Bankowość i Finanse | Etyka | Rola Europejskiego Banku Centralnego w rozwoju etycznego rynku długu

Zdaniem prezes Lagarde, EBC powinien włączyć się do wspólnego wysiłku instytucji europejskich w przeciwdziałaniu zagrożeniom XXI wieku, takim jak zmiany klimatyczne czy nierówność społeczna. Na rynkach finansowych ciąży bowiem współodpowiedzialność za budowanie gospodarki zrównoważonego rozwoju, bilansującej interes ekonomiczny ze społeczną odpowiedzialnością.

Ta ostatnia w kontekście rynków finansowych jest czymś relatywnie nowym. Zawsze były one miejscem pozyskiwania kapitału i maksymalizacji zysków, przy pewnym założonym, akceptowalnym poziomie ryzyka. Przenikanie w działania agentów rynku pobudek etycznych, tj. ich działania dla wyższego, ogólnego dobra, które potencjalnie może być nawet sprzeczne z interesem finansowym, świadczy o istotnych zmianach jakościowych zachodzących w świecie finansów. Zmiany te są tym bardziej wymowne, że etyczność w działaniach agentów nie wynika wyłącznie z coraz większej presji ze strony społeczeństwa domagającego się jakościowych zmian, ale także stąd, że sami agenci stają się coraz bardziej świadomi konieczności zaprzęgnięcia instytucji finansowych do globalnego wysiłku na rzecz zrównoważonego rozwoju.

Rezultatem zwiększonej świadomości inwestorów, którzy coraz częściej są zainteresowani charakterem wydatków, na jakie przeznaczony będzie użyczany przez nich kapitał, jest rozwój etycznego rynku długu. Zaangażowanie inwestorów w rozwój gospodarki zrównoważonej zwiększa presję na emitentach, aby pozyskiwane z emisji fundusze użytkowane były w sposób społecznie odpowiedzialny. Zrodzone tą drogą etyczne instrumenty dłużne zobowiązują emitentów do wydatkowania pożyczek na cele społecznie lub środowiskowo pozytywne. Korzyści z takich papierów dłużnych czerpią więc nie tylko inwestorzy w postaci kuponów, ale całe społeczeństwo, w postaci np. czystszego powietrza czy lepszej dostępności do edukacji.

Rozwój rynku zrównoważonych, zielonych i etycznych obligacji

Rozwój rynku etycznych papierów dłużnych nabrał w ostatnich latach silnego przyspieszenia. Najbardziej popularny jest rynek obligacji zielonych, którego łączna wartość emisji w 2020 r. przekroczyła (według danych Bloomberga) 1 bln USD. Wśród państw Unii Europejskiej (UE) jako pierwsza zielone obligacje wyemitowała Polska¹. Kolejno dołączyły do niej Francja, Belgia, Litwa, Irlandia, Holandia, Węgry, Niemcy. Innym etycznym instrumentem dłużnym są obligacje zrównoważonego rozwoju (SDG), tj. takie, z których pozyskane środki mają być wydatkowane zgodnie z wyznaczonymi przez Organizację Narodów Zjednoczonych celami zrównoważonego rozwoju dla osiągnięcia „lepszej i bardziej zrównoważonej przyszłości dla wszystkich”. Do celów tych należą m.in. czysta woda, edukacja, działania klimatyczne. Do etycznych instrumentów dłużnych zaliczają się także obligacje ESG, gdzie emitent zobowiązuje się wydatkować pozyskany kapitał, mając na uwadze środowisko, społeczną odpowiedzialność oraz ład korporacyjny; obligacje niebieskie, służące finansowaniu projektów ochrony życia morskiego i czystości wód; obligacje wspierające powszechność szczepień, które mają pomóc w zapobieganiu umieralności dzieci do lat pięciu poprzez program wzmożonych szczepień; a ...