Opinnie: Euro – co zrobić z tym balastem?

Marek Rogalski

Na początku grudnia szef Eurogrupy zrzeszającej ministrów finansów państw strefy euro, wspólnie z włoskim ministrem Gulio Tremontim, zaprezentowali koncepcję powołania Europejskiej Agencji Zadłużenia, której zadaniem byłaby emisja euroobligacji o jednolitym oprocentowaniu. Obecnie każdy z krajów strefy euro emituje własne papiery, które rynek wycenia w różny sposób. Propozycja Jean-Claude Junckera to niewątpliwie mocne wyjście w przyszłość i próba szukania odpowiedzi na pytanie o źródła finansowania potrzeb strefy euro (także w kwestii finansowania krajów przeżywających trudności natury fiskalnej). Bo, jeżeli chcemy na serio myśleć o wspólnej walucie, to wspólne papiery skarbowe powinny być jednym z jej elementów. Tyle że wcześniej wypadałoby powołać jednolity rząd gospodarczy dla całej strefy euro i wyrównać różnice w jej rozwoju. Czyli innymi słowy – to utopia, bo zgody na polityczną unifikację całego obszaru nigdy nie będzie. Jest tutaj zbyt dużo grup interesu, a także zaszłości kulturowych i historycznych.

euroobligacje zaszkodzą dotychczasowym niemieckim bundom, a Niemcy będą musiały ponosić wyższe koszty finansowania swojego długu. Bo o ile inwestorzy mają coraz większe zaufanie do niemieckiej gospodarki, to z pozostałymi krajami jest – delikatnie mówiąc – cienko. A niemieccy politycy muszą dbać też o interesy na własnym podwórku. Już teraz Angela Merkel musi się tłumaczyć, dlaczego godzi się ...