Zaskakująco niska inflacja w maju

„Ceny towarów i usług konsumpcyjnych według szybkiego szacunku w maju 2026 r. wzrosły o 3,1% (wskaźnik cen 103,1) w porównaniu z analogicznym miesiącem ub. roku, a w porównaniu z poprzednim miesiącem spadły o 0,3% (wskaźnik cen 99,7)” – czytamy w komunikacie.

Ceny żywności i napojów bezalkoholowych wzrosły o 0,5% r/r; ceny nośników energii odnotowały wzrost o 5%; ceny paliw do prywatnych środków transportu – wzrosły o 12,3%.

W ujęciu miesięcznym, ceny żywności i napojów bezalkoholowych spadły o 1%, ceny nośników energii nie zmieniły się; ceny paliw do prywatnych środków transportu – spadły o 0,1%.

Konsensus rynkowy wynosił: +3,7% r/r i +0,2% m/m.

GUS z dobrą wiadomością dla RPP

„Majowe dane potwierdzają to, o czym mówimy od dwóch miesięcy. Uruchomienie programu CPN pomogło skutecznie ograniczyć rozlewanie się szok paliwowego na gospodarkę. To jednak nie jest koniec zagrożeń. Inflacja producentów, będąca często wskaźnikiem wyprzedzającym wzrost cen dla konsumentów wspina się co raz wyżej i szybciej.  Całej sytuacji pomaga uspokojenie wzrostu wynagrodzeń. Polska gospodarka nie generuje dziś silnej wewnętrznej presji inflacyjnej. Realne wynagrodzenia nadal rosną, ale coraz wolniej. Konsumenci są ostrożniejsi, a firmy mają ograniczone możliwości podnoszenia cen” – komentuje Mariusz Zielonka, główny ekonomista Konfederacji Lewiatan i dodaje:

„Dlatego „inflacja bazowa, czyli wskaźnik nieuwzględniający cen żywności i energii, prawdopodobnie utrzymuje się w okolicach 3% i nie wykazuje obecnie tendencji do przyspieszania”.

Zdaniem Moniki Kurtek, głównej ekonomistki Banku Pocztowego, którą cytuje PAP Biznes, w kolejnych miesiącach inflacja w Polsce utrzymywać się będzie najprawdopodobniej nadal powyżej 3,0 proc. rdr, ale piątkowy odczyt sprawia, że zmalało prawdopodobieństwo „wyjścia” wskaźnika CPI poza górną granicę odchyleń od celu NBP.

„To dobra wiadomość dla RPP, która w takich okolicznościach na pewno nie obniży stóp procentowych, ale też nie będzie mieć presji, aby stopy zacząć podwyższać” – powiedziała Monika Kurtek.