczenia wartości kupowanych miesięcznie obligacji w ramach trzeciej rundy ilościowego luzowania polityki monetarnej (QE3), rozczarowywały.

Obawy nadal ustępują miejsca optymizmowi, co widać nie tylko po notowanich kursów walut, akcji, czy obligacji, ale też analizując inne wskaźniki rynkowe. DAX i VIX są obecnie notowane na poziomach najniższych od miesiąca.

Rynek walutowy i stopy procentowej – Słabsze od oczekiwanych dane z rynku pracy w USA (raport non-farm payrolls) tylko ograniczą skalę zmniejszenia QE, a nie odsuną decyzję Fed w czasie.

Rynek walutowy i stopy procentowej – Temat OFE nadal przygniata GPW i SPW, złoty obrywa rykoszetem. Dziś publikacja najważniejszej informacji tygodnia, tj. amerykańskiego raportu non-farm payrolls. Rosną oczekiwania na ograniczenie QE przez Fed już za dwa tygodnie, co powoduje, że rentowności niemieckich obligacji 10Y wzrosły powyżej 2,0%, a amerykańskich zbliżają się do 3,0%.

Rynek walutowy i stopy procentowej – Wątpliwości wokół decyzji Fed dot. QE ograniczają przecenę euro. Nie znika jednak niepokój związany z Syrią, co i tak daje przewagę walucie amerykańskiej nad innymi kursami. Polskie aktywa pozostają pod silnym wpływem czynników zewnętrznych. Taka sytuacja utrzyma się do piątkowej publikacji raportu non-farm payrolls.

Ożywienie zawitało do Europy – to już raczej pewne.  Rynki pozostają jednak pod presją wciąż niebezpiecznej sytuacji geopolitycznej i oczekiwanych działań Fed.

Weekend nie zmienił sytuacji na rynkach finansowych. Barack Obama postanowił skonsultować się z Kongresem przez podjęciem decyzji o interwencji w Syrii.

Rynek walutowy i stopy procentowej – Spokojniej, ale bez większych uniesień. Syria wciąż ciąży nastrojom nie pozwalając na silniejsze odreagowanie na rynkach finansowych.

EUR/PLN coraz bliżej 4,30 – złoty straci pozycję lidera ostatnich tygodni. Wyprzedzają go czeska i islandzka korona. Wyraźne rosną też rentowności polskich obligacji. Winni: Syria i QE Fed.

Oczekiwane ożywienie w Niemczech determinuje wzrosty rentowności obligacji. Skalę przeceny obecnie ogranicza obawa o eskalację konfliktu w Syrii. Na rynki wraca risk-off co wspiera bezpieczne inwestycje – czyli złoto, obligacje, a z walut amerykańskiego dolara, franka szwajcarskiego i japońskiego jena.

Jesienne nastroje ukształtuje dopiero publikacja oficjalnych danych z rynku pracy w USA, ale raport non-farm payrolls poznamy dopiero za dwa tygodnie.