Komentarze ekspertów
Dług traci w obawie przed zaostrzeniem polityki monetarnej w USA i w reakcji na lepsze dane makro
Zerwanie rozmów z Grecją miało we wtorek niewielki wpływ na bazowe rynki długu. Jedynie przez krótki czas na otwarciu sesji obserwowaliśmy spadek rentowności DE10Y istotnie poniżej poziomu z poniedziałkowego popołudnia. Jeszcze przed publikacją danych ZEW dochodowość DE10Y powróciła w okolice 0,35%, zaś publikacja ZEW wypchnęła je powyżej 0,36%.
Za nami spokojny dzień, co więcej przez całą sesję europejską wiało nawet nudą. Poniedziałkowy kalendarz makroekonomiczny nie zawierał istotnych pozycji, oprócz danych o obrotach handlowych dla strefy euro, nie było więc na czym dłużej skoncentrować uwagi.
Rynek stopy procentowej podczas piątkowej sesji otrzymał istotne wsparcie w postaci danych makroekonomicznych. Najpierw w godzinach porannych GUS opublikował wskaźnik PKB za IV kw. 2014 r. Według wstępnych szacunków wzrost gospodarczy wyniósł 3,0% r/r wobec szacowanych przez ekonomistów 3,1%. Kilka godzin później okazało się z kolei, że styczniowa deflacja w Polsce pogłębiła się do minus 1,3% r/r wobec oczekiwanych minus 1,2%. Obie publikacje nieznacznie wzmocniły rynek stopy procentowej.
Trzy lata pracy nad regulacją rynku hipoteki odwróconej w Polsce mogą pójść na marne. Ustawa o rencie dożywotniej utknęła w Ministerstwie Gospodarki. Pomimo uchwalenia w grudniu bliźniaczej ustawy o odwróconym kredycie hipotecznym ten produkt dostępny jest, póki co, tylko na papierze. Istniejący i funkcjonujący rynek niestety ciągle pozostaje nieuregulowany.
Rodziny ofiar wypadku, warszawiacy, przedstawiciele Rady Nadzorczej i Zarządu oraz pracownicy PKO Banku Polskiego po raz kolejny uczczą pamięć tych, którzy zginęli w tragicznym wydarzeniu w Rotundzie. 15 lutego mija 36 lat od tej największej w powojennej historii Warszawy katastrofy.
Trwające negocjacje z Grecją (wznowienie rozmów zaplanowane jest na poniedziałek) i pozytywne, wstępne wyniki rozmów na linii Rosja-Ukraina (obecnie jest zgoda na rozejm od 15 lutego, który mają nadzorować eksperci OBWE, wycofanie ciężkiego sprzętu i respektowanie suwerenności i jedności terytorialnej Ukrainy) poprawiły nastroje inwestorom zmęczonym śledzeniem doniesień politycznych.
W przeciągu ostatniego tygodnia rynek kontraktów FRA zaczął wyraźnie korygować swoje oczekiwania odnośnie skali obniżek stóp procentowych przez NBP. Według wycen z wtorkowej sesji instrumenty dyskontowały cięcie o pełne 75 pb w 2015 r. Dla porównania jeszcze tydzień wcześniej notowania uwzględniały dodatkowo połowę kolejnego cięcia o 25 pb. 
PKO Bank Polski będzie finansował partnerów biznesowych Grupy Azoty działających w branży rolniczej i przetwórstwa rolno-spożywczego. Efektem podpisanego przez obie spółki porozumienia ma być również wykorzystanie sieci dystrybucji producenta nawozów do sprzedaży produktów bankowych, a także wspólne działania marketingowe skierowane do producentów rolnych.
Nowy tydzień złoty rozpoczął od silnego osłabienia po tym jak przez ostatnie dni „udeptywał” okolice 4,15-4,16 na parze EURPLN. Impuls do przeceny naszej waluty do ok. 4,195 (ale i też walut innych rynków EM) dała weekendowa publikacja danych z Chich, która okazała się być silnym pstrykiem dla pozytywnego sentymentu zbudowanego w piątek przez bardzo mocny raport z rynku pracy USA. W poniedziałek złoty tracił też do franka (kurs CHFPLN ponownie przełamał barierę 4,02) oraz do dolara (kurs USDPLN wzrósł do ok. 3,72).
Gorsze niż prognozowano dane z niemieckiego przemysłu w grudniu nie wpłynęły w istotny sposób na wyceny niemieckich i amerykańskich papierów skarbowych w piątkowy poranek. Dopiero opublikowane po południu informacje z rynku pracy w USA (przyrost non-farm payrolls o 257 tys. w relacji do oczekiwanych 234 tys.) przełożył się na wyprzedaż amerykańskich i niemieckich papierów skarbowych W efekcie niemiecka krzywa dochodowości przesunęła się w górę o 1 pb., zaś amerykańska o 10-14 pb.
