EBC: Europa jest dziś bardziej odporna na inflacyjne wstrząsy
W ostatnich tygodniach napięcia geopolityczne, tym razem związane z wojną w Iranie, ponownie wywołały niepokój na rynkach energii.
Wzrost cen ropy i gazu rodzi obawy, że inflacja, która niedawno wróciła do celu EBC wynoszącego 2%, może ponownie przyspieszyć. W takiej sytuacji bank centralny mógłby zostać zmuszony do ponownego podnoszenia stóp procentowych.
Christine Lagarde podkreśliła jednak w wywiadzie dla francuskiej telewizji France 2, że obecna sytuacja gospodarcza znacząco różni się od tej sprzed kilku lat. Jak zaznaczyła, europejska gospodarka ma dziś większą zdolność absorbowania szoków, a bank centralny jest przygotowany, by szybko reagować na zmieniające się warunki.
„Zrobimy wszystko, co konieczne, aby utrzymać inflację pod kontrolą, i aby Europejczycy nie musieli ponownie mierzyć się z tak gwałtownym wzrostem cen jak w latach 2022 i 2023” – powiedziała.
Czytaj także: Dylemat banków centralnych w turbulentnym czasie: walczyć z inflacją czy wspierać słabnącą gospodarkę?
EBC lepiej przygotowany na niepewność na rynku paliw
Niepewność na rynkach jest jednak bardzo duża. Po wybuchu konfliktu pod koniec lutego ‘26 inwestorzy zaczęli zakładać, że EBC będzie zmuszony do zacieśniania polityki pieniężnej. W pewnym momencie rynki wyceniały nawet dwie podwyżki stóp procentowych w tym roku.
Ostatnio jednak oczekiwania te osłabły, zwłaszcza po sygnałach z Waszyngtonu sugerujących możliwość szybkiego zakończenia konfliktu.
Decydenci z EBC podkreślają, że w obecnej sytuacji kluczowa jest elastyczność. Na razie nie ma pilnej potrzeby zmiany kosztu pieniądza, ale bank centralny uważnie monitoruje rozwój wydarzeń.
„Nie jesteśmy w stanie dziś dokładnie powiedzieć, jakie decyzje zapadną na posiedzeniu w dniach 18–19 marca. Nie będziemy się spieszyć, bo poziom niepewności i zmienności jest bardzo wysoki” – zaznaczyła Christine Lagarde.
Wahania nastrojów inwestorów najlepiej pokazują ostatnie dni na rynku ropy. W poniedziałek (9.03.2026) kontrakty na surowiec gwałtownie wzrosły, sięgając niemal 120 dol. za baryłkę – poziomu niewidzianego od połowy 2022 roku. Niedługo później nastąpiło jednak równie szybkie odwrócenie trendu.
Polityka pieniężna EBC wobec globalnych napięć – prognozy
Na najbliższym posiedzeniu EBC zaprezentuje nowe kwartalne prognozy gospodarcze. Możliwe, że – ze względu na wyjątkową niepewność – bank centralny przedstawi również alternatywne scenariusze rozwoju sytuacji.
Christine Lagarde podkreśliła, że analitycy EBC już pracują nad różnymi wariantami wydarzeń i odpowiedziami polityki pieniężnej na potencjalne szoki.
Szefowa EBC odrzuciła jednocześnie obawy, że Europa może stanąć w obliczu stagflacji, czyli połączenia wysokiej inflacji z niskim wzrostem gospodarczym.
Jej zdaniem obecne fundamenty gospodarki są wystarczająco silne, by uniknąć takiego scenariusza, nawet w obliczu globalnych napięć.
