Najnowsze wydanie miesięcznika BANK dostępne w sklepach i online Sprawdź szczegóły i zapisz się na prenumeratę roczną -20% 
Rynek stopy procentowej – Podążając za rynkami bazowymi rentowności polskich obligacji też spadają.
Rynek walutowy – Inwestorzy nadal analizują gołębi komunikat FOMC. Złotego dodatkowo wspierają mocne dane krajowe.
Po styczniowym osłabieniu, gdy wzrost produkcji przemysłowej wyniósł zaledwie 1,4 proc., luty przyniósł powrót do wzrostowej tendencji i przyspieszenie w firmach o 6,7 proc. w porównaniu do lutego 2015 r. Jest to wynik lepszy niż się spodziewano. Wyraźnie zmniejszył się więc dystans do przekraczającej 7 proc. dynamiki notowanej w listopadzie i czerwcu ubiegłego roku. Biorąc pod uwagę wciąż nienajlepszą kondycję przemysłu strefy euro, a w szczególności Niemiec, trudno liczyć na silniejszy impuls ze strony zagranicznych odbiorców, jednak warto zauważyć, że mimo podobnej sytuacji, przed rokiem w marcu produkcja w naszych firmach skoczyła aż o 8,8 proc. i był to wzrost najmocniejszy od trzech lat. Powtórzenie takiego scenariusza byłoby sygnałem spodziewanego przyspieszenia dynamiki polskiej gospodarki.
Z Fed-em nie ma żartów, nawet gdy jest łagodny jak baranek. Janet Yellen nie tryskała wczoraj optymizmem, tradycyjnie była ostrożna i oszczędna w słowach, jednak zamieszanie, jakie wprowadziła na rynkach, było godne podziwu. Rynki ciągle są pod wrażeniem, i tak pewno pozostanie jeszcze długo. Spekulacje na temat podwyżek stóp przybiorą na sile, bo chociaż ma być ich mniej niż wcześniej planowano, to jednak to, kiedy nastąpią, to w obecnej sytuacji kwestia przypadku, a co najwyżej loterii.
Dolar traci na sile po gołębiej retoryce FOMC. USD/PLN kwotowany na tegorocznych minimach. Kalendarium makroekonomiczne obfitujące w publikacje.
Rezerwa Federalna pozostawiła stopy procentowe na poziomie 0,25-0,5 proc. W komunikacie wydanym po posiedzeniu bank podkreśla, że wydarzenia na rynkach finansowych i w światowej gospodarce zagrażają stabilnemu wzrostowi w Stanach Zjednoczonych. Prognozy wzrostu PKB i bezrobocia zostały nieznacznie obniżone, inflacji nie uległy zmianie. Znacznie zredukowane zostały, i zbliżone do oczekiwań rynkowych, projekcje stopy funduszy federalnych oparte o opinie poszczególnych członków Federalnego Komitetu Otwartego Rynku. Obecnie wynika z nich, że do końca roku oprocentowanie wzrośnie o 50 pkt bazowych, czyli dwukrotnie. W grudniu spodziewano się 4 podwyżek o 0,25 pkt proc. W kolejnym roku stopa ma się zwiększyć o kolejny punkt proc.
Marcowe posiedzenie Rezerwy Federalnej zakończyło się bardzo gołębimi komunikatami i projekcjami. Oznacza to, że FED z ostrożnością będzie podchodzić do podwyżek stóp procentowych w najbliższych latach, rewidując swoje zapatrywania w dół względem projekcji z grudnia 2015.
Janet Yellen jeszcze nie powiedziała ani słowa, a inwestorzy już się cieszą. Czy optymizmu wystarczy im do 19.30, kiedy zacznie się konferencja Fed, tego nie wiadomo. Kilka godzin wcześniej pojawi się kilka danych z gospodarki USA, z których najważniejsza będzie inflacja CPI, ale to raczej nie powinno pogorszyć nastrojów (jeżeli, oczywiście, ktokolwiek zwróci na nią uwagę). Stopy raczej pozostaną bez zmian, ale tzw. projekcje makroekonomiczne Fed… Rynki uwierzyły, że świat jest kolorowy, przyszłość lepsza, a ludzi szczęśliwi.
Dane GUS osłabiają złotówkę. KNF wylicza koszty ustawy frankowej. Oczy inwestorów skierowane na Stany Zjednoczone.
