EBC jest gotowy do obniżania stóp procentowych
Pytany przez dziennikarza „Financial Times” o decyzje, które mogą być podjęte na spotkaniu Rady Prezesów EBC 6 czerwca ’24 – powiedział:
„O ile nie będzie większych niespodzianek, sytuacja którą obecnie mamy umożliwia obniżenie najwyższego poziomu restrykcji”.
Czytaj także: EBC ostrzega przed wysokim zadłużeniem i zbyt łagodną polityką fiskalną
Inflacja w Europie szybciej spadała niż w USA
Philip Lane tłumaczył fakt, że w Europie inflacja spada szybciej niż w USA tym, że wcześniej strefa euro była silniej dotknięta szokiem energetycznym wywołanym inwazją Rosji na Ukrainę.
„Radzenie sobie z wojną i problemem energetycznym było kosztowne dla Europy” – powiedział. „Ale jeśli chodzi o ten pierwszy krok [rozpoczęcie obniżek stóp procentowych], to jest znak, że polityka pieniężna przynosi rezultaty, zapewniając odpowiedni spadek inflacji. W tym sensie uważam, że odnieśliśmy sukces”.
Możliwość rozpoczęcia obniżek stóp zasygnalizował też prezes Banku Centralnego Finlandii Olli Rehn, który przemawiając w poniedziałek (27.05.2024) podkreślił, że „inflacja w sposób trwały zbliża się do celu na poziomie 2%”.
„W czerwcu nadszedł zatem czas na złagodzenie nastawienia polityki pieniężnej i rozpoczęcie obniżek stóp procentowych” – dodał.
Inflacja w strefie euro spadła z ponad 10% w 2022 roku do trzyletniego minimum na poziomie 2,4% w kwietniu 2024 roku. Oczekuje się jednak, że dane za maj ’24 będą gorsze – inflacja wyniesie 2,5%.
Czytaj także: Prezes NBP: realne stopy procentowe w Polsce jedne z najwyższych w Europie
Decyzja EBC zależy od tzw. stopy neutralnej
Inwestorzy obstawiają, że na przyszłotygodniowym posiedzeniu EBC obniży referencyjną stopę depozytową o ćwierć p.p. z rekordowo wysokiego poziomu 4 procent.
Niektórzy analitycy ostrzegają jednak, że jeśli EBC będzie wcześniej niż Fed obniżał stopy procentowe może to spowodować deprecjację euro i wzrost inflacji poprzez podniesienie cen importu.
To, do jakiego ostatecznie poziomu EBC obniży stopy procentowe, zależeć będzie od oceny analityków Banku na jakim poziomie jest tzw. stopa neutralna, czyli punkt, w którym równoważą się oszczędności i inwestycje, moce produkcyjne są w pełni wykorzystane, a inflacja jest w celu, wyznaczonym przez EBC. Szacunki dotyczące stopy neutralnej są różne.
Według Philipa Lane’a to poziom 2%, chociaż może być wyższy, jeśli transformacja energetyczna lub sztuczna inteligencja spowodują gwałtowny wzrost w inwestycji.
W 2024 roku stopy procentowe obniżyły banki centralne Szwajcarii, Szwecji, Czech i Węgier, uznając, że uzasadnia to spadek inflacji.
Na razie obniżek nie zapowiadają: Rezerwa Federalna USA i Bank Anglii, a Bank Japonii będzie raczej podnosił niż obniżał stopy.
Czytaj także: Węgierski bank centralny obniżył stopy procentowe zgodnie z oczekiwaniami rynku
