Opinie: Euro z helikoptera

Marek Rogalski

Nie można tego powiedzie ani o Banku Japonii (BoJ), ani o Europejskim Banku Centralnym, który – jak się zdaje – może mieć za kilka lat spory problem. Bo eksperymenty nie zawsze się udają. Dlatego sztab analityków we Frankfurcie rozważa różne scenariusze. Tak zwany helicopter money, który w kwietniu br. szumnie przedostał się na łamy prasy i agencji informacyjnych to „innowacyjna” forma luzowania pieniężnego. Zakłada, że każdy obywatel państw będących członkami eurostrefy dostanie gotówkę do ręki, którą będzie mógł zwyczajnie skonsumować. Według wyliczeń Nordea Banku mogłoby to być nawet 1300 euro na osobę, co łącznie dawałoby zawrotną sumę 444 mld euro.

W teorii mogłoby to pobudzić konsumpcję i dać pretekst do odbicia cen, ale w praktyce? Nikt nie da gwarancji, że takiej operacji nie trzeba będzie powtarzać. Tymczasem sama w sobie jest ona mocną ingerencją w politykę gospodarczą danych krajów, a także wymaga ogromnego przygotowania technicznego i legislacyjnego. Stąd też przedstawiciele ECB nie chcieli o tym mówić. Politycy jednak owszem – instytucja kierowana przez Mario Draghiego zebrała ostatnio cięgi od szefa niemieckich finansów Wolfganga Schauble, którego zdaniem kierunek, w którym zaczyna podążać ECB, czyli coraz większe brnięcie w dodruk pieniądza, zaczyna stanowić ogromne ryzyko. Zdaniem Niemiec nie stanowi to rozwiązania problemu, jakim jest marazm gospodarczy i nazbyt niska inflacja. Problem w tym, że prostych rozwiązań nie ma, o czym wszyscy, którzy zajmują się teorią jednolitego obszaru walutowego dobrze wiedzą. Błędy zostały popełnione na początku, a to co jest teraz przypomina bardziej próbę reagowania na pojawiają...