Rezerwa Federalna nie zawróci ze ścieżki podnoszenia stóp procentowych, co wyraźnie da do zrozumienia w dzisiejszym komunikacie. Kolejna podwyżka będzie miała miejsce w czerwcu. Najistotniejszą zmianą w dzisiejszym przekazie ze strony banku centralnego będzie obniżenie tempa zacieśniania polityki pieniężnej. Dolar przejściowo zyska na wartości, ale w horyzoncie dłuższym, niż kilka dni, pozostanie w spadkowej trajektorii.
Rynek stopy procentowej – Wtorek przyniósł spodziewane niewielkie odbicie w rentownościach na polskiej krzywej.
Rynek walutowy – W oczekiwaniu na Fed EURUSD konsoliduje się przy 1,11. EURPLN na wyniki czeka przy tegorocznych minimach.
W środę uwaga rynków finansowych będzie koncentrować się przede wszystkim na wynikach posiedzenia amerykańskiego Fed-u. Dotyczy to również rynku zlotego.
Wtorek nie jest dobrym dniem na podejmowanie poważnych decyzji, zwłaszcza tuż przed posiedzeniem FOMC. Rynki są ostrożne czekając na jutrzejszą konferencję Janet Yellen, bo choć przełomowych rozstrzygnięć mało kto się spodziewa, to jednak komunikat, oświadczenie i sugestie Amerykanów będą miały kluczowe znaczenie dla rynków. Czy jest coś ważniejszego, niż polityka Fed?
Złoty umocnił się w poniedziałek względem euro do poziomów, które były ostatnio obserwowane 4 stycznia bieżącego roku. Poniedziałkowe minimum do godziny 19:04 zostało wyznaczone na poziomie 4,2734.
Na przestrzeni ostatnich kilkunastu godzin handlu pojawiły się sygnały wskazujące na osłabienie popytu na aktywa emerging markets. Spadki cen na giełdach oraz osłabienie walut gospodarek wschodzących będziemy rozpatrywać w charakterze korekty tworzącego się trendu apetytu na ryzyko. Złoty w najbliższych dniach straci na wartości. Jeszcze przed końcem roku nastroje ponownie się poprawią.
Rynek stopy procentowej – Rynek długu czeka już na Fed.
Rynek walutowy – Złoty nie przestaje umacniać się. EURPLN na najniższym poziomie od styczna br.
Spory ruch panuje we wszystkich segmentach papierów dłużnych. Świadczy o tym wzrost rentowności skarbowych obligacji dziesięcioletnich, duże zainteresowanie obligacjami detalicznymi, szybko znikające emisje papierów firm. Ale jednocześnie inwestorów trzeba kusić wyższymi odsetkami.
W ubiegłym tygodniu inwestorzy na całym świecie nie mogli narzekać na brak emocji. Tym razem w centrum uwagi znalazł się Europejski Bank Centralny, który obniżył stopy procentowe do psychologicznej granicy 0 proc., zwiększając przy tym program skupu obligacji do poziomu 80 miliardów euro miesięcznie. Niespodziewana decyzja odbiła się bardzo silnym echem na rynkach całego świata i zdominowała zmienność notowań najważniejszych aktywów. Duża niepewność inwestorów skutecznie podtrzymuje cenę złota powyżej 1250 USD za uncję.
Już 21 marca 2016 r. mija termin implementacji przepisów Dyrektywy (MCD) 2014/17/UE w sprawie konsumenckich umów o kredyt związanych z nieruchomościami mieszkalnymi i zmieniająca dyrektywy 2008/48/WE i 2013/36/UE oraz rozporządzenie (UE) nr 1093/2010.
Rozpoczynający się tydzień należeć będzie do FED i jego decyzji w kwestii stóp procentowych. Uwagę inwestorów zwrócić powinna relatywna siła rodzimej waluty.
Bieżący tydzień na rynku walutowym rozpoczynamy w okolicach piątkowe zamknięcia przy 1,116 USD za euro i 4,29 PLN za euro. Po czwartkowym EBC dzień później decyzję o stopach procentowych podejmowała RPP. Zgodnie z oczekiwaniami Rada pozostawiła stopy na dotychczasowym poziomie, choć jeszcze kilka miesięcy temu ekonomiści właśnie na marzec (lub kwiecień) typowali ponowne ich cięcie.
