Komentarze ekspertów
Zagranica wyprzedaje polskie obligacje
Poniedziałek na rynku głównej pary walutowej nie zmienił istotnie jej zeszłotygodniowego obrazu, gdyż praktycznie przez cały dzień kurs EURUSD notowany był w okolicach 1,14. Obecnie wspólna waluta w relacji do dolara z jednej strony wspierana jest gołębim przekazem prezes Fed J. Yellen, z drugiej zaś osłabiana jest luźną polityką prowadzoną przez EBC. Zdaniem P. Praet z zarządu banku centralnego przedłużający się okres niskiej inflacji zwiększa ryzyko, że nieosiąganie celu inflacyjnego może stać się permanentne, co byłoby bardzo szkodliwe dla gospodarki. Aby osiągnąć cel EBC na poziomie blisko 2,0% bank będzie nadal wspierał gospodarkę, jeśli będzie zmuszony nadal przeciwdziałać zagrożeniu niską inflacja.
Obserwowane w poniedziałkowy poranek pogorszenie nastrojów na rynkach akcji i rynku surowcowym nie przekłada się na notowania złotego. Wręcz przeciwnie. Rano zyskuje on na wartości, korygując osłabienie z piątku.
Na rynkach finansowych ostatnie dwa tygodnie bogate były w wydarzenia i publikacje makroekonomiczne wspierające złotego. Gołębie posiedzenia EBC i Fed wraz z raportami gospodarczymi wskazującymi, iż polska gospodarka radzi sobie nie najgorzej pozwoliły naszej walucie umocnić się w stosunku do euro do blisko 4,255 i w relacji do dolara do około 3,765.
W ubiegłym tygodniu inwestorzy na całym świecie nie mogli narzekać na brak emocji. Tym razem w centrum uwagi znalazł się Europejski Bank Centralny, który obniżył stopy procentowe do psychologicznej granicy 0 proc., zwiększając przy tym program skupu obligacji do poziomu 80 miliardów euro miesięcznie. Niespodziewana decyzja odbiła się bardzo silnym echem na rynkach całego świata i zdominowała zmienność notowań najważniejszych aktywów. Duża niepewność inwestorów skutecznie podtrzymuje cenę złota powyżej 1250 USD za uncję.
Rozpoczynający się tydzień należeć będzie do FED i jego decyzji w kwestii stóp procentowych. Uwagę inwestorów zwrócić powinna relatywna siła rodzimej waluty.
Spodziewamy się, że zaplanowane na ten tydzień decyzje 4 dużych banków centralnych świata, nie zmienią, poprawionych znacznie w ostatnich dniach, nastrojów na rynkach finansowych skutkujących wzrostem apetytu na ryzyko. Fed utrzyma restrykcyjne nastawienie w polityce pieniężnej, ale stóp 16 marca nie zmieni. Podwyżka w czerwcu wchodzi w grę. Im bliżej posiedzenia, tym rynek będzie bardziej wyceniał ruch stóp w górę o 25 pkt bazowych.
Informacja po posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej w dniach 10-11 marca 2016 r.
Gospodarka: Informacje – Wydarzenia – Opinie
We wtorek na rynku głównej pary walutowej euro notowane było w okolicach 1,10 USD. Złoty zaś po wybronieniu oporu na 4,34 na EURPLN zaczął odrabiać straty, kierując się ku zeszłotygodniowemu minimum na poziomie 4,312.
Choć obrady chińskiego Zgromadzenia Przedstawicieli Ludowych nie wzbudzały takiego zainteresowania jak zbliżające się posiedzenie EBC, czy spekulacje dotyczące tego czy i ile razy Fed podniesie w tym roku stopy procentowe, to właśnie decyzje podejmowane w Chinach determinować będą sytuację w globalnej gospodarce i na rynkach finansowych, a także politykę pieniężną głównych banków centralnych świata.
Spokojny poniedziałek to tylko zasłona dymna przed burzliwym tygodniem, w którym główną rolę ma do odegrania Europejski Bank Centralny. W czwartek EBC ogłosi decyzję w sprawie stóp procentowych i wyda komunikat. Ważne będą deklaracje szefa EBC, Mario Draghi, które padną podczas konferencji prasowej. Czwartek zapowiada się emocjonująco na rynkach finansowych, zwłaszcza dla euro.
Najważniejszą publikacją minionego tygodnia był rządowy raport dot. nowych miejsc pracy w sektorze poza rolnictwem w USA. Wynik na poziomie 242 tys. zaskoczył bardzo pozytywnie. To ważna dana dla frakcji jastrzębi w FOMC by powrócić do podnoszenia stóp. Oczekiwaniom rynkowym nie sprostała natomiast płaca godzinowa, która, miała wzrosnąć o 0,2% m/m, a tymczasem w lutym spadła o 0,1%. Stopa bezrobocia utrzymała się zaś na grudniowym poziomie 4,9%.
Po raz pierwszy od czterech tygodni sektor energetyczny odnotował zysk w ujęciu tygodniowym pomimo spadku cen gazu ziemnego do najnowszego siedemnastoletniego minimum. Cena ropy wzrosła ze względu na spadek produkcji w Stanach Zjednoczonych i na trwającą wśród producentów dyskusję na temat ewentualnego ograniczenia wydobycia.
W piątek wzrosły rentowności na głównych rynkach. 10-letni Bund był kwotowany powyżej 0,23%, jego amerykański odpowiednik przekroczył 1,70%. Wzrosty nie ominęły także japońskich 10-latek, których rentowność wróciła na dodatnią stronę osi i w piątek wyniosła 0,08%. Niepokój związany z niestabilną sytuacją banków w Europie kładzie się cieniem na krzywych dochodowości w wielu państwach strefy euro. Rosną spready do Bunda obligacji hiszpańskich, włoskich oraz portugalskich. Rentowości obligacji portugalskich rosły w ostatnim czasie także w obawie o politykę fiskalną zaproponowaną przez nowy rząd sformowany przez Partię Socjalistyczną. Polityka niskich stóp procentowych sygnowana przez banki centralne powoduje spadek marż a przez to niekorzystnie wpływa na zyski instytucji finansowych.
