Autor: AW

Dziś o 11.00 wstępne dane o inflacji w strefie euro, który mogą mieć duży wpływ na decyzje EBC i kurs eurodolara. Oczekiwania są na poziomie 0,9 proc., ale po negatywnej niespodziance w Niemczech (patrz niżej) nie można wykluczyć również takiej niespodzianki w całej strefie. Od 14.30 do 16 kilka publikacji w USA – najpierw indeks cen wydatków konsumpcyjnych, który jest uważnie śledzony przez Fed, oraz dane o dochodach i wydatkach konsumpcyjnych, później indeks Chicago PMI, a na koniec indeks nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan. Rynek może poszukiwać informacji, które dadzą wsparcie dla widocznego od wczoraj ruchu eurodolara w dół.

Dziś GUS poda wstępne dane o PKB za 2013 r., które mają tylko te znaczenie, że pozwalają w pewnym przybliżeniu określić dynamikę PKB w ostatnim kwartale roku. Konsensus wynosi 1,5 proc., co oznaczałoby dynamikę PKB w czwartym kwartale na poziomie 2,5 lub nieznacznie więcej. Ale odczyt na poziomie 1,4 proc. nie powinien wywołać żadnych obaw, gdy oznaczałby, że wzrost w ostatnim kwartale wyniósł niewiele poniżej 2,5 proc. Jak pokazał zeszły rok, kiedy wstępne dane zostały później gwałtownie zrewidowane, do dzisiejszej publikacji nie trzeba przywiązywać wielkiego znaczenia – jest ona ważna, ale nie ma potencjału by wpłynąć na rynek.

Dziś wieczorem decyzja Fed. Dwa pytanie są naturalnie kluczowe: Co zrobi Fed? Jak zareaguje rynek? Co do decyzji, powszechnie oczekuje się ograniczenia skupu aktywów o 10 mld dolarów, do 65 mld miesięcznie. Ważny będzie komunikat, a szczególnie, czy Fed w jakiś sposób zmieni warunki determinujące utrzymanie zerowych stóp procentowych – jednym z tych warunków było utrzymywanie się stopy bezrobocia powyżej 6,5 proc., jednak gdy stopa bezrobocia spadła do 6,7 proc., cel ten wydaje się zbyt wysoki.

Dziś dane o bezrobociu i sprzedaży detalicznej w Polsce, przy czym dla rynku istotne są te drugie. Rozstrzał prognoz jest bardzo duży – od niecałych 5 proc. do ponad 10 proc., z medianą na poziomie 7 proc. 

Rozmowa z prof. Leszkiem Pawłowiczem, Dyrektorem Gdańskiej Akademii Bankowej

Ciepła zima i przyspieszający wzrost gospodarczy obniżyły bezrobocie najmocniej od ponad pięciu lat – można szacować na podstawie wstępnych danych ministerstwa pracy.

W wystąpieniu inaugurującym dzisiejszą debatę omówił pan pięć filarów, które wspierają szeroko pojęty program budownictwa mieszkaniowego. Ich funkcja i skala są bardzo różne. Z tego, co wiemy, najlepiej na razie się udał program termoizolacyjny i remontowy. Gdybyśmy mieli wskazać na przyczyny sukcesu?

To, który z programów odnosi sukces, jest dyskusyjne. Gdybyśmy zadali pytanie odpowiedniemu audytorium, które korzystało z konkretnego programu, być może otrzymalibyśmy całkiem inną odpowiedź. Gdyby zapytać Jana Kowalskiego czy skorzystał z „Rodziny na swoim” i czy to było dla niego znaczące z punktu widzenia jego budżetu domowego, być może ta osoba odpowiedziałaby: „Tak, Rodzina na swoim”. Mówię to dlatego, że parę miesięcy temu wziąłem udział w spotkaniu Izby Materiałów Budowlanych, która najbardziej krytykowała fundusz Termomodernizacje…