Wydarzenia i Opinie | Felieton | Niebezpieczna rewolucja?

Marek Rogalski
Autor jest głównym analitykiem walutowym w Domu Maklerskim Banku Ochrony Środowiska. Tekst wyraża wyłącznie jego prywatne opinie i nie powinien być inaczej interpretowany.

Co ciekawe, pretekstem dla odbicia taniejącej przez kilka miesięcy amerykańskiej waluty była zmiana oczekiwań co do polityki amerykańskiej Rezerwy Federalnej. Jeszcze na początku maja wydawało się, że mieliśmy właśnie ostatnią podwyżkę stóp procentowych i na poziomie 5,00–5,25% cykl się zakończy, ale kolejne tygodnie odwróciły sytuację. Jastrzębie komentarze członków FED oraz lepsze dane makroekonomiczne sprawiły, że na rynku zaczęto wyceniać możliwość kolejnego zacieśnienia już w połowie czerwca, a przede wszystkim wyraźnie oddaliły się w czasie spekulacje wokół terminu rozpoczęcia cyklu obniżek stóp. W połowie marca, kiedy to mocno obawiano się kryzysu wokół amerykańskich banków, na rynku wyceniano pierwsze obniżki stóp już od czerwca! Teoretycznie, to że rynek pogodził się z tym, że stopy procentowe pozostaną wysokie przez znacznie dłuższy okres, powinno mieć negatywny wpływ na wycenę giełdowych spółek. Zwłaszcza tych, które mocno finansują się długiem. Interesujące jest, że wiele z nich jest zgrupowanych w indeksie Nasdaq. Tymczasem ten, jak już wspomniano wcześ...