Najnowsze wydanie miesięcznika BANK dostępne w sklepach i online Sprawdź szczegóły i zapisz się na prenumeratę roczną -20% 
Zgodnie z opublikowanymi dziś danymi GUS, nominalna dynamika wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw zatrudniających powyżej 9 osób zmniejszyła się we wrześniu do 8,7% r/r wobec 9,5% w sierpniu, kształtując się zgodnie z konsensusem rynkowym i lekko powyżej naszej prognozy (8,5%). W ujęciu realnym, po skorygowaniu o zmiany cen, wynagrodzenia w firmach zwiększyły się we wrześniu o 2,7% r/r wobec wzrostu o 3,8% w sierpniu.
W ostatnich miesiącach mamy do czynienia z silnym wzrostem cen nawozów mineralnych, który ma charakter globalny. Indeks światowych cen nawozów publikowany przez Bank Światowy zwiększył się w okresie styczeń ‒ wrzesień 2021 roku o 56,1%. Co więcej, początek października przyniósł silne przyspieszenie wzrostu cen nawozów. Przedmiotem poniższej analizy ekonomistów Credit Agricole Bank Polska jest jest ocena, jaki będzie miało to wpływ na ścieżkę cen żywności w Polsce.
Ekonomiści Credit Agricole Bank Polska w najnowszej analizie znacząco modyfikują swoje scenariusze inflacyjne. Ich zdaniem pod koniec roku inflacja może zbliżyć się do 7 procent. Prezentujemy odnoszący się do tej kwestii fragment ich dzisiejszej MAKROmapy.
Indeks PMI dla polskiego przetwórstwa zmniejszył się w sierpniu do 56,0 pkt. wobec 57,6 pkt. w lipcu, kształtując się poniżej konsensusu rynkowego (56,7pkt.) i nieznacznie powyżej naszej prognozy (55,9 pkt.). Spadek indeksu wynikał z niższych wkładów 4 z 5 jego składowych (dla nowych zamówień, bieżącej produkcji, czasu dostaw i zatrudnienia), podczas gdy przeciwny wpływ miał wzrost zapasów.
Początkowa faza pandemii doprowadziła do załamania produkcji w niemieckiej branży motoryzacyjnej. W kwietniu 2020 r. produkcja w kategorii „samochody, przyczepy i naczepy” po oczyszczeniu z wpływu wahań sezonowych była aż o 84,0% niższa niż w lutym 2020 r., czyli bezpośrednio przed wybuchem pandemii, przypominają analitycy z Credit Agricole Bank Polska.
Zgodnie z opublikowanymi dzisiaj danymi GUS nominalna sprzedaż detaliczna w przedsiębiorstwach zatrudniających powyżej 9 osób zwiększyła się w lipcu o 8,9% r/r wobec wzrostu o 13,0% w czerwcu, kształtując się poniżej konsensusu rynkowego (9,3%) i naszej prognozy (9,1%).
Zgodnie z danymi GUS produkcja sprzedana przemysłu w przedsiębiorstwach zatrudniających powyżej 9 osób zwiększyła się w czerwcu o 18,4% r/r wobec wzrostu o 29,8% w maju, kształtując się poniżej oczekiwań rynku (19,0%) oraz naszej prognozy (21,1%).
Zgodnie z opublikowanymi danymi, roczne tempo wzrostu gospodarczego w Chinach obniżyło się w II kw. do 7,9% r/r wobec 18,3% w I kw. 2021 roku. Silny spadek rocznej dynamiki PKB był głównie efektem ustępowania efektów niskiej bazy sprzed roku (związanych z wybuchem pandemii COVID-19) i nie sygnalizuje tym samym spowolnienia wzrostu aktywności. Wzrost w ujęciu kw/kw, wolny od wspomnianych wyżej efektów statystycznych, przyspieszył z 0,6% w I kw. do 1,3% w II kw. (do 5,3% w ujęciu zannualizowanym). Taki wynik był lepszy od konsensusu rynkowego równego 1,2%, podkreślają analitycy z Credit Agricole Bank Polska.
We wtorek, 22.06.2021 roku odbędzie się posiedzenie Narodowego Banku Węgier (MNB). Poniżej przedstawiamy nasz scenariusz dotyczący kształtowania się polityki pieniężnej na Węgrzech, piszą eksperci tygodnika ekonomicznego „MAKROmapa”. Credit Agricole.
