Gospodarka UE rośnie, ale wolniej niż w USA
Eurostat nie podał jeszcze informacji o dynamice PKB w drugim kwartale w sześciu krajach członkowskich Unii. W żadnym kraju, którego wskaźniki znamy, nie zanotowano w drugim kwartale spadku w relacji do analogicznego kwartału 2024 roku.
Najwyższą dynamikę osiągnęła gospodarka irlandzka – 16,2%, a następnie cypryjska – 3,3%, bułgarska – 3,1%, i polska 3,0%.
Dwucyfrowa dynamika PKB Irlandii jest zjawiskiem statystycznym, a nie odzwierciedleniem „realnej” gospodarki. Irlandia jest europejską siedzibą dla wielu gigantów technologicznych i farmaceutycznych (Apple, Google, Meta, Pfizer, Intel).
Przenoszenie praw własności intelektualnej i patentów do spółek zarejestrowanych w Irlandii sztucznie podbija wartość dodaną w PKB, choć faktyczna produkcja i zatrudnienie mają miejsce gdzie indziej.
Czytaj także: Według Eurostatu Dania najdroższa, a Polska ciągle tania
Efekty polityki celnej Donalda Trumpa
Najniższą dynamikę zanotowała Austria – 0,1% i Węgry – 0,2%. Największa gospodarka unijna – Niemcy – osiągnęła w drugim kwartale wzrost PKB 0,4%. W pierwszym kwartale wzrosła o 0,2%. Nie potwierdziły się obawy, że Niemcy ponownie pogrążą się w recesji. Jednym z czynników wzrostu jest zapewne poluzowanie fiskalne, które w Niemczech trwa od kilku miesięcy.
Polska gospodarka utrzymała w drugim kwartale dość wysoki wzrost – 3,0% w relacji do analogicznego kwartału 2024 roku. W pierwszym kwartale dynamika wyniosła 3,7%. Składniki wzrostu poda GUS za kilka tygodni.
W Unii Europejskiej nie ma więc recesji, której obawiali się ekonomiści, w związku z nieprzewidywalną polityka celną Stanów Zjednoczonych, ale wzrost jest bardzo niski. Gospodarka amerykańska, która również odczuwa zakłócenia spowodowane polityką celną własnej administracji, osiągnęła w drugim kwartale wzrost w relacji do analogicznego kwartału 2024 roku 2,0%. Podobna dynamika została osiągnięta w pierwszym kwartale.
Ekonomiści przewidują, że wpływ wyższych ceł będzie silniej odczuwany przez gospodarkę europejską, a także amerykańską w kolejnych kwartałach.
Czytaj także: PKB wzrósł r/r o 3,4% w II kw. ’25, wg szybkiego szacunku GUS
Dynamika gospodarki w USA wyższa niż w UE mimo wyższych stóp procentowych
Wyższą roczną dynamikę gospodarka amerykańska uzyskała – w porównaniu z europejską, mimo wyższych stóp procentowych. Podstawowa stopa amerykańskiego banku centralnego Fed fund rate utrzymuje się na poziomie 4,25% – 4,50%, a stopa depozytowa EBC po kilku obniżkach wynosi 2,0%.
Zarówno w Unii Europejskiej, jak i w Stanach Zjednoczonych inflacja utrzymuje się na poziomie nieznacznie wyższym niż cel inflacyjny – w UE w czerwcu wyniosła 2,3%, (w strefie euro 2,0%), zaś w Stanach Zjednoczonych 2,7%.
Wyższa jest jednak inflacja bazowa, obejmująca towary i usługi bez energii i żywności. W Stanach Zjednoczonych w czerwcu wyniosła 3,1%, a w Unii Europejskiej 2,5%.
Czytaj także: Więcej optymizmu po aktualizacji projekcji wzrostu gospodarczego na świecie w raporcie MFW
