Rynki nie wierzą, że EBC utrzyma stopy
Stopy procentowe EBC są na rekordowo niskim poziomie, a stopa depozytów, składanych przymusowo przez banki komercyjne w banku centralnym jest ujemna i wynosi -0,5%.
(Christine Lagarde) ostrzegła, że zbyt wczesne podniesienie stóp procentowych grozi zahamowaniem wzrostu
Ostrożniejsza reakcja EBC opiera się na prognozach, zgodnie z którymi inflacja spadnie w przyszłym roku poniżej celu banku.
Christine Lagarde odrzuciła wezwania do szybszego niż planowano podniesienia stóp procentowych w odpowiedzi na rekordową inflację. Ostrzegła, że zbyt wczesne podniesienie stóp procentowych grozi zahamowaniem wzrostu. W wypowiedzi dla radia France Inter powiedziała, że chce, aby polityka monetarna EBC działała jako amortyzator.
Czytaj także: EBC: stopy procentowe bez zmian, zakończenie programu PEPP w marcu
Stopy wyższe jeszcze w 2022 roku?
Jednak analitycy są przekonani, że presja na EBC będzie w ciągu roku rosła i Bank będzie zmuszony rozważyć podwyżki stóp procentowych wcześniej niż planował.
Rynki obstawiają, że bank podniesie stopy procentowe przed końcem roku
– choć dotychczas przewidywały, że EBC do września 2022 roku podniesie stopy o 10 punktów bazowych.
Ostatnio rynki przesunęły termin na lipiec i uznały, że do końca roku stopy wzrosną o 30 punktów bazowych.
Wysokość inflacji zaskoczyła ekspertów
Kluczowe będą prognozy inflacji. Podany w środę przez Eurostat odczyt był dla analityków rynkowych zaskoczeniem. Mediana szacunków w ankiecie przeprowadzonej przez Bloomberga wśród 44 ekonomistów dała wynik zaledwie 4,4%. Żaden ekonomista nie przewidywał, że styczniowa inflacja będzie wyższa niż w grudniu 2021roku, kiedy wyniosła 5,0%.
Inflację podniosły przede wszystkim ceny energii, które w strefie euro były w styczniu 2022 roku wyższe niż przed rokiem o 28,6%.
Inflacja bazowa, pomijająca ceny energii i żywności ‒ wyniosła w styczniu 2,3%, wobec 2,6% w grudniu 2021 roku.
Czytaj także: Inflacja w strefie euro rekordowo wysoka w styczniu
Nowe projekcje EBC
Dwa miesiące temu pracownicy EBC przewidywali, że inflacja powróci w roku 2023 i 2024 do poziomu 1,8%, a więc będzie niższa niż cel inflacyjny. Nowe projekcje EBC poznamy w marcu 2022 roku.
Inflację podniosły przede wszystkim ceny energii, które w strefie euro były w styczniu 2022 roku wyższe niż przed rokiem o 28,6%
Każda rewizja w górę może oznaczać, że decydenci zmienią zdanie na temat stóp i dokonają jeszcze w tym roku podwyżek.
Na utrzymującą się wysoką inflację może wpłynąć niskie bezrobocie, mimo spowolnienia gospodarczego w Niemczech i we Francji. Może ono powodować silną presję na wzrost wynagrodzeń.
Czytaj także: Grupa EBI zwiększyła przekazane środki finansowe o 23 proc. rdr, do 95 mld euro w 2021 roku; na co przeznaczono pieniądze?
