Rząd chiński dokapitalizuje banki i ubezpieczycieli
Chińskie Ministerstwo Finansów zapowiedziało zastrzyk kapitału o wartości 360 mld juanów, czyli około 46,1 mld euro. Pomoc obejmie osiem instytucji kontrolowanych przez państwo.
Najwięcej, około 290 mld juanów, otrzymają banki. Agricultural Bank of China ma pozyskać do 160 mld juanów, Industrial and Commercial Bank of China – 100 mld, a Export-Import Bank of China – 30 mld. Większość środków zapewni resort finansów, ale w operacji uczestniczyć będą również państwowe przedsiębiorstwa, między innymi monopol tytoniowy China National Tobacco Corporation.
Emisja specjalnych obligacji skarbowych
Pozostałe 70 mld juanów trafi do ubezpieczycieli. Największym beneficjentem będzie China Life Insurance Group, który otrzyma 35 mld juanów. Kapitał dostaną również China Taiping, People’s Insurance Company of China, China Export and Credit Insurance Corporation oraz China Reinsurance.
Program zostanie sfinansowany przede wszystkim emisją specjalnych obligacji skarbowych wartości 300 mld juanów. Według władz pieniądze mają zwiększyć odporność instytucji finansowych na straty i umożliwić im dalsze kredytowanie gospodarki.
Bankom szkodzą słaby popyt na kredyty i niskie marże odsetkowe. Ubezpieczyciele cierpią z powodu niskich stóp procentowych, a jednocześnie są zachęcani przez rząd do inwestowania na rynku akcji.
Problemem niedostateczny popyt na kredyty
To druga tak duża operacja w ciągu niespełna dwóch lat. Od końca 2024 do początku 2025 roku cztery wielkie banki państwowe zostały dokapitalizowane na łączną sumę 520 mld juanów. Rząd przekazał im obligacje skarbowe.
Agencja Fitch ocenia dokapitalizowanie pozytywnie. Szacuje, że współczynniki kapitału podstawowego CET1 w ICBC i Agricultural Bank of China wzrosną odpowiednio o 0,34 i 0,60 pkt proc. W przypadku ubezpieczycieli dodatkowy kapitał ma zwiększyć zdolność pochłaniania strat.
Inwestorzy zareagowali ostrożnie. Notowania części banków i ubezpieczycieli spadły, ponieważ emisje nowych akcji rozwodnią zyski przypadające na dotychczasowych akcjonariuszy. Dla wierzycieli operacja może być jednak korzystna, gdyż zmniejsza potrzebę emisji innych instrumentów kapitałowych.
Ekonomiści studzą oczekiwania. Larry Hu główny ekonomista w firmie Macquarie Capital podkreśla, że środki nie trafiają bezpośrednio do przedsiębiorstw i konsumentów. Jego zdaniem problemem nie jest obecnie niedostatek kapitału w bankach, lecz brak chętnych do zaciągania kredytów. W lipcu wartość kredytów w juanach rosła zaledwie o 5,1% rocznie, najwolniej w historii pomiarów. Dokapitalizowanie zwiększy więc bezpieczeństwo systemu, ale samo nie przywróci gospodarce dynamiki.
Szósty akapit po learzie
