Wzrost PKB w I kwartale ‘26 poniżej oczekiwań rynkowych
Konsensus rynkowy przewidywał 3,7% wzrostu PKB w I kwartale 2026 roku.
„Realny PKB niewyrównany sezonowo (w cenach stałych średniorocznych roku poprzedniego) zwiększył się o 3,4% w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego” – czytamy w komunikacie GUS.
W I kwartale 2026 r. realny PKB wyrównany sezonowo (w cenach stałych przy roku odniesienia 2020) zwiększył się o 0,5% w porównaniu z poprzednim kwartałem i był wyższy niż przed rokiem o 3,4%.
Dane mają charakter wstępny i mogą być aktualizowane, zgodnie z polityką rewizji stosowaną w kwartalnych rachunkach narodowych. Rewizja jest dokonywana podczas opracowywania pierwszego regularnego szacunku PKB za 1 kwartał 2026 roku, który zostanie opublikowany w dniu 01.06.2026 r., zastrzegł GUS.
Czytaj także: PKB wyniósł nominalnie 3 912,7 mld zł w 2025 roku, wstępny szacunek GUS
PKB w I kwartale 2026 – komentarz ekonomistów z Credit Agricole Bank Polska
Uważamy, że głównym źródłem spowolnienia wzrostu gospodarczego w I kwartale ‘26 była mroźna zima. Przyczyniła się ona do silnego spadku aktywności m.in. w przemyśle i budownictwie w styczniu i lutym, co potwierdziły opublikowane wcześniej miesięczne dane, piszą w komentarzu analitycy Credit Agricole.
Po tzw. stronie popytowej PKB, niekorzystne warunki pogodowe powinny znaleźć odzwierciedlenie w wyhamowaniu wzrostu nakładów brutto na środki trwałe, przede wszystkim w zakresie inwestycji infrastrukturalnych.
Jednocześnie biorąc pod uwagę dane o sprzedaży detalicznej i wyniki badań koniunktury konsumenckiej uważamy, że konsumpcja tylko nieznacznie spowolniła w I kw. względem IV kw. 2025 roku i pozostała głównym motorem wzrostu gospodarczego.
Lekkie ryzyko w dół dla naszej prognozy wzrostu PKB
W kolejnych kwartałach oczekujemy utrzymywania się umiarkowanie szybkiego wzrostu gospodarczego w Polsce, wspieranego przez rosnącą absorpcję środków unijnych napływających do Polski w ramach KPO i Funduszu Spójności.
Niemniej jednak, po publikacji dzisiejszych, słabszych od oczekiwań danych dostrzegamy ryzyko w dół dla naszej prognozy wzrostu PKB w całym 2026 roku (3,3%).
Dodatkowym czynnikiem ryzyka w dół dla perspektyw wzrostu gospodarczego pozostaje dalszy przebieg konfliktu na Bliskim Wschodzie.
Dzisiejsze dane są naszym zdaniem lekko negatywne dla kursu złotego i rentowności polskich obligacji.
