Najnowsze wydanie miesięcznika BANK dostępne w sklepach i online Sprawdź szczegóły i zapisz się na prenumeratę roczną -20% 
Prezentujemy Państwu informacje na temat bieżących trendów na rynku ryzyka kredytowego w USA, Europie i Polsce.
Zeszłotygodniowe decyzje monetarne EBC nadal ciążą wspólnej walucie. Wtorek był kolejnym dniem tygodnia przynoszącym osłabienie euro wobec dolara. Jeszcze podczas sesji europejskiej kurs EUR/USD spadł w okolice 1,353, lekko nasilając ruch podczas handlu w USA. Złoty wczoraj nadal odreagowywał ostatnie umocnienie, ale wciąż w bardzo powolnym tempie. We wtorek w ciągu dnia kurs EUR/PLN wzrósł do 4,115 (+1,5 gr. wobec poniedziałkowego zamknięcia).
We wtorek obserwowaliśmy niewielkie wzrosty rentowności na rynkach bazowych. Wyższe niż dzień wcześniej dochodowości były zasługą poprawy klimatu na giełdach w Europie oraz lepszych niż oczekiwano wyników produkcji przemysłowej we Włoszech i Wielkiej Brytanii. Konsekwencją tego było przesunięcie w górę krzywej dochodowości amerykańskich papierów skarbowych o 3-4 pb. w segmencie 5-10Y oraz o 2 pb. w segmencie 2Y. Podobnej skali ruch miał miejsce na krzywej niemieckich skarbówek. Wzrostom rentowności towarzyszyły spadki cen 5Y USD CDS dla krajów południa Europy.
Prezentujemy informacje na temat bieżących cen oraz trendów na rynkach wybranych metali przemysłowych, szlachetnych, surowców energetycznych oraz rolnych.
Poniedziałek na rynku euro/dolara przyniósł lekkie osłabienie wspólnej waluty. Jeszcze w trakcje sesji europejskiej kurs EUR/USD spadł poniżej 1,36. Za brak istotnych zmian na rynku euro/dolara można winić m.in. pozbawiony ważnych danych poniedziałkowy kalendarz makroekonomiczny.
Na rynku stopy procentowej początek tygodnia przyniósł stabilizację notowań i to mimo wyraźnego wzrostu aktywności przedstawicieli RPP.
Walka banków o rynek mobilny nabiera tempa. Od 1998 roku, kiedy weszło w życie nowe Prawo bankowe z możliwością dokonywania czynności bankowych elektronicznie, nic nie zapowiadało powstania tak dynamicznego segmentu.
Po historycznym posiedzeniu EBC na rynku głównej pary walutowej niewiele się dzieje. Tydzień rozpoczynamy w okolicach poziomów podecyzyjnych po tym jak w piątek inwestorzy nadal analizowali zaprezentowane dzień wcześniej decyzje, próbując przekładać je na zmiany, które mogą wywołać w gospodarce europejskiej.
Koniec tygodnia przyniósł powrót do spadków dochodowości niemieckich papierów skarbowych w segmencie 5-10Y i symboliczne wzrosty w segmencie 2Y.
PKO Bank Polski wygrał przetarg na obsługę budżetu Poznania i 307 jednostek związanych z miastem. Umowa została zawarta na 5 lat. Wybór oferty PKO Banku Polskiego potwierdza pozycję lidera zajmowaną przez Bank w zakresie usług dla klientów sektora publicznego.
EBC podjął historycznie ważną decyzję. Stopa depozytowa banku spadła poniżej zera do poziomu minus 0,10%. Jeszcze nie tak dawno część ekonomistów sądziła, że koszt pieniądza nie może być ujemny, argumentując to tym, że nikt nie będzie chciał płacić bankowi za to, że pożyczy jego pieniądze. EBC jednak o to chodzi. Podjętymi działaniami chce on bowiem zniechęcić inne banki do utrzymywania u siebie nadwyżek finansowych, rozruszać rynek kredytowy (dynamika roczna kredytów dla sektora prywatnego i dla przedsiębiorstw jest na ujemnym poziomie), by „pchnąć” inwestycje i pobudzić wątły obecnie wzrost gospodarczy strefy euro. Obniżka stopy depozytowej poniżej zera to też „atak” na silne euro. Niemniej tu trudno jest już ocenić skuteczność decyzji, bowiem w wypadku Szwecji ujemne stopy procentowe (w 2009 roku) nie zadziałały w taki sposób jak tego oczekiwano, ale już w Danii, kiedy w 2012 roku kryzys zadłużeniowy doszedł do swojego apogeum rynek zmniejszył zainteresowanie duńską koroną.
Czwartek upłynął pod znakiem czekania na konferencję i decyzję EBC. Zgodnie z oczekiwaniami EBC zredukował główną stopę procentową o 15 pb. do 0,10% i sprowadził stopę depozytową do poziomu -0,10%. Tym co zaskoczyło rynki była zapowiedź uruchomienia szerokiej gamy instrumentów, które europejskie władze monetarne zamierzają użyć by wesprzeć wzrost. Instrumenty te to wstrzymanie sterylizacji SMP, program dedykowanego refinansowania kredytów dla gospodarstw domowych (z wyłączeniem kredytów hipotecznych) i przedsiębiorstw na poziomie 400 mld EUR oraz przedłużenie okresu prowadzenia operacji MRO i LTRO do grudnia 2016 roku. W reakcji na to doszło do przeceny amerykańskich (rentowność +1 pb.) i niemieckich (rentowność +3 pb.) obligacji w długim końcu krzywej oraz stabilizacji w środku i krótkim końcu. Ruchowi temu towarzyszył spadek rentowności 10Y obligacji włoskich i hiszpańskich rzędu 5 pb.
PKO przejmie specjalistów ds. IT i bezpieczeństwa oraz zasoby informatyczne z Inteligo Financial Services, pozostała część spółki zostanie połączona z PKO BP Finat. Planowane zmiany to element optymalizacji struktury Grupy Kapitałowej.
Na dzień przed decyzją EBC, która jeśli tak jak powszechnie oczekuje się przyniesie obniżkę stopy depozytowej poniżej zera (zmieniając tym historię finansową wspólnoty), kurs EUR/USD konsolidował się lekko powyżej poziomu 1,36.
Rynki bazowe obligacji zanotowały w środę symboliczne 1-punktowe wzrosty dochodowości w środku i na długim końcu krzywej. Ruch ten naszym zdaniem wynikał z realizacji zysków, po tym jak w końcu poprzedniego tygodnia wyceny długu dyskontowały bardzo agresywną akcję ze strony EBC.
Ministerstwo Finansów wyemituje w czwartek obligacje skarbowe serii WZ0124, DS0725 i WS0428. Wartość podaży ustalono na 3-5 mld PLN
Wtorek przyniósł umocnienie euro wobec dolara, najsilniej widoczne w pierwszej części dnia. Jeszcze do południa kurs EUR/USD utrzymywał okolice poziomu 1,36.
Opublikowane przed południem dane o inflacji w strefie euro (konsensus: 0,7% r/r, realizacja 0,5% r/r) nie powstrzymały postępującego od rana wzrostu rentowności niemieckich i amerykańskich obligacji.
Prezentujemy informacje na temat bieżących cen oraz trendów na rynkach wybranych metali przemysłowych, szlachetnych, surowców energetycznych oraz rolnych.
Prezentujemy Państwu informacje na temat bieżących trendów na rynku ryzyka kredytowego w USA, Europie i Polsce.
