Wydarzenia i Opinie | Felieton – Trudne decyzje bankierów

Marek Rogalski
Autor jest głównym analitykiem walutowym Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska. Tekst zawiera jego prywatne opinie i nie powinien być inaczej interpretowany.

Tak popularne ankiety FED, nazywane potocznie „wykresem kropkowym”, wskazały, że aż 13. na 18. ankietowanych decydentów spodziewa się podwyżki stóp przed końcem 2023 r., a do siedmiu wzrosła liczba spodziewających się takiego ruchu już w przyszłym roku. Jednocześnie mediana oczekiwań dotyczących poziomu stóp procentowych w przyszłości nieoczekiwanie wskazała na dwie pełne (po 25 p.b.) podwyżki w perspektywie do wspomnianego 2023  r. A jeszcze trzy miesiące temu oscylowała ona wokół zera! Dodatkowo nie wykluczono też podjęcia na najbliższych posiedzeniach dyskusji na temat taperingu, czyli ograniczenia skali skupu aktywów, choć jak dodano wiele będzie zależeć od bieżącej oceny sytuacji. Innymi słowy, decydenci w FED nie mogą nadal udawać, że nie ma problemu wysokiej inflacji, nawet jeżeli uważają, że rzeczywiście zacznie ona maleć w nadchodzących miesiącach.

Nie powinno to nadmiernie dziwić, gdyż bank centralny, który rozumie powagę znaczenia wiarygodności, powinien zawczasu nastawiać rynki finansowe na pewne posunięcia. FED nieco to przespał na wiosnę, ale w czerwcu ...