Rynki nie wierzą, że EBC utrzyma stopy

Stopy procentowe EBC są na rekordowo niskim poziomie, a stopa depozytów, składanych przymusowo przez banki komercyjne w banku centralnym jest ujemna i wynosi -0,5%.

(Christine Lagarde) ostrzegła, że ​​zbyt wczesne podniesienie stóp procentowych grozi zahamowaniem wzrostu

Ostrożniejsza reakcja EBC opiera się na prognozach, zgodnie z którymi inflacja spadnie w przyszłym roku poniżej celu banku.

Christine Lagarde odrzuciła wezwania do szybszego niż planowano podniesienia stóp procentowych w odpowiedzi na rekordową inflację. Ostrzegła, że ​​zbyt wczesne podniesienie stóp procentowych grozi zahamowaniem wzrostu. W wypowiedzi dla radia France Inter powiedziała, że chce, aby polityka monetarna EBC działała jako amortyzator.

Czytaj także: EBC: stopy procentowe bez zmian, zakończenie programu PEPP w marcu

Stopy wyższe jeszcze w 2022 roku?

Jednak analitycy są przekonani, że presja na EBC będzie w ciągu roku rosła i Bank będzie zmuszony rozważyć podwyżki stóp procentowych wcześniej niż planował.

Rynki obstawiają, że bank podniesie stopy procentowe przed końcem roku

– choć dotychczas przewidywały, że EBC do września 2022 roku podniesie stopy o 10 punktów bazowych.

Ostatnio rynki przesunęły termin na lipiec i uznały, że do końca roku stopy wzrosną o 30 punktów bazowych.

Wysokość inflacji zaskoczyła ekspertów

Kluczowe będą prognozy inflacji. Podany w środę przez Eurostat odczyt był dla analityków rynkowych zaskoczeniem. Mediana szacunków w ankiecie przeprowadzonej przez Bloomberga wśród  44 ekonomistów dała wynik zaledwie 4,4%. Żaden ekonomista nie przewidywał, że styczniowa inflacja będzie wyższa niż w grudniu 2021roku, kiedy wyniosła 5,0%.

Inflację podniosły przede wszystkim ceny energii, które w strefie euro były w styczniu 2022 roku wyższe niż przed rokiem o 28,6%.

Inflacja bazowa, pomijająca ceny energii i żywności ‒ wyniosła w styczniu 2,3%, wobec 2,6% w grudniu 2021 roku.

Czytaj także: Inflacja w strefie euro rekordowo wysoka w styczniu

Nowe projekcje EBC

Dwa miesiące temu pracownicy EBC przewidywali, że inflacja powróci w roku 2023 i 2024 do poziomu 1,8%, a więc będzie niższa niż cel inflacyjny.  Nowe projekcje EBC poznamy w marcu 2022 roku.

Inflację podniosły przede wszystkim ceny energii, które w strefie euro były w styczniu 2022 roku wyższe niż przed rokiem o 28,6%

Każda rewizja w górę może oznaczać, że decydenci zmienią zdanie na temat stóp i dokonają jeszcze w tym roku podwyżek.

Na utrzymującą się wysoką inflację może wpłynąć niskie bezrobocie, mimo spowolnienia gospodarczego w Niemczech i we Francji. Może ono powodować silną presję na wzrost wynagrodzeń.

Czytaj także: Grupa EBI zwiększyła przekazane środki finansowe o 23 proc. rdr, do 95 mld euro w 2021 roku; na co przeznaczono pieniądze?