Komentarze ekspertów
Stopy procentowe bez zmian do końca roku – kurs złotego wyznaczany przez wydarzenia globalne
Na początku ubiegłego tygodnia Rosja została objęta kolejnymi sankcjami, jednak napięcie geopolityczne nie wzrosło. W kolejnych dniach inwestorzy podejmowali decyzje inwestycyjne w oparciu o sygnały dotyczące ukraińskiego kryzysu. Znaczną uwagę przyciągnął również kwartalny raport Banku Anglii o inflacji oraz pozostałe informacje gospodarcze z rynku brytyjskiego.
Chociaż od wejścia w życie obowiązku posiadania wkładu własnego minęło prawie pięć miesięcy, to wciąż cztery na dziesięć osób przychodzących po kredyt mieszkaniowy nie wie, że bank nie pożyczy już pieniędzy na całą nieruchomość – wynika z obserwacji doradców Open Finance. Nieco lepiej sytuacja wygląda jedynie w największych miastach.
Lepsze od prognoz dane o produkcji przemysłowej w Polsce pozostały bez wpływu na notowania złotego, który we wtorek próbował mocniej osłabić się do głównych walut. Na próbach jednak się skończyło.
Nad Wisłą poniedziałkowa sesja została zdominowana przez informacje obrazujące aktualną sytuację na tutejszym rynku pracy. Po serii zaskakująco dobrych wiadomości na temat ogólnego stanu polskiej gospodarki, opublikowane wczoraj dane okazały się nieco gorsze od prognozowanych. Jak wynika z raportu GUS, w kwietniu dynamika zatrudnienia wyniosła 0.7% m/m, natomiast wynagrodzenia – 3.8% m/m, podczas gdy analitycy spodziewali się wyników na poziomie odpowiednio 0.8% m/m i 4% r/r.
Pierwszy dzień tygodnia na rynku głównej pary walutowej przebiegał bardzo spokojnie. Kurs EUR/USD od pierwszych godzin poniedziałkowej sesji lekko aprecjonował, wciąż jednak nie opuszczając dotychczasowego przedziału wahań.
Brak publikacji ważniejszych danych w Europie i USA nie pozwolił na silniejsze zmiany wycen na bazowych rynkach długu. Niemiecka krzywa nieznacznie obniżyła się w godzinach przedpołudniowych, by skorygować ten ruch po obiedzie. W przypadku rentowności papierów amerykańskich 10Y obserwowaliśmy wahania rzędu 1 pb. w ciągu dnia i spadek rentowności o 2 pb. w momencie otwarcia giełdy w USA.
Euro (EUR) utrzymuje swój poziom pomiędzy 1.3693 a 1.3733. Wspólna waluta zanotowała spadek zmienności w ciągu ostatnich dwóch tygodni, a inwestorzy w opcje wykorzystują zaistniałą sytuację kupując opcje po możliwe niskiej cenie.
Dziś o 14.00 w Polsce dość istotne dane o produkcji przemysłowej, budowlanej oraz cenach producentów. Konsensus wskazuje na wzrost produkcji przemysłowej o 5,1 proc. rok do roku, budowlanej o 19,7 proc. oraz spadek cen producentów o 0,7 proc. (moje prognozy są nieznacznie poniżej konsensusu, odpowiednio: 4,8, 12 i -0,8 proc.).
Stwierdzenie przez Trybunał Konstytucyjny (TK) niekonstytucyjności art. 34 ust. 2 ustawy o kosztach sądowych w sprawach cywilnych nie powinien napawać nadmiernym optymizmem. Uchylenie wpisu sądowego od skargi na orzeczenie Krajowej Izby Odwoławczej (KIO) w postępowaniu o udzielenie zamówienia publicznego w wysokości 5 mln złotych poprawia sytuację jedynie największych i najbogatszych wykonawców.
Symboliczne 4 dolary na uncji, czyli mniej niż 0,1 proc. zyskali w minionym tygodniu posiadacze złota. Od początku dzisiejszej sesji metal nadal drożeje i rynek wycenia go obecnie na poziomie 1296 dolarów. Warto również zwrócić uwagę na fakt, iż w ciągu minionego tygodnia złoto przekroczyło granicę 1300 dolarów, co świadczy o rosnącej sile kupujących.
Rada Nadzorcza Spółki PAK Kopalni Węgla Brunatnego Adamów S.A. na posiedzeniu w dniu 15 maja 2014 roku podjęła uchwały w sprawie wyboru Zarządu PAK Kopalni Węgla Brunatnego Adamów S.A. na VI kadencję.
16 maja 2014 roku, Maciej Szymański złożył rezygnację z funkcji członka i Prezesa Zarządu Empik Media & Fashion S.A. z uwagi na ograniczenie funkcji Spółki wobec jej spółek zależnych, jakie nastąpiło w wyniku uchwał przyjętych przez Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy EM&F w dniu 10 kwietnia 2014 r.
Euro (EUR) utrzymuje poziom na początku tego tygodnia, kiedy wspólna waluta unosi się około poziomu 1.3701 w stosunku do dolara amerykańskiego (USD).
Krótkie podsumowanie ostatnich dni. Za nami dość ciekawy tydzień, biorąc pod uwagę zachowanie głównej pary walutowej, choć istotnie niezmieniający jej układu sił. Po „wyczerpującym” posiedzeniu EBC rynek euro/dolara konsolidował się wokół 1,375, we wtorek doszło do ataku na 1,37 USD, w środę ponowna koncentracja przed czwartkowym ruchem w kierunku 1,365 USD i potem powrót w okolice środowego zamknięcia. W piątek stabilizacja, choć nadal z lekko wyczuwalną tendencją spadkową kursu. Nominalnie euro/dolar nie wykraczał jednak poza przedział 1,356-1,373.
Na rynku długu podczas piątkowej sesji doszło do dalszej realizacji zysków, rozpoczętej jeszcze w czwartek. Na koniec tygodnia rentowność DS1023 wzrosła do poziomu 3,78%, tj. o 13 pb. wyższego niż czwartkowy dołek.
Dziś brak publikacji makro, które mogłyby ruszyć rynkiem. Ciekawe w kontekście prognoz inflacji i wzrostu gospodarczego w Polsce będą dane z rynku pracy o godz 14.00 – o płacach (konsensus: 3,9 proc.) i zatrudnieniu (konsensus: 0,8 proc.). Choć kursy walut i obligacji zwykle nie reagują bezpośrednio na tę publikację.
Jednym z najważniejszych wydarzeń piątkowej sesji było wystąpienie Benoita Coeure’a, członka zarządu ECB, który podczas konferencji poświęconej finansom gospodarek przechodzących transformację poruszył kwestię przyszłości polityki monetarnej Wspólnoty.
Eurodolar kontynuuje konsolidację blisko poziomu 1,37 dolara. W perspektywie trzech tygodni, jakie pozostały do czerwcowego posiedzenia ECB, konsolidacja ta to tylko przystanek w drodze na południe.
Patrząc na zachowanie indeksu cen surowców, który w ciągu pierwszych czterech miesięcy 2014 r. wzrósł o prawie 15 proc., można sądzić, że mamy już początek hossy na tym rynku. Przy bliższym spojrzeniu, wniosek ten wydaje się jeszcze nieco przedwczesny, choć niewątpliwie pierwszy ruch w kierunku zmiany dominującej od trzech lat tendencji spadkowej, został zrobiony.
