EBC utrzymał stopy procentowe w strefie euro bez zmian, luty ‘26
„Perspektywy inflacji są nadal bardziej niepewne niż zwykle ze względu na niestabilną globalną politykę gospodarczą. Inflacja może okazać się niższa, jeśli cła zmniejszą popyt na eksport ze strefy euro w stopniu większym niż oczekiwano, a kraje z nadwyżką mocy produkcyjnych jeszcze bardziej zwiększą eksport do strefy euro.
Ponadto, silniejsze euro może obniżyć inflację w stopniu przekraczającym obecne oczekiwania. Bardziej zmienne i niechętne ryzyku rynki finansowe mogą negatywnie wpływać na popyt, a tym samym obniżać inflację” – powiedziała Christine Lagarde.
„Z kolei inflacja mogłaby okazać się wyższa, gdyby doszło do trwałego wzrostu cen energii lub gdyby bardziej rozdrobnione globalne łańcuchy dostaw wpłynęły na wzrost cen importu, ograniczyły podaż kluczowych surowców i pogłębiły ograniczenia mocy produkcyjnych w gospodarce strefy euro.
Gdyby dynamika wzrostu płac spadała wolniej niż oczekujemy, inflacja w sektorze usług mogłaby spaść później niż oczekiwano. Planowane zwiększenie wydatków na obronę i infrastrukturę może również spowodować wzrost inflacji w średnim okresie.
Ekstremalne zjawiska pogodowe, a szerzej kryzysy klimatyczne i naturalne, mogą spowodować wzrost cen żywności w stopniu większym niż oczekiwano” – dodała.
Czytaj także: Stopy EBC bez zmian
Wzrost PKB w strefie euro jest wspierany głównie przez usługi
„Wzrost PKB w strefie euro jest wspierany głównie przez usługi, głównie w sektorze komunikacyjnym i informatycznym. Przemysł pozostaje odporny, mimo przeciwności ze strony napięć w światowym handlu i geopolityce.
Sektor budowlany nabiera rozpędu, wspierany również przez inwestycje publiczne. Rynek pracy nadal wspiera wzrost dochodów, chociaż rynek pracy dalej osłabia się” – podkreśliła Christine Lagarde.
Polityka monetarna EBC i inflacja obecnie w odpowiednim miejscu
„Nie obserwujemy redukcji wśród czynników ryzyka dla wzrostu PKB. (…) Jednocześnie Rada Prezesów EBC oceniła, że bilans ryzyka jest zrównoważony. Mogę powiedzieć, że nastawienie w polityce monetarnej jest obecnie odpowiednie, a także inflacja jest w odpowiednim miejscu” – powiedziała Christine Lagarde.
Oceniła, że strefa euro nadal zmaga się z niestabilną globalną polityką gospodarczą.
„Ponowny wzrost niepewności może negatywnie wpłynąć na popyt. Pogorszenie nastrojów na globalnych rynkach finansowych również może osłabić popyt.
Dalsze tarcia w handlu międzynarodowym mogą zakłócić łańcuchy dostaw, ograniczyć eksport oraz osłabić konsumpcję i inwestycje.
Napięcia geopolityczne, w szczególności nieuzasadniona wojna Rosji z Ukrainą, pozostają głównym źródłem niepewności” – powiedziała.
„Z kolei planowane wydatki na obronność i infrastrukturę, wraz z wdrażaniem reform zwiększających produktywność i wdrażaniem nowych technologii przez firmy ze strefy euro, mogą stymulować wzrost gospodarczy w stopniu większym niż oczekiwano, w tym przez pozytywny wpływ na zaufanie przedsiębiorstw i konsumentów.
Nowe umowy handlowe i głębsza integracja jednolitego rynku europejskiego również mogą pobudzić wzrost gospodarczy w stopniu przekraczającym obecne oczekiwania” – dodała Christine Lagarde.
EBC monitoruje sytuacją na rynku walutowym
„EBC nie podejmuje działań mających na celu zmianę kursu euro. Zdajemy sobie jednak sprawę, że jest on istotny z uwagi na wpływ na wzrost PKB i perspektywy inflacyjne.
Z racji tego zawsze zwracamy szczególną uwagę na zmiany dotyczące kursu euro, stąd rada Prezesów omówiła ten temat podczas posiedzenia” – powiedziała Christine Lagarde.
„Obserwowaliśmy deprecjację dolara, która nastąpiła od marca 2025 r. (…) Stąd wpływ zmian kursów walutowych uwzględniono w naszym scenariuszu bazowym. (…) Kurs wymiany euro na dolara jest nadal w przeciętnym przedziale odchyleń eurodolara” – dodała.
Christine Lagarde powiedziała, że decyzja Rady Prezesów EBC ws. stóp proc. była jednogłośna.
