Bankowość i Finanse | Gospodarka | Miesięczny przegląd raportów gospodarczo-finansowych | Nieprzygotowani

Maksymilian Stefański
Analityk ekonomiczny Absolwent ekonomii oraz międzynarodowego programu CEMS MIM Szkoły Głównej Handlowej w Warszawie

Według najnowszej prognozy Komisji Europejskiej „European Economic Forecast. Spring 2021” najgorszy okres tego roku mamy już za sobą, a stopniowe łagodzenie ograniczeń w II kw. oraz istotny postęp w szczepieniach umożliwią wyraźną redukcję restrykcji w drugiej połowie roku. Jak przekonują autorzy, „w miarę stopniowego znoszenia ograniczeń i zwiększania się wpływu inwestycji płynących z funduszu odbudowy, aktywność gospodarcza powinna przyspieszyć w trzecim kwartale, a kraje z rozwiniętym sektorem turystycznym skorzystają dodatkowo na powrocie aktywności społecznej do stanu zbliżonego do normalnego. W ostatnim kwartale 2021 r. wzrost utrzyma się na wysokim poziomie, dzięki czemu PKB Unii Europejskiej powróci do poziomu sprzed kryzysu wcześniej niż początkowo przewidywano”. Jednocześnie jak zaznaczają analitycy, istnieje wiele innych czynników ryzyka, na które należy zwrócić uwagę, w tym m.in. kontynuacja odpowiedniego wsparcia politycznego czy reakcja gospodarstw domowych i przedsiębiorstw na gospodarczy restart. Ważną kwestią będzie także to, czy ­oszczędności zgromadzone podczas lockdownu zostaną upłynnione oraz jakie będzie tempo spadku stopy oszczędności po zniesieniu restrykcji. Dotychczasowe doświadczenia wskazują jednak na to, iż zgromadzony przez cały ostatni rok kapitał szybko wyleje się na europejskie ulice. Źródło: Komisja Europejska, „European Economic Forecast. Spring 2021”, maj 2021

(Nie)kontrolowana inflacja

Znaczący wzrost konsumpcji dodatkowo napędzi i tak już wysoką w większości krajów inflację. Co prawda Komisja Europejska wskazuje, iż czynniki kształtujące wzrost cen mają charakter przejściowy, silnie wpływając na inflację jeszcze w tym roku, jednakże już w przyszłym powinny one stopniowo zanikać, nie zmienia to jednak faktu, że dynamiczny wzrost cen powoli staje się globalnym problemem. W Polsce presja inflacyjna była dotychczas efektem rosnących cen surowców i zakłóceń w łańcuchach dostaw. Jak jednak wskazują analitycy ING Think, wychodzenie z obecnej recesji różnić się będzie od wcześniejszych doświadczeń. „Tym razem gospodarstwa domowe mają środki na szybki powrót do wyższych wydatków, gdy tylko minie pandemia. Opóźniony wpływ recesji na rynek pracy i&...