Brazylijski cyfrowy gigant wkracza na bankowy rynek USA
O bankach brazylijskich w Polsce wiemy niewiele. W ostatnich miesiącach najwięcej pisano o Banco Master w kontekście głośnej afery i kontrowersji wokół jego działalności. To jednak nie ten bank najlepiej pokazuje, w jakim kierunku zmienia się współczesna bankowość w Ameryce Łacińskiej.
Znacznie ciekawszym – i globalnie ważniejszym – przypadkiem jest Nu Holdings Ltd., czyli Nubank – cyfrowy gigant, który w ciągu kilkunastu lat wyrósł na jedną z najwyżej wycenianych instytucji finansowych świata i z regionalnego fintechu przekształca się w bank o ambicjach globalnych.
Nubank, formalnie działający jako Nu Holdings Ltd., jest jednym z największych i najszybciej rosnących fintechów na świecie oraz drugą co do wartości firmą finansową w Ameryce Łacińskiej. Spółka została założona w Brazylii, ale ma strukturę holdingową zarejestrowaną na Kajmanach, a jej główne centrum operacyjne znajduje się w São Paulo.
Czytaj także: Brazylia liderem bankowości cyfrowej
Nubank ma najwięcej klientów w Brazylii
Nu Holdings jest spółką giełdową – jej akcje notowane są na nowojorskiej giełdzie (NYSE). Jednocześnie kontrola nad firmą pozostaje silnie skoncentrowana. Założyciel i CEO David Vélez posiada większość praw głosu dzięki strukturze akcji uprzywilejowanych o podwójnej sile głosu, skupionych w jego wehikule inwestycyjnym Rua California.
Oznacza to, że mimo obecności inwestorów instytucjonalnych i indywidualnych, strategiczne decyzje pozostają w rękach założyciela.
Pod względem liczby klientów Nubank jest dziś największym bankiem w Brazylii – obsługuje ponad 127 mln użytkowników, co odpowiada około 60% dorosłej populacji kraju.
Dla porównania, tradycyjni giganci tacy jak Itaú Unibanco Holding SA, Banco do Brasil czy Bradesco mają mniejszą bazę klientów, ale znacznie większe bilanse i portfele kredytowe.
USA to strategiczny eksperyment dla brazylijskiego banku
Różnica jest szczególnie widoczna w modelu biznesowym. Nubank działa niemal wyłącznie cyfrowo, bez sieci oddziałów, zatrudniając zaledwie ułamek personelu typowego dla dużych banków komercyjnych.
Dzięki temu osiąga bardzo wysoką rentowność kapitału własnego (ROE), przekraczającą 30%`, podczas gdy tradycyjne banki brazylijskie zwykle mieszczą się w przedziale 20–25%. Jego kapitalizacja wynosi 82-88 mld dol. (dla porównania kapitalizacja PKO SA to 33 mld dol.). Jest wyceniany wyżej niż większość klasycznych banków, mimo relatywnie mniejszych aktywów.
Spółka uzyskała warunkową zgodę na krajową licencję bankową, co otwiera drogę do pełnoprawnej działalności w USA. Rynek ten jest jednak znacznie bardziej konkurencyjny i rozdrobniony niż brazylijski – działa na nim kilka tysięcy banków, od globalnych gigantów takich jak JPMorgan Chase & Co. po lokalne instytucje i fintechy.
W krótkim i średnim terminie Nubank raczej nie stanie się znaczącym graczem systemowym w USA. Skala konkurencji, złożone regulacje oraz presja na marże sprawiają, że spółka postrzega ten rynek jako długoterminową inwestycję strategiczną.
Jej przewagą pozostają technologia, niskie koszty operacyjne i doświadczenie użytkownika, ale nawet przy sukcesie finansowym wpływ Nubanku na amerykański sektor bankowy będzie początkowo ograniczony.
Ekspansja w USA może w długim horyzoncie okazać się istotna, lecz na razie będzie to raczej eksperyment strategiczny niż próba natychmiastowego wejścia do pierwszej ligi amerykańskiej bankowości.
