Wydarzenia i Opinie | Felieton | Dolar i co po nim?

Marek Rogalski
Autor jest głównym analitykiem walutowym w Domu Maklerskim Banku Ochrony Środowiska. Tekst wyraża wyłącznie jego prywatne opinie i nie powinien być inaczej interpretowany.

FED rozpoczął cykl w marcu, podnosząc po raz pierwszy od kilku lat stopę funduszy federalnych o 25 pkt. baz. i zapowiedział ruchy na każdym posiedzeniu. Niedawno Jerome Powell dał jednak do zrozumienia, że konieczne będą bardziej zdecydowane rozwiązania – w efekcie wycenia się możliwość ruchu o 50 pkt. baz. już 4 maja, a także sytuację w której zmiany w tej skali zdarzą się kilka razy pod rząd. To oznacza, że stopy procentowe jeszcze w tym roku wzrosną w okolice, które FED do tej pory widział w długim terminie (2,4-2,5%). Biorąc pod uwagę, że brakuje sygnałów mogących doprowadzić do zahamowania wzrostu inflacji – amerykańska gospodarka pozostaje silna i pojawiają się kolejne szoki podażowe (wojna i sankcje na Rosję, pandemia COVID w Chinach), które podbijają presję na dalszy wzrost cen – za chwilę możemy być świadkami wyraźnej rewizji dla docelowego poziomu stóp procentowych w USA w tym cyklu. Biorąc pod uwagę, gdzie jest teraz inflacja, nie jest wykluczone, że być moż...