Nowy przewodniczący ESMA
Jego nominacja przypada na okres intensywnych prac nad pogłębieniem integracji europejskich rynków kapitałowych, wzmocnieniem konkurencyjności Unii oraz zmianą modelu nadzoru nad częścią infrastruktury finansowej w ramach prac związanych z Unią Oszczędności i Inwestycji.
Doświadczony regulator na czele ESMA
Carlo Comporti jest obecnie komisarzem włoskiej Komisji ds. Spółek i Giełd (CONSOB), a także członkiem Rady Organów Nadzoru i Zarządu ESMA.
Wcześniej przez ponad dekadę pracował w Promontory Financial Group, jednostce doradczej związanej z IBM Consulting, gdzie pełnił m.in. funkcje dyrektora generalnego Promontory Italy i dyrektora operacyjnego Promontory Europe.
Istotnym elementem jego doświadczenia jest wieloletnia praca w europejskich strukturach nadzorczych. W latach 2008-2010 pełnił funkcję sekretarza generalnego Komitetu Europejskich Organów Nadzoru nad Papierami Wartościowymi (CESR), poprzednika ESMA.
Uczestniczył również w procesie przekształcenia CESR w unijny organ nadzoru, który rozpoczął działalność w 2011 roku. Jako komisarz CONSOB przewodniczył ponadto stałemu komitetowi ESMA ds. finansów cyfrowych.
Procedura nominacyjna obejmowała wybór kandydata przez państwa członkowskie oraz zatwierdzenie przez Parlament Europejski, które nastąpiło 15 września 2026 r. Formalną decyzję Rada UE przyjęła 9 października.
ESMA w centrum reformy europejskich rynków kapitałowych
Objęcie funkcji przez nowego przewodniczącego zbiega się z debatą o przyszłości nadzoru finansowego w Unii. Jednym z najważniejszych wyzwań jest ograniczona integracja krajowych rynków kapitałowych, które nadal funkcjonują w ramach zróżnicowanych systemów prawnych i nadzorczych. Fragmentacja utrudnia transgraniczne inwestycje, może zwiększać koszty działalności przedsiębiorstw i ograniczać możliwości pozyskiwania kapitału w Europie.
W tym kontekście Komisja Europejska przedstawiła pakiet reform dotyczących integracji rynków i nadzoru, zakładający rozszerzenie bezpośrednich kompetencji ESMA nad wybranymi podmiotami infrastruktury rynku finansowego. Celem jest bardziej jednolite stosowanie unijnych przepisów, ograniczenie rozbieżności krajowych praktyk nadzorczych i ułatwienie rozwoju działalności transgranicznej.
9 października 2026 r. ministrowie finansów państw członkowskich uzgodnili kompromis w sprawie kierunku tych reform, który jest bardziej ograniczony niż pierwotne propozycje Komisji.
Porozumienie przewiduje objęcie bezpośrednim nadzorem ESMA wybranych kluczowych podmiotów, przy jednoczesnym utrzymaniu krajowego nadzoru nad częścią instytucji. Ostateczny kształt reformy będzie zależał od dalszych negocjacji z Parlamentem Europejskim.
Dyskusja dotyczy zatem nie tylko zakresu uprawnień ESMA, lecz także podziału odpowiedzialności pomiędzy nadzór europejski i krajowy. Wyzwaniem będzie znalezienie równowagi między większą spójnością regulacyjną a uwzględnianiem specyfiki poszczególnych rynków i państw członkowskich.
Czytaj także: ESMA będzie nadzorować giełdy, izby rozliczeniowe i depozyty papierów wartościowych krajów EU
Ochrona inwestorów i rozwój nowych technologii
Do głównych zadań ESMA należy ochrona inwestorów, wspieranie stabilności i prawidłowego funkcjonowania rynków finansowych oraz wzmacnianie konwergencji nadzorczej w Unii.
Urząd współpracuje z krajowymi organami nadzoru, Europejskim Urzędem Nadzoru Bankowego (EBA), Europejskim Urzędem Nadzoru Ubezpieczeń i Pracowniczych Programów Emerytalnych (EIOPA) oraz Europejską Radą ds. Ryzyka Systemowego (ESRB).
Ważnym obszarem działalności pozostają również finanse cyfrowe, wykorzystanie danych i nadzór nad rynkiem kryptoaktywów. Rozwój nowych technologii stwarza możliwości zwiększenia efektywności i dostępności usług finansowych, ale jednocześnie rodzi nowe ryzyka dla inwestorów i integralności rynku.
Przed nowym przewodniczącym stoi więc zadanie prowadzenia urzędu w okresie, w którym europejska polityka finansowa coraz silniej łączy kwestie konkurencyjności, integracji rynku, ochrony inwestorów i transformacji technologicznej.
Kierunek działań ESMA będzie miał znaczenie nie tylko dla giełd i firm inwestycyjnych, ale również dla przedsiębiorstw poszukujących finansowania oraz inwestorów korzystających z europejskiego rynku kapitałowego.
Piotr Gałązka – doktor nauk prawnych, adwokat, ekspert ds. Unii Europejskiej. Pełni funkcję dyrektora Przedstawicielstwa Związku Banków Polskich w Brukseli, gdzie odpowiada za monitorowanie prac legislacyjnych UE. Absolwent Wydziału Prawa i Administracji Uniwersytetu Warszawskiego oraz Szkoły Prawa Brytyjskiego i Unii Europejskiej University of Cambridge i Uniwersytetu Warszawskiego. sekretarz Sądu Polubownego (Arbitrażowego) przy Związku Banków Polskich. Członek Komitetu Prawnego Europejskiej Federacji Bankowej. Członek Rady Interesariuszy Centrum Europejskiego Uniwersytetu Warszawskiego.
