W lipcu ’25 inflacja w celu NBP
„Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w lipcu 2025 r. wzrosły o 3,1% w porównaniu z analogicznym miesiącem ub. roku (przy wzroście cen usług o 6,2% i towarów o 1,9%). W stosunku do poprzedniego miesiąca ceny towarów i usług wzrosły o 0,3% (w tym usług o 1,0%, a towarów o 0,1%)” – czytamy w komunikacie.
W lipcu br. w porównaniu z poprzednim miesiącem największy wpływ na wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych ogółem miały wyższe ceny w zakresie: mieszkania (o 0,6%), rekreacji i kultury (o 2,3%) oraz transportu (o 1,5%), które podwyższyły wskaźnik odpowiednio po 0,16 pkt proc. i 0,15 pkt proc. Niższe ceny w zakresie żywności (o 0,7%) oraz odzieży i obuwia (o 3,0%) obniżyły wskaźnik odpowiednio o 0,16 pkt proc. i 0,11 pkt proc., podał też GUS.
W porównaniu z analogicznym miesiącem poprzedniego roku wyższe ceny m.in. w zakresie: żywności (o 4,7%), mieszkania (o 3,4%), napojów alkoholowych i wyrobów tytoniowych (o 6,5%) oraz restauracji i hoteli (o 5,8%), wpłynęły na wzrost wskaźnika ogółem odpowiednio o: 1,11 pkt proc., 0,84 pkt proc., 0,34 pkt proc. i 0,33 pkt proc.
Niższe ceny w zakresie transportu (o 4,6%) oraz odzieży i obuwia (o 1,3%) obniżyły wskaźnik odpowiednio o 0,50 pkt proc. i 0,05 pkt proc., podał Urząd.
Poniżej zmiany % wskaźnika CPI w lipcu w ujęciu r/r:
| % r/r | |
|---|---|
| Ogółem | 3,1 |
| Żywność i napoje bezalkoholowe | 4,9 |
| Napoje alkoholowe i wyroby tytoniowe | 6,5 |
| Odzież i obuwie | -1,3 |
| Użytkowanie mieszkania lub domu i nośniki energii | 4,4 |
| Wyposażenie mieszkania i prowadzenie gospodarstwa domowego | -0,4 |
| Zdrowie | 4,7 |
| Transport | -4,6 |
| Łączność | 4,1 |
| Rekreacja i kultura | 3,4 |
| Edukacja | 8,6 |
| Restauracje i hotele | 5,8 |
| Inne towary i usługi | 1,7 |
Konsensus rynkowy wyniósł w lipcu 3,1% r/r.
Wcześniej w szybkim szacunku danych GUS podał, że inflacja wyniosła 3,1% w ujęciu rocznym w lipcu br. wobec 4,1% r/r w czerwcu.
Kolejna obniżka stóp NBP dopiero w listopadzie?
Jakub Olipra, Starszy Ekonomista Credit Agricole Bank Polska w dzisiejszym komentarzu MakroPuls przewiduje, że inflacja w tym roku będzie nieco powyżej górnej granicy celu inflacyjnego.
„Oczekujemy, że średnioroczna inflacja CPI wyniesie 3,7% r/r w 2025 r. wobec 3,6% w 2024 r., a w 2026 r. spadnie do 2,9%”.
Ekonomiści banku zakładają, że ze względu na niepewność dotyczącą kształtu polityki fiskalnej w 2026 r. oraz podwyższony poziom inflacji bazowej Rada wstrzyma się z dalszym łagodzeniem polityki pieniężnej do listopada br., kiedy to – po zapoznaniu się z wynikami listopadowej projekcji – ponownie obniży stopy procentowe o 25 pb.
„Dodatkowym argumentem na rzecz wstrzymania się z obniżką stóp procentowych do listopada br. jest również wysokie prawdopodobieństwo tego, że prezydent Karol Nawrocki zawetuje ustawę o zamrożeniu cen energii do końca br. (wskazują na to jego ostatnie wypowiedzi), która została połączona z tzw. ustawą wiatrakową (lipcowa projekcja zakłada odmrożenie cen energii w IV kw.).” – czytamy w komentarzu.
