Najstarszy bank świata broni się przed przejęciem i sam chce przejąć rywali
Monte Paschi zamierza zapłacić własnymi akcjami. Za każdą akcję Banco BPM oferuje 1,567 swojego waloru, a za akcję Banca Generali 6,958.
Obecni akcjonariusze Monte Paschi mieliby dodatkowo otrzymać nadzwyczajną dywidendę wartą 4 mld euro – częściowo w gotówce, a częściowo w należących do banku akcjach ubezpieczyciela Generali.
Czytaj także: Carlo Messina przedstawia europejskie ambicje Intesy
Banki: atak i kontratak – Monte Paschi vs Intesa Sanpaolo
Dyrektor generalny banku Monte Paschi Luigi Lovaglio chce w ten sposób stworzyć grupę o wartości około 70 mld euro i przekonać akcjonariuszy, że jest to lepsze rozwiązanie niż przejęcie jego banku przez Intesę Sanpaolo.
Intesa proponuje za każdą akcję Monte Paschi 1,6 własnej akcji oraz jedno euro w gotówce, wyceniając bank na około 36 mld euro.
Po przejęciu Intesa planuje sprzedać Unipolowi około połowy oddziałów Monte Paschi, aby uzyskać zgodę urzędu antymonopolowego.
Zarząd banku uważa, że oznaczałoby to rozbicie jego sieci i likwidację Monte Paschi w obecnym kształcie. Formalnie nie odrzucił jednak oferty Intesy, lecz zakwestionował jej cenę i planowaną sprzedaż aktywów.
Ryzykowna strategia Luigiego Lovaglio
Strategia Lovaglia jest wyjątkowo ryzykowna. Każde z dwóch przejęć byłoby trudne, a Monte Paschi zamierza przeprowadzić je równocześnie, mimo że nadal integruje kupiony w ubiegłym roku Mediobanc.
Ponieważ oferta Intesy została już ogłoszona, włoskie przepisy ograniczają swobodę działania zarządu. Plan musi poprzeć co najmniej dwie trzecie akcjonariuszy Monte Paschi. Głosowanie odbędzie się 29 października ‘26.
Potrzebna będzie również przychylność największych właścicieli przejmowanych firm. Crédit Agricole kontroluje prawie 30% Banco BPM, natomiast większościowym akcjonariuszem Banca Generali jest Generali. Bez ich poparcia powodzenie obu ofert będzie mało prawdopodobne.
Zakup Banco BPM umocniłby nową grupę w zamożnych regionach północnych Włoch, a przejęcie Banca Generali rozwinęłoby działalność w zarządzaniu majątkiem.
Monte Paschi przewiduje 2,6 mld euro rocznych synergii oraz wzrost zysku na akcję o około 11% w 2028 roku. Oferty mają zostać sfinalizowane do połowy lutego.
Luigi Lovaglio próbuje więc jednocześnie obronić niezależność Monte Paschi, przejąć dwóch konkurentów i zbudować włoskiego czempiona finansowego. Powodzenie tego planu zależy jednak od wielu grup akcjonariuszy i wymaga przeprowadzenia kilku skomplikowanych operacji w bardzo krótkim czasie.
Witold Gadomski, publicysta ekonomiczny, od ponad 20 lat pracujący w Gazecie Wyborczej. Autor książki o Leszku Balcerowiczu, współautor Kapitalizm. Fakty i iluzje.
Od 2020 roku współpracuje z portalem BANK.pl.
