Operacje SRT sposobem na zmniejszenie ryzyka banków

Transakcja uzyskała status STS (Simple, Transparent and Standardised). Jest to pojęcie wprowadzone przez unijne rozporządzenie UE 2017/2402, które ustanawia jednolite ramy dla sekurytyzacji w Unii Europejskiej.

Struktura transakcji STS powinna być nieskomplikowana, bez złożonych instrumentów pochodnych czy wielowarstwowych zależności. Inwestorzy muszą mieć dostęp do pełnej, regularnej i zrozumiałej informacji o portfelu aktywów, ryzyku, harmonogramach spłat i procedurach obsługi.

Musi spełniać określone przez UE wymogi formalne dotyczące konstrukcji, dokumentacji i obsługi, co ułatwia porównywalność i ocenę ryzyka.

Przesunięcie ryzyka wypłacalności

Operacja SRT nie obejmuje sprzedaży aktywów (kredytów), lecz przesunięcie ryzyka ich niewypłacalności. Bank wydziela określone ryzyko (np. straty ponoszone przez inwestorów którzy kupili instrumenty o niższym priorytecie spłaty niż senioralne) i przekazuje je innemu podmiotowi zwykle za pośrednictwem instrumentów syntetycznych takich jak CDS-y, czy swapy kredytowe, bez sprzedaży samych kredytów.

Celem jest poprawienie sytuacji kapitałowej poprzez zmniejszenie aktywów ważonych ryzykiem (risk-weighted assets), co umożliwia dalsze udzielanie kredytów. Dzięki  przeprowadzeniu SRT banki mogą spełniać wymogi regulacyjne.

Rosnąca popularność usług SRT

Według niedawnego badania Bloomberg Intelligence, globalny rynek usług SRT ma rosnąć średnio o 11% rocznie w ciągu najbliższych dwóch lat. Kilka europejskich banków, w tym KBC Group, UBS Group, Natixis, Caixabank, Aareal Bank, Erste Group Bank, Standard Chartered i ING Groep, obecnie negocjuje lub finalizuje podobne umowy.

W lipcu b.r. bułgarski UniCredit Bulbank zrealizował transakcję SRT o wartości 2,1 mld euro, przekazując ryzyko strat do holenderskiego funduszu emerytalnego PGGM. Była to największa taka operacja w Bułgarii i jedna z największych w regionie środkowoeuropejskim.   

W kwietniu 2025 rumuński UniCredit Bank zawarł umowę o przeprowadzeniu SRT  z Europejskim Bankiem Odbudowy i Rozwoju, dotyczącą portfela kredytów dla małych i średnich przedsiębiorstw oraz kredytów korporacyjnych o wartości 775 mln euro.

Także banki amerykańskie coraz częściej przeprowadzają operacje SRT. W ubiegłym roku bank Morgan Stanley zawarł umowę z Blackstone, na mocy której przeniósł część ryzyka związanego z pożyczkami udzielonymi przez główną jednostkę maklerską banku i uwolnił kapitał na udzielanie kolejnych pożyczek.