W trzecim kwartale ’26 sektor MŚP pozostaje w fazie ostrożnego przeczekiwania – Barometr EFL
Barometr EFL pokazuje, że w III kwartale 2026 roku sektor MŚP pozostaje w fazie ostrożnego przeczekiwania. Odczyt na poziomie 47,8 pkt. jest tylko symbolicznie wyższy od wyniku z II kwartału, kiedy indeks wyniósł 47,7 pkt.
Po spadku o ponad 4 pkt. między I a II kwartałem br. brak kolejnego obniżenia wskaźnika można interpretować jako stabilizację, ale nadal na niskim poziomie.
Eksperci EFL wskazują, że firmy nie widzą dziś warunków do wyraźnego przyspieszenia, częściej koncentrują się na utrzymaniu bieżącej działalności, kontroli kosztów i ostrożnym zarządzaniu inwestycjami.
– Trzeci kwartał nie przynosi odbicia, ale przynosi ważną zmianę: nastroje przestały się pogarszać. Odczyt Barometru EFL na poziomie 47,8 pkt. oznacza, że sektor MŚP nadal działa poniżej progu sprzyjającego rozwojowi, jednak po gwałtownym spadku z początku roku widać stabilizację.
Firmy nie deklarują dziś ofensywy inwestycyjnej, raczej próbują utrzymać przewidywalność biznesu, pilnować płynności i sprawdzać, czy popyt rzeczywiście się odbudowuje.
To nie jest jeszcze moment przyspieszenia, ale po słabym drugim kwartale brak kolejnego spadku też jest istotną informacją. MŚP pozostają ostrożne, choć nie widać już dalszego pogłębiania pesymizmu – mówi Radosław Woźniak, prezes zarządu EFL.
Stabilizacja zamiast odbicia
W każdej z czterech kategorii badanych w Barometrze EFL dominują odpowiedzi wskazujące na brak zmian w najbliższym kwartale.
Najbardziej widoczne jest to w przypadku sprzedaży i płynności finansowej. Utrzymania obecnego poziomu sprzedaży spodziewa się 88% przedsiębiorców, a 12% liczy na jej wzrost. To nieco lepszy wynik niż kwartał wcześniej, kiedy wzrostu sprzedaży oczekiwało 9% firm, ale nadal trudno mówić o wyraźnym przełomie.
Podobnie wygląda sytuacja w obszarze płynności finansowej. Jej poprawy spodziewa się 10% badanych, a 89% zakłada brak zmian. W poprzednim kwartale poprawę płynności prognozowało 6% firm, więc również tutaj widać lekką korektę w górę, ale przy bardzo wysokim poziomie deklarowanej stabilizacji.
Jednocześnie tylko 2% przedsiębiorców przewiduje wzrost zapotrzebowania na finansowanie zewnętrzne, a 83% zakłada utrzymanie go na dotychczasowym poziomie.
Czytaj także: Tylko 18% firm liczy na wzrost sprzedaży, a aż 36% tnie inwestycje
MŚP: inwestycje wciąż pod presją
Najbardziej ostrożnie przedsiębiorcy patrzą na inwestycje. 15% firm zapowiada wzrost nakładów na środki trwałe, 50% chce utrzymać je na dotychczasowym poziomie, a 35% przewiduje ich spadek.
To bardzo podobny obraz do poprzedniego kwartału, co oznacza, że firmy nie pogłębiają już wyraźnie pesymizmu, ale nadal nie są gotowe do mocniejszego zwiększania wydatków rozwojowych.
– Wyniki pokazują, że ewentualna poprawa oczekiwań sprzedażowych nie przekłada się jeszcze na większą skłonność do inwestowania. Przedsiębiorcy w pierwszej kolejności chcą wykorzystać obecne zasoby i utrzymać kontrolę nad kosztami.
Decyzje o rozbudowie majątku trwałego lub zwiększaniu zdolności produkcyjnych prawdopodobnie będą odkładane do momentu, w którym poprawa koniunktury będzie bardziej trwała i przewidywalna – mówi prezes zarządu EFL.
Mikrofirmy z lepszym wynikiem
W podziale na wielkość zatrudnienia wszystkie grupy firm pozostają poniżej progu 50 pkt. Najwyższy wynik zanotowały mikrofirmy, dla których Barometr EFL wyniósł 49,1 pkt.
Małe i średnie przedsiębiorstwa osiągnęły praktycznie taki sam, niższy poziom, po 47,2 pkt. To oznacza, że różnice między segmentami są niewielkie, a nastroje w całym sektorze MŚP wyrównały się na relatywnie słabym poziomie.
W porównaniu z II kwartałem br. nastroje poprawiły się lekko w mikrofirmach i firmach średnich, odpowiednio o 0,9 pkt. i 0,8 pkt.
W małych firmach wskaźnik obniżył się o 0,6 pkt. To właśnie małe przedsiębiorstwa pozostają najbardziej zachowawcze inwestycyjnie: 39% z nich spodziewa się spadku nakładów, podczas gdy wzrost inwestycji zakłada 12%.
W mikro i średnich firmach udział deklarujących wzrost inwestycji jest wyższy i wynosi po 18%.
