Bankowość i Finanse | Commerzbank | Pandemia pogrzebała transakcję

W pierwszej połowie maja niemiecki gigant poinformował, że zdecydował się zachować swój dotychczasowy pakiet kontrol-ny w mBanku (69,31% udziałów) i tym samym zawiesza plany dotyczące jego sprzedaży. Tym samym położył kres trwającym od września ub.r. dywagacjom, kto stanie się właścicielem znanej z innowacyjności, polskiej instytucji finansowej. Oficjalną przyczyną jest słabnąca od początku tego roku wycena mBanku. Bettina Orlopp, dyrektor finansowy Commerzbanku, przekonuje, że sprzedaż aktywów ma sens tylko wtedy, gdy osiągają one odpowiednią cenę.

– Obecne otoczenie rynkowe, naznaczone kryzysem związanym z epidemią koronawirusa, nie pozwala na atrakcyjną wycenę zgodną z wartością mBanku – uważa.

Trudno się z tą oceną sytuacji nie zgodzić. Od stycznia akcje mBanku spadły o ponad połowę, to zaś oznacza, że wszystkie udziały Commerzbanku wycenione są obecnie na poziomie 1,2 mld euro, w porównaniu z ponad 2 mld euro na początku roku. Wychodzi na to, że różnica ok. 800 mln euro jest dla Niemców nie do przełknięcia.

Trzeba liczyć straty, ale strategia Commerzbanku 5.0 bez zmian

Przedstawiciele drugiej pod względem wielkości aktywów niemieckiej instytucji finansowej twierdzą, że rezygnacja ze sprzedaży mBanku w żadnym stopniu nie wpłynie na wcześniej ogłoszoną strategię Commerzbanku 5.0, która zakłada m.in. spadek kosztów o nawet 600 mln euro do 2023 r.

Po wdrożeniu strategii Commerzbank dąży do osiągnięcia zwrotu z kapitału rzeczowego w wysokości ponad 4% w perspektywie średnioterminowej. Współczynnik kapitałowy ma pozostać na poziomie 12-13%. W połączeniu z docelowym zwrotem z kapitału rzeczowego powinno to umożliwić wypłacanie regularnych dywidend – informował jeszcze we wrześniu ub.r. niemiecki bank.

Ale naszym zachodnim sąsiadom nie dopisuje na razie szczęście. Lockdown wywołany pandemią koronawirusa nie tylko pogrzebał szansę na sfinalizowanie sprzedaży pakietu kontrolnego mBanku (przynajmniej na razie), ale też mocno skomplikował kondycję ekonomiczną samego Commerzbanku, który tak naprawdę od kryzysu w 2008 r. nie potrafił wyjść na prostą. Na nic się zdała pomoc rządu federalnego, w I kw. br. instytucja zaksięgowała skonsolidowaną stratę w wysokości 295 mln euro, wobec zysku 122 mln euro rok wcześniej. Rentowność netto kapitałów własnych za pierwsze trzy miesiące br. była na poziomie -4,4%, w porównaniu do 1,8% w analogicznym okresie ub.r.

Opłaty z tytułu ryzyka w 12 miesięcy – w związku ze skutkami pandemii – wzrosły ponad czterokrotnie: z 78 do 326 mln euro. Na kwotę tę złożyło się 111 mln euro korekt z tytułu oczekiwanych strat kredytowych oraz 74 mln euro z tytułu strat rzeczywistych. Niemcy spodziewają się, że opłaty w wysokości od 1 do 1,4 mld euro wpłyną na tegoroczny ...