Zgodnie z opublikowanymi w piątek danymi Głównego Urzędu Statystycznego, nominalna dynamika wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw zatrudniających powyżej 9 osób wyniosła 10,1% r/r w maju wobec 9,9% r/r w kwietniu, kształtując się nieznacznie poniżej konsensusu rynkowego (10,2%) oraz lekko powyżej naszej prognozy (10,0%).
Zgodnie z danymi GUS produkcja sprzedana przemysłu w przedsiębiorstwach zatrudniających powyżej 9 osób zwiększyła się w kwietniu o 44,5% r/r wobec wzrostu o 18,9% w marcu, co było zgodne z konsensusem rynkowym i powyżej naszej prognozy (43,0%).
Od kilku miesięcy obserwujemy narastające bariery podażowe, które ograniczają wzrost produkcji w przetwórstwie przemysłowym. Zgodnie z raportem PMI składowa dla czasu dostaw obniżyła się w marcu do poziomu najniższego w historii badań ‒ piszą analitycy Credit Agricole Bank Polska S.A.
Zgodnie z danymi opublikowanymi przez GUS dwa tygodnie temu nominalna dynamika inwestycji przedsiębiorstw zatrudniających co najmniej 50 osób zwiększyła się w IV kw. 2020 roku do -5,6% r/r z -8,0% w III kwartale ‒ piszą analitycy Credit Agricole Bank Polska S.A.
Zgodnie z danymi GUS produkcja sprzedana przemysłu w przedsiębiorstwach zatrudniających powyżej 9 osób zwiększyła się w styczniu o 0,9% r/r wobec wzrostu o 11,2% w grudniu, co było powyżej naszej prognozy (0,0%) i konsensusu rynkowego (0,6%).
Zgodnie z opublikowanymi dzisiaj danymi GUS, w 2020 r. PKB w Polsce obniżył się o 2,8% wobec wzrostu o 4,5% w 2019 r., co było powyżej naszej prognozy (-2,5%, po publikacji danych grudniowych) i poniżej oczekiwań rynkowych (-2,6%).
Zgodnie z danymi GUS produkcja sprzedana przemysłu w przedsiębiorstwach zatrudniających powyżej 9 osób zwiększyła się w grudniu o 11,1% r/r wobec wzrostu o 5,4% w listopadzie, co było znacząco powyżej naszej prognozy (10,0%) i konsensusu rynkowego (8,7%).
Zgodnie z finalnymi danymi GUS inflacja CPI zmniejszyła się w listopadzie do 3,0% r/r wobec 3,1% w październiku, kształtując się zgodnie ze wstępnym szacunkiem GUS i nieznacznie poniżej naszej prognozy (3,1%).
Zgodnie z naszymi oczekiwaniami Rada Polityki Pieniężnej nie zmieniła we wtorek stóp procentowych (stopa referencyjna wynosi 0,10%).
Zgodnie z dzisiejszą publikacją GUS, dynamika PKB w III kw. wyniosła -1,5% r/r wobec -8,4% w II kw., a tym samym ukształtowała się ona nieznacznie powyżej opublikowanego wcześniej wstępnego szacunku (-1,6%). Oczyszczony z wpływu czynników sezonowych PKB zwiększył się w III kw. o 7,9% kw/kw wobec spadku o 9,0% w II kw. Oznacza to, że odsezonowany poziom PKB ukształtował się w III kw. na poziomie o 2,1% niższym niż w IV kw. 2019 r., tj. przed wybuchem pandemii COVID-19.
Zgodnie z opublikowanymi dzisiaj danymi GUS sprzedaż detaliczna w przedsiębiorstwach zatrudniających powyżej 9 osób zmniejszyła się w październiku w cenach bieżących o 2,1% r/r wobec wzrostu o 2,7% we wrześniu, co było poniżej konsensusu rynkowego (-0,3%) i powyżej naszej prognozy (-3,9%). Dynamika sprzedaży liczonej w cenach stałych zmniejszyła się w październiku do -2,3% r/r wobec 2,5% we wrześniu. W kierunku zmniejszenia dynamiki pomiędzy wrześniem a październikiem oddziaływał efekt niekorzystnej różnicy w liczbie dni roboczych (we wrześniu br. liczba dni roboczych była o 1 większa niż w 2019 r., podczas gdy w październiku br. była ona o 1 mniejsza niż przed rokiem